經濟成長列車開入慢車道，Lost是重要導航指標
2019/06/13
基金
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股市
第二季下半場起，全球經濟成長已進入慢車道！富達投資長張翠玲直接點出全球經濟成長動能已更脆弱的情況，唯一具加分的因素有2，一是美國聯邦準備理事會(Fed)可能降息，一是中國的相關刺激與穩定經濟成長的政策。
張翠玲指出，中美貿易戰對金融市場造成的負面影響多已經反映，只要中美雙方的互動沒有出現更壞的消息，那麼年底前影響全球經濟的主要因素有4，張翠玲以LOST稱之。
- Liquity - 流動性：有別於2018年的升息周期，今年在Fed暫緩升息，甚至下半年可能降息1~2次的預期，以及印度已降息3次等，全球貨幣政策再度趨向鴿派，再轉為降息周期。
- Oil - 油價：根據以往數據，油價每上升10美元，即影響全球經濟成長率約0.3%。原先預期美國頁岩油生產將提高供給量的情況並未發生，反而因美國企業資本支出態度趨於謹慎，導致產量下滑。張翠玲表示，供給面的限制開始推高油價，但非理性飆漲機率不大，投資人宜密切關注油價的變化。
- China Stimulation – 中國刺激經濟政策：年初至今，大陸的振興方案著眼定向降準，有利民營企業，而非整體性的房地產投資，進入衰退的風險比較低，該刺激政策促進社會融資及就業，預期中國可以達成今年6~6.5%的經濟成長率目標。
- Technology – 科技業影響：由貿易戰所引發的科技保護戰或5G發展因此延遲等，都可能影響科技業景氣，甚至今年的經濟表現。
張翠玲強調，下半年全球經濟動能雖更脆弱，但不會陷入衰退，資金動能則是下半年投資關鍵，資金流向哪裡，投資機會就在那裡！因此提供固定收益的商品、內需概念題材將是投資市場關注的重點。$$
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