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又到股東會旺季了!跑股東會領贈品,同時也要懂門道,盡股東的責任喔! 台灣的公司法規定,股東常會須在會計年度結束的6 個月內召開,因此每年5、6 月是股東會旺季,只是股東會旺季展開時,小股東多半忙著領紀念品,很少親自出席,自動放棄可以在股東會上行使的權益。其實由全體股東所組成的股東會,才是位居公司最高地位,擁有董事任免權、會計表冊承認權、董事責任解除權及董事責任追究權,也就是可以督促董事會是否善盡經營責任。小股東平常只能接觸到發言人,只有在股東會當天,可親自檢視經營團隊與大老闆,了解公司盈虧狀況與未來營運計畫,並且針對經營策略或是股利政策發言,所以應該把握一年一度的機會親自出席。只是,出席股東會該如何懂得看門道,有許多「眉角」你應該知道。 1、出席股東會,要先取得出席證 法令規定股東會的60天前要完成參加股東會名冊,因此上市櫃公司會在股東會召開日往前推60天,在這60 天內,股票停止過戶,如果是在停止過戶期間才買進股票的話,就會趕不上參加今年的股東會。如果在停止過戶日前就買進股票,並且持股超過1 千股,就會收到股東會通知書。如果決定親自出席,要先在「出席通知書」上簽名或蓋章,在股東會前寄回給股務代理機構,股代會再寄上出席證,憑出席證與身分證明文件才能出席股東會。 2、不親自出席,也要謹慎交出委託書 股東會須有半數股東出席,為了避免流會,允許無法親自出席的股東可委請代理人出席。當董監持股太低、太分散,也會出現有人用贈品到處徵求委託書。由於大股東持股比例偏低,沒有與公司利益綁在一起,就很容易做出傷害公司利益與小股東的事情。譬如該次股東會要承認事項有︰出售辦公大樓、分割讓與主要營業資產或事業部門,有可能損害整體利益,因此若大股東掌握眾多小股東的委託書,也就是擁有高比例的投票權,就能輕易通過有爭議性的議案。 3、贈品價值愈高,董監改選、股權爭奪愈烈 為了提高出席率,上市櫃公司會利用贈品來吸引小股東,通常是百來元的香皂、手電筒,但是當贈品價值大幅提高,表示又到了3年一次的董監事改選年。股權爭奪愈激烈,贈品價值就會愈高。千元以上的咖啡機、電動按摩機,都曾經引起小股東的搶換風潮,在贈品攻勢換取大量委託書的情況下,股東會出席率甚至衝高到9 成以上,目的都是為了爭取董監席次與實際經營權。但是提醒小股東忙著換贈品的同時,也要關切經營權變動後對於投資價值可能造成的影響。 4、股東會地點愈偏遠,經營者心態愈可議 以往經常發現數百家上市櫃公司很有默契的選在同一天召開股東會,讓小股東、法人、媒體疲於趕場。現在金管會規定,同一天召開股東會的上市櫃公司不得超過200家,股東會時間過度集中現象略有改善。但是有的公司還是會刻意選在偏遠地點召開股東會,例如總公司明明是在都會區,卻選在偏遠工廠舉行,也可透露出經營者的心態,這時小股東就要注意,如果經營者在365天中的唯一一天,都不願意面對股東,也有可能不願面對真實的經營狀況與財報。 5、羊毛出在羊身上,不發紀念品值得鼓勵 股東會發紀念品是台灣特有文化,其實根本是羊毛出在羊身上,仍是由全部股東來買單。有紀念品就會有承攬利益,不少職業股東就是衝著承攬紀念品的商機,不斷干擾拖延股東會議事,進而影響到其他重要議案的討論。如果不送紀念品,既能省下這筆預算,職業股東沒搞頭,經營團隊也可以專心主持股東會,小股東應該予以鼓勵,近幾年台積電就已停止發放紀念品,完全無損於該公司的標竿地位。 6、經營團隊耐心回答問題,愈重視股東權益 波克夏股東會召開時間甚至長達6個小時,巴菲特與合夥人孟格不厭其煩地回答各種問題,如果去年有看走眼的投資,巴菲特也會在股東會上坦誠檢討。去年獲利亮麗,大老闆通常會很樂意主持報告;但如果經營績效不如預期,也仍然勇敢面對,不只對出席股東表示尊重,也代表某種擔當。反之,如果面對小股東的提問時,沒有耐心或是實問虛答,也透露出經營者對於股東權益的重視程度。 7、只有零股,也能領紀念品 很多小股東手中都有零股,由於持股未滿1千股,上市櫃公司通常不會寄送股東會開會通知書,而是採取公告方式,小股東容易疏忽還有紀念品可領。有的公司規定持股要在1千股以上才能領取紀念品,有的未設門檻,小股東如果想要領取紀念品,要主動去電股務代理補單(股東會通知書),憑單去股東會現場或是透過股務代理領取。很多紀念品的價值遠超過零股市價,零股股東還是可以爭取自己的權益。 8、出席前先做功課,檢閱年報與議案內容 出席股東會應該先做功課,瀏覽開會通知書上的內容,包括盈餘分派、討論事項,以及公開資訊觀測站上已經公布的年報,等到股東會才有提問根據。譬如公司虧損,為何董監酬勞並未相對減少?配息率很低,是要挪做投資、還是現金不夠?配息率很高,為何還要舉債,是否舉債來美化現金殖利率?轉投資的子公司、孫公司獲利有無挹注回母公司?公司出售重要資產、事業部門的必要性與交易價格的合理性?老闆都必須在股東會上提供明確的回答。 9、股東會結束,不要趕著離場 股東會進行時,所有發言都要列入議事紀錄,經營團隊會再三斟酌回答,股東會結束後,老闆鬆了一口氣,如果沒有急著閃人,當媒體或是機構法人將大老闆留住時,小股東可以把握時機旁聽觀察或是親自提問。此時老闆也比較容易侃侃而談一些願景與策略,甚至是接班等較為敏感的人事布局,日後小股東可以追蹤老闆是否「膨風」,還是真有逐步落實其想法。股性其實就是老闆的個性,股東會正是小股東親自觀察老闆個性的最佳時機。 10、安排員工股東當暗樁,也要小心財報有暗樁 股東常會內容主要有報告事項、承認事項、討論事項、臨時動議,特別是承認事項與討論事項均攸關公司重大經營方向。但是有的經營者急著將法律程序走完,半小時就宣布散會。為了能夠快速收工,甚至成立任務小組,安插員工股東(即以員工身分買股),遇到有小股東提出質疑時,員工股東隨即發言反駁。其實這種為反對而反對的員工股東,很容易被識破,小股東要提高警覺,經營者會花心思在股東會安排暗樁,又何嘗不可能在財報上放「暗樁」呢?安排員工股東當暗樁也要小心財報有暗樁。$$
參加股東會,一定要知道的10件事
2019/05/29
股市

又到股東會旺季了!跑股東會領贈品,同時也要懂門道,盡股東的責任喔!

台灣的公司法規定,股東常會須在會計年度結束的6 個月內召開,因此每年5、6 月是股東會旺季,只是股東會旺季展開時,小股東多半忙著領紀念品,很少親自出席,自動放棄可以在股東會上行使的權益。其實由全體股東所組成的股東會,才是位居公司最高地位,擁有董事任免權、會計表冊承認權、董事責任解除權及董事責任追究權,也就是可以督促董事會是否善盡經營責任。小股東平常只能接觸到發言人,只有在股東會當天,可親自檢視經營團隊與大老闆,了解公司盈虧狀況與未來營運計畫,並且針對經營策略或是股利政策發言,所以應該把握一年一度的機會親自出席。只是,出席股東會該如何懂得看門道,有許多「眉角」你應該知道。

1、出席股東會,要先取得出席證

法令規定股東會的60天前要完成參加股東會名冊,因此上市櫃公司會在股東會召開日往前推60天,在這60 天內,股票停止過戶,如果是在停止過戶期間才買進股票的話,就會趕不上參加今年的股東會。如果在停止過戶日前就買進股票,並且持股超過1 千股,就會收到股東會通知書。如果決定親自出席,要先在「出席通知書」上簽名或蓋章,在股東會前寄回給股務代理機構,股代會再寄上出席證,憑出席證與身分證明文件才能出席股東會。

2、不親自出席,也要謹慎交出委託書

股東會須有半數股東出席,為了避免流會,允許無法親自出席的股東可委請代理人出席。當董監持股太低、太分散,也會出現有人用贈品到處徵求委託書。由於大股東持股比例偏低,沒有與公司利益綁在一起,就很容易做出傷害公司利益與小股東的事情。譬如該次股東會要承認事項有︰出售辦公大樓、分割讓與主要營業資產或事業部門,有可能損害整體利益,因此若大股東掌握眾多小股東的委託書,也就是擁有高比例的投票權,就能輕易通過有爭議性的議案。

3、贈品價值愈高,董監改選、股權爭奪愈烈

為了提高出席率,上市櫃公司會利用贈品來吸引小股東,通常是百來元的香皂、手電筒,但是當贈品價值大幅提高,表示又到了3年一次的董監事改選年。股權爭奪愈激烈,贈品價值就會愈高。千元以上的咖啡機、電動按摩機,都曾經引起小股東的搶換風潮,在贈品攻勢換取大量委託書的情況下,股東會出席率甚至衝高到9 成以上,目的都是為了爭取董監席次與實際經營權。但是提醒小股東忙著換贈品的同時,也要關切經營權變動後對於投資價值可能造成的影響。

4、股東會地點愈偏遠,經營者心態愈可議

以往經常發現數百家上市櫃公司很有默契的選在同一天召開股東會,讓小股東、法人、媒體疲於趕場。現在金管會規定,同一天召開股東會的上市櫃公司不得超過200家,股東會時間過度集中現象略有改善。但是有的公司還是會刻意選在偏遠地點召開股東會,例如總公司明明是在都會區,卻選在偏遠工廠舉行,也可透露出經營者的心態,這時小股東就要注意,如果經營者在365天中的唯一一天,都不願意面對股東,也有可能不願面對真實的經營狀況與財報。

5、羊毛出在羊身上,不發紀念品值得鼓勵

股東會發紀念品是台灣特有文化,其實根本是羊毛出在羊身上,仍是由全部股東來買單。有紀念品就會有承攬利益,不少職業股東就是衝著承攬紀念品的商機,不斷干擾拖延股東會議事,進而影響到其他重要議案的討論。如果不送紀念品,既能省下這筆預算,職業股東沒搞頭,經營團隊也可以專心主持股東會,小股東應該予以鼓勵,近幾年台積電就已停止發放紀念品,完全無損於該公司的標竿地位。

6、經營團隊耐心回答問題,愈重視股東權益

波克夏股東會召開時間甚至長達6個小時,巴菲特與合夥人孟格不厭其煩地回答各種問題,如果去年有看走眼的投資,巴菲特也會在股東會上坦誠檢討。去年獲利亮麗,大老闆通常會很樂意主持報告;但如果經營績效不如預期,也仍然勇敢面對,不只對出席股東表示尊重,也代表某種擔當。反之,如果面對小股東的提問時,沒有耐心或是實問虛答,也透露出經營者對於股東權益的重視程度。

7、只有零股,也能領紀念品

很多小股東手中都有零股,由於持股未滿1千股,上市櫃公司通常不會寄送股東會開會通知書,而是採取公告方式,小股東容易疏忽還有紀念品可領。有的公司規定持股要在1千股以上才能領取紀念品,有的未設門檻,小股東如果想要領取紀念品,要主動去電股務代理補單(股東會通知書),憑單去股東會現場或是透過股務代理領取。很多紀念品的價值遠超過零股市價,零股股東還是可以爭取自己的權益。

8、出席前先做功課,檢閱年報與議案內容

出席股東會應該先做功課,瀏覽開會通知書上的內容,包括盈餘分派、討論事項,以及公開資訊觀測站上已經公布的年報,等到股東會才有提問根據。譬如公司虧損,為何董監酬勞並未相對減少?配息率很低,是要挪做投資、還是現金不夠?配息率很高,為何還要舉債,是否舉債來美化現金殖利率?轉投資的子公司、孫公司獲利有無挹注回母公司?公司出售重要資產、事業部門的必要性與交易價格的合理性?老闆都必須在股東會上提供明確的回答。

9、股東會結束,不要趕著離場

股東會進行時,所有發言都要列入議事紀錄,經營團隊會再三斟酌回答,股東會結束後,老闆鬆了一口氣,如果沒有急著閃人,當媒體或是機構法人將大老闆留住時,小股東可以把握時機旁聽觀察或是親自提問。此時老闆也比較容易侃侃而談一些願景與策略,甚至是接班等較為敏感的人事布局,日後小股東可以追蹤老闆是否「膨風」,還是真有逐步落實其想法。股性其實就是老闆的個性,股東會正是小股東親自觀察老闆個性的最佳時機。

10、安排員工股東當暗樁,也要小心財報有暗樁

股東常會內容主要有報告事項、承認事項、討論事項、臨時動議,特別是承認事項與討論事項均攸關公司重大經營方向。但是有的經營者急著將法律程序走完,半小時就宣布散會。為了能夠快速收工,甚至成立任務小組,安插員工股東(即以員工身分買股),遇到有小股東提出質疑時,員工股東隨即發言反駁。其實這種為反對而反對的員工股東,很容易被識破,小股東要提高警覺,經營者會花心思在股東會安排暗樁,又何嘗不可能在財報上放「暗樁」呢?安排員工股東當暗樁也要小心財報有暗樁。$$


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