美國聯準會下半年是否降息？
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美國聯準會下半年是否降息？
最近金融市場最大的疑問是，美國聯準會是否會降息？美國券商看法差很大。像是美國高盛和日商大和證券都認為不降息的可能性較高，但也有一些券商如美國摩根大通、英商巴克萊，都改變了原來不會降息的預期，認為下半年會開始降息，有券商預估最早7月31日就會啟動。到底聯準會降息機率高不高？又會對金融市場產生什麼影響？
我的看法是，美國聯準會應會採取降息，但態度上並不是降息循環的開始，只是採取預防性的動作，想要延長美國經濟的擴張期。決策委員考量的重點如下：
① 美中貿易戰的後續影響
此部分影響占決策官員考量因素約7成左右，但這方面有難度，因為無法預估美國總統川普的下一個動作，從美墨近期為了邊境問題產生爭議，最終美墨達成協議的結果來看，川普最終會想要與中國達成協議。他想要塑造的是，全世界任何國家在我的威脅利誘下都會低頭，因此不想跟中國打無限制的焦土戰，且必須在美國總統選舉前完成談判，這也將是他讓美國再次偉大的重要政績。美國聯準會可能會觀察短期美中貿易戰變化，來決定是否需要立即降息。
② 美國通膨前景
這點大約占決策官員考量3成。這一年來美國就業市場持續在擴張階段，但是通膨卻遲遲不起來，不過聯準會官員普遍認為通膨偏低只是受到暫時性因素影響，若未來幾個月通膨持續低迷，美國聯準會官員就會傾向開始降息。
至於降息對全球金融市場的影響可分成2種情況觀察：分析2000年以來美國聯準會降息效應，包括2000年與2007年的降息，事實上對股市並非好事，主要是因為降息沒多久，便迎來美國景氣的衰退，因此股市小漲後又開始下滑；債市表現則以投資等級債券和公債類別表現最佳。
但若觀察1995年的降息，那時候景氣並未衰退，而是預防性的降息，因此金融市場包括股票與債券普遍表現良好。
因此，美國聯準會降息，對債市一定是利多，但對股市卻不一定是如此，建議投資人現階段配置債多於股，等到確定美國景氣沒有衰退風險，再增加股票部位。
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