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景氣變數多 預測易失準投資成功不是靠景氣預測   下一波景氣衰退何時到來?樂觀的經濟學家認為目前還不用擔心,悲觀者認為最快今年就會發生,但景氣衰退預測的命中率偏低,不能做為投資依據。總部位於英國倫敦的Fathom Consulting經濟諮詢機構統計發現,自1988年以來,全球各國總計出現469次景氣衰退(國內生產毛額GDP萎縮),而國際貨幣基金IMF在景氣衰退發生的前1年春天,只預測到其中4次。至於在各國景氣衰退發生的當年春天,IMF也僅預測到其中111次,不到實際發生的4分之1。   經濟學家預測常失準權威機構如IMF也不例外   事實上,從1988年至今,IMF基本上是在各國景氣衰退發生之前數個月,才做出預測,幾乎看不出它有提前準確預測景氣衰退的本事。 另一方面,3位IMF經濟學家最近在一份研究報告指出,從1992到2014年,有63個國家總計出現153次景氣衰退,但在景氣衰退發生的前1年4個月,民間或私人經濟研究單位只對其中5次的景氣衰退預測有共識。 換句話說,不論是IMF的經濟學家,還是其他民間或私人研究機構的經濟學家,都欠缺準確預測各國景氣衰退的本事。 這基本說明了,包括經濟學家在內,任何人想提前準確預測景氣變化,通常徒勞無功,因為一個國家的景氣變化牽涉到民眾及企業的預期心理,以及政府政策、行政干預、領導人信心喊話、國際政經情勢等,非常複雜。 即便目前經濟學家可透過電腦蒐集各種經濟大數據,再套用各種經濟預測模型,還是很難提前準確預測未來景氣走向,因為很多經濟數據都不是即時性的,甚至是落後指標。例如,當失業率惡化到接近波段低點時,景氣最壞的狀況早就過去了。 影響大環境景氣的變數很多,最難掌握的其實是群眾心理、投資人情緒、羊群效應,尤其在網路及社群普及之後,事件的渲染與情緒擴散效應明顯加大。 現代氣象專家在做天氣預測時,能透過電腦廣泛蒐集包括氣象衛星傳回的各種大氣數據,進而大幅提高準確度,因這些大氣分子的行為表現不受心理或情緒因素影響,不會彼此相互「感染」形成羊群效應,這和景氣的預測有極大差異。 2008年金融海嘯之後,「黑天鵝」這個名詞竄紅,而所謂黑天鵝指的是「事前難以預料,但會造成重大衝擊的事件」。以去年以來的美中貿易戰為例,雖然經濟學家大致有了心理準備,卻很難預測或估算美國總統川普出手會有多重,「邊談邊打」會持續多久,因此很難評估或預測貿易戰對於兩國、甚至全球經濟的實質衝擊,更何況川普刻意把自己塑造成「天威難測」的超級總統,又經常透過推特或媒體放話操控市場心理。 因此,人們要訓練自己以「平常心」看待國內外各單位發布的景氣預測,即便是由IMF等「權威」國際機構所發布。 事實上,所有的景氣預測都屬於「動態預測」,有前提與假設;當前提與假設出現變化時,或者有更多更新的經濟數據出爐時,先前所做的預測就要調整或更新。因此,發布景氣預測的研究機構每隔一段時間,就會宣布「上修」或「下修」GDP等預測值。   投資不能依賴景氣預測 看景氣燈號投資勝算高   雖然景氣難預測,但景氣榮枯的循環一直周而復始,形成所謂「經濟週期」。雖然經濟週期的長短不一,低谷與高峰的起落幅度不同,但每個週期都會有「低谷」與「高峰」,人們只要能大致掌握(不是預測)經濟週期的相對高點與低點,對於提高股市投資的勝率是有幫助的。 以投資台股來說,人們只要參考國發會每個月定期發布的「景氣燈號」,在出現藍燈(代表景氣低迷)時分批買進台灣50 ETF(前50大市值上市公司),持有到出現紅燈(景氣熱絡)時分批賣出,長期下來就穩賺不賠,每年可輕鬆賺取5~7%的合理報酬率。
投資成功不是靠景氣預測!參考「這個」才能提高勝算
2019/06/14
投資小老師 , 股票

景氣變數多 預測易失準
投資成功不是靠景氣預測

 

下一波景氣衰退何時到來?樂觀的經濟學家認為目前還不用擔心,悲觀者認為最快今年就會發生,但景氣衰退預測的命中率偏低,不能做為投資依據。

總部位於英國倫敦的Fathom Consulting經濟諮詢機構統計發現,自1988年以來,全球各國總計出現469次景氣衰退(國內生產毛額GDP萎縮),而國際貨幣基金IMF在景氣衰退發生的前1年春天,只預測到其中4次。
至於在各國景氣衰退發生的當年春天,IMF也僅預測到其中111次,不到實際發生的4分之1。

 

經濟學家預測常失準
權威機構如IMF也不例外

 

事實上,從1988年至今,IMF基本上是在各國景氣衰退發生之前數個月,才做出預測,幾乎看不出它有提前準確預測景氣衰退的本事。

另一方面,3位IMF經濟學家最近在一份研究報告指出,從1992到2014年,有63個國家總計出現153次景氣衰退,但在景氣衰退發生的前1年4個月,民間或私人經濟研究單位只對其中5次的景氣衰退預測有共識。

換句話說,不論是IMF的經濟學家,還是其他民間或私人研究機構的經濟學家,都欠缺準確預測各國景氣衰退的本事。

這基本說明了,包括經濟學家在內,任何人想提前準確預測景氣變化,通常徒勞無功,因為一個國家的景氣變化牽涉到民眾及企業的預期心理,以及政府政策、行政干預、領導人信心喊話、國際政經情勢等,非常複雜。

即便目前經濟學家可透過電腦蒐集各種經濟大數據,再套用各種經濟預測模型,還是很難提前準確預測未來景氣走向,因為很多經濟數據都不是即時性的,甚至是落後指標。例如,當失業率惡化到接近波段低點時,景氣最壞的狀況早就過去了。

影響大環境景氣的變數很多,最難掌握的其實是群眾心理、投資人情緒、羊群效應,尤其在網路及社群普及之後,事件的渲染與情緒擴散效應明顯加大。

現代氣象專家在做天氣預測時,能透過電腦廣泛蒐集包括氣象衛星傳回的各種大氣數據,進而大幅提高準確度,因這些大氣分子的行為表現不受心理或情緒因素影響,不會彼此相互「感染」形成羊群效應,這和景氣的預測有極大差異。

2008年金融海嘯之後,「黑天鵝」這個名詞竄紅,而所謂黑天鵝指的是「事前難以預料,但會造成重大衝擊的事件」。以去年以來的美中貿易戰為例,雖然經濟學家大致有了心理準備,卻很難預測或估算美國總統川普出手會有多重,「邊談邊打」會持續多久,因此很難評估或預測貿易戰對於兩國、甚至全球經濟的實質衝擊,更何況川普刻意把自己塑造成「天威難測」的超級總統,又經常透過推特或媒體放話操控市場心理。

因此,人們要訓練自己以「平常心」看待國內外各單位發布的景氣預測,即便是由IMF等「權威」國際機構所發布。

事實上,所有的景氣預測都屬於「動態預測」,有前提與假設;當前提與假設出現變化時,或者有更多更新的經濟數據出爐時,先前所做的預測就要調整或更新。因此,發布景氣預測的研究機構每隔一段時間,就會宣布「上修」或「下修」GDP等預測值。

 

投資不能依賴景氣預測

看景氣燈號投資勝算高

 

雖然景氣難預測,但景氣榮枯的循環一直周而復始,形成所謂「經濟週期」。雖然經濟週期的長短不一,低谷與高峰的起落幅度不同,但每個週期都會有「低谷」與「高峰」,人們只要能大致掌握(不是預測)經濟週期的相對高點與低點,對於提高股市投資的勝率是有幫助的。

以投資台股來說,人們只要參考國發會每個月定期發布的「景氣燈號」,在出現藍燈(代表景氣低迷)時分批買進台灣50 ETF(前50大市值上市公司),持有到出現紅燈(景氣熱絡)時分批賣出,長期下來就穩賺不賠,每年可輕鬆賺取5~7%的合理報酬率。


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