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美國聯準會下半年是否降息?   最近金融市場最大的疑問是,美國聯準會是否會降息?美國券商看法差很大。像是美國高盛和日商大和證券都認為不降息的可能性較高,但也有一些券商如美國摩根大通、英商巴克萊,都改變了原來不會降息的預期,認為下半年會開始降息,有券商預估最早7月31日就會啟動。到底聯準會降息機率高不高?又會對金融市場產生什麼影響? 我的看法是,美國聯準會應會採取降息,但態度上並不是降息循環的開始,只是採取預防性的動作,想要延長美國經濟的擴張期。決策委員考量的重點如下:   ① 美中貿易戰的後續影響 此部分影響占決策官員考量因素約7成左右,但這方面有難度,因為無法預估美國總統川普的下一個動作,從美墨近期為了邊境問題產生爭議,最終美墨達成協議的結果來看,川普最終會想要與中國達成協議。他想要塑造的是,全世界任何國家在我的威脅利誘下都會低頭,因此不想跟中國打無限制的焦土戰,且必須在美國總統選舉前完成談判,這也將是他讓美國再次偉大的重要政績。美國聯準會可能會觀察短期美中貿易戰變化,來決定是否需要立即降息。   ② 美國通膨前景 這點大約占決策官員考量3成。這一年來美國就業市場持續在擴張階段,但是通膨卻遲遲不起來,不過聯準會官員普遍認為通膨偏低只是受到暫時性因素影響,若未來幾個月通膨持續低迷,美國聯準會官員就會傾向開始降息。 至於降息對全球金融市場的影響可分成2種情況觀察:分析2000年以來美國聯準會降息效應,包括2000年與2007年的降息,事實上對股市並非好事,主要是因為降息沒多久,便迎來美國景氣的衰退,因此股市小漲後又開始下滑;債市表現則以投資等級債券和公債類別表現最佳。 但若觀察1995年的降息,那時候景氣並未衰退,而是預防性的降息,因此金融市場包括股票與債券普遍表現良好。 因此,美國聯準會降息,對債市一定是利多,但對股市卻不一定是如此,建議投資人現階段配置債多於股,等到確定美國景氣沒有衰退風險,再增加股票部位。 
美國聯準會下半年是否降息?
2019/07/16
聯準會 , 降息

美國聯準會下半年是否降息?

 

最近金融市場最大的疑問是,美國聯準會是否會降息?美國券商看法差很大。像是美國高盛和日商大和證券都認為不降息的可能性較高,但也有一些券商如美國摩根大通、英商巴克萊,都改變了原來不會降息的預期,認為下半年會開始降息,有券商預估最早7月31日就會啟動。到底聯準會降息機率高不高?又會對金融市場產生什麼影響?

我的看法是,美國聯準會應會採取降息,但態度上並不是降息循環的開始,只是採取預防性的動作,想要延長美國經濟的擴張期。決策委員考量的重點如下:

 

① 美中貿易戰的後續影響

此部分影響占決策官員考量因素約7成左右,但這方面有難度,因為無法預估美國總統川普的下一個動作,從美墨近期為了邊境問題產生爭議,最終美墨達成協議的結果來看,川普最終會想要與中國達成協議。他想要塑造的是,全世界任何國家在我的威脅利誘下都會低頭,因此不想跟中國打無限制的焦土戰,且必須在美國總統選舉前完成談判,這也將是他讓美國再次偉大的重要政績。美國聯準會可能會觀察短期美中貿易戰變化,來決定是否需要立即降息。

 

② 美國通膨前景

這點大約占決策官員考量3成。這一年來美國就業市場持續在擴張階段,但是通膨卻遲遲不起來,不過聯準會官員普遍認為通膨偏低只是受到暫時性因素影響,若未來幾個月通膨持續低迷,美國聯準會官員就會傾向開始降息。

至於降息對全球金融市場的影響可分成2種情況觀察:分析2000年以來美國聯準會降息效應,包括2000年與2007年的降息,事實上對股市並非好事,主要是因為降息沒多久,便迎來美國景氣的衰退,因此股市小漲後又開始下滑;債市表現則以投資等級債券和公債類別表現最佳。

但若觀察1995年的降息,那時候景氣並未衰退,而是預防性的降息,因此金融市場包括股票與債券普遍表現良好。

因此,美國聯準會降息,對債市一定是利多,但對股市卻不一定是如此,建議投資人現階段配置債多於股,等到確定美國景氣沒有衰退風險,再增加股票部位。 

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