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美國6月起對價值2,000億美元 中國產品的關稅提高至25%,還把中國最具全球影響力的5G產業龍頭「華為」,列入出口管制黑名單,並準備對其餘價值約3,000億美元的中國產品加徵25%關稅,但中國也展開反擊。 全球兩大經濟體陷入長期角力戰,勢必衝擊未來企業投資及消費市場,美國聯準會(Fed)也暗示必要時將降息因應,大戶資金逐漸撤離近年漲多的科技股、成長股,轉進債券等避風港,投資人也要跟著調整資產配置。   美中貿易戰打擊面擴大,並升級為持久戰,甚至引爆科技產業戰,引發全球股市賣壓,對全球經濟的衝擊也逐漸發酵,各國央行陸續降息或寬鬆貨幣,除了已陷入負利率的歐洲和日本之外,包括印度、澳洲、紐西蘭、馬來西亞、菲律賓等,陸續宣布降息;風暴核心的美國、中國,以及周邊的南韓,降息壓力同步顯現。 今年3月,美國公債殖利率曲線出現近12年來的首次倒掛,這是未來景氣可能陷入衰退的警訊,美國聯準會(Fed)也暗示必要時將降息因應。投資人不需要恐慌,但要更謹慎控制資金水位,並做好相關部位避險,例如降低持股(尤其是投機性的部位)、加碼債券,因為人們無法從過去經驗準確預測股市何時會出現反轉。 隨著利率走低,把錢存在銀行的收益率越來越低,加上股票的吸引力逐漸不如債券,聰明的資金近期紛紛從股市轉進債市。第一金「美國100大企業債券基金」經理人許書豪觀察指出,今年來全球保險公司、退休基金等,紛紛將資金轉進投資級債,主要就是因應政經風險升高、景氣趨緩的衝擊。   貿易戰是股市最大變數  債市成為主要避風港 這些機構投資人管理大量的保險、退休資金,無論景氣如何變化、利率多低,都要按時支付理賠金、年金或退休金,因此偏好收益夠高、信用品質佳、流動性好的投資級債,其操作策略值得一般投資人參考。 美中貿易戰牽動全球經貿與產業供應鏈大洗牌,影響深遠,雖然未來仍有達成某種協議的可能,但兩大經濟體的政經與科技角力不會在短期內結束,後續發展充滿了不確定性,這將使得全球景氣在歷經多年擴張之後,開始面臨較大的壓力,下半年到明年成長動能受限,金融市場波動風險升高,投資人在這段期間宜擁抱能安度風險、同時又兼顧收益與流動性的資產,例如美國投資級債券。 根據過去20年的統計資料顯示,保守型投資人若將7成資金配置在美國投資級債,相較於全數放在貨幣或是公債資產,波動率相當,但年化報酬率卻可提升1~8倍;同期間,積極型投資人若將7成資金配置在美國投資級債,相較於全數放在高收益債或是美股,年化報酬率減少不到1個百分點,波動度則減半。 「怪老子理財」部落客蕭世斌指出,股市漲跌本來就不可測,波動也是正常的現象,所以才需要股票及債券相互配置,因為2種資產具有某種程度的負相關。景氣好,有利於股市上漲,景氣走弱時,股市容易從高檔下跌,而公債殖利率走勢又跟經濟景氣直接相關(正相關),間接造成股市的走勢跟債券走勢相反。   美國公債殖利率已出現倒掛  現階段是加碼債券好時機 當股票處於高點,公債殖利率也來到高點,債券價格則來到低點;當股市重跌,公債殖利率會處於低檔,債券價格就在高點。透過這個現象,就可以考慮部分做股債轉換。「近期已出現美國公債殖利率倒掛情形,意味著殖利率處於長線高點,而債券價格處於長線低點,是投資債券基金或ETF的好時機。」 蕭世斌表示,雖然股債組合可長期持有,但是股債比例卻可以隨著景氣調整。公債殖利率倒掛時,股市往往處於長線高點,加上目前中美貿易戰惡鬥,讓股市充滿變數,這時將部分股票資產轉至債券資產,對整體報酬更有利,也可以降低對股市走空的擔憂。 除了債券,其餘包括不動產投資信託基金(REITs)、特別股、公用事業等,現階段也適合作為避風港,下一篇將進一步介紹這些投資工具。

美中貿易戰延長賽 資金轉向時機到

2019/07/25
股市 , 美中貿易戰

美國6月起對價值2,000億美元

中國產品的關稅提高至25%,還把中國最具全球影響力的5G產業龍頭「華為」,列入出口管制黑名單,並準備對其餘價值約3,000億美元的中國產品加徵25%關稅,但中國也展開反擊。

全球兩大經濟體陷入長期角力戰,勢必衝擊未來企業投資及消費市場,美國聯準會(Fed)也暗示必要時將降息因應,大戶資金逐漸撤離近年漲多的科技股、成長股,轉進債券等避風港,投資人也要跟著調整資產配置。

 

美中貿易戰打擊面擴大,並升級為持久戰,甚至引爆科技產業戰,引發全球股市賣壓,對全球經濟的衝擊也逐漸發酵,各國央行陸續降息或寬鬆貨幣,除了已陷入負利率的歐洲和日本之外,包括印度、澳洲、紐西蘭、馬來西亞、菲律賓等,陸續宣布降息;風暴核心的美國、中國,以及周邊的南韓,降息壓力同步顯現。

今年3月,美國公債殖利率曲線出現近12年來的首次倒掛,這是未來景氣可能陷入衰退的警訊,美國聯準會(Fed)也暗示必要時將降息因應。投資人不需要恐慌,但要更謹慎控制資金水位,並做好相關部位避險,例如降低持股(尤其是投機性的部位)、加碼債券,因為人們無法從過去經驗準確預測股市何時會出現反轉。

隨著利率走低,把錢存在銀行的收益率越來越低,加上股票的吸引力逐漸不如債券,聰明的資金近期紛紛從股市轉進債市。第一金「美國100大企業債券基金」經理人許書豪觀察指出,今年來全球保險公司、退休基金等,紛紛將資金轉進投資級債,主要就是因應政經風險升高、景氣趨緩的衝擊。

 

貿易戰是股市最大變數  債市成為主要避風港

這些機構投資人管理大量的保險、退休資金,無論景氣如何變化、利率多低,都要按時支付理賠金、年金或退休金,因此偏好收益夠高、信用品質佳、流動性好的投資級債,其操作策略值得一般投資人參考。

美中貿易戰牽動全球經貿與產業供應鏈大洗牌,影響深遠,雖然未來仍有達成某種協議的可能,但兩大經濟體的政經與科技角力不會在短期內結束,後續發展充滿了不確定性,這將使得全球景氣在歷經多年擴張之後,開始面臨較大的壓力,下半年到明年成長動能受限,金融市場波動風險升高,投資人在這段期間宜擁抱能安度風險、同時又兼顧收益與流動性的資產,例如美國投資級債券。

根據過去20年的統計資料顯示,保守型投資人若將7成資金配置在美國投資級債,相較於全數放在貨幣或是公債資產,波動率相當,但年化報酬率卻可提升1~8倍;同期間,積極型投資人若將7成資金配置在美國投資級債,相較於全數放在高收益債或是美股,年化報酬率減少不到1個百分點,波動度則減半。

「怪老子理財」部落客蕭世斌指出,股市漲跌本來就不可測,波動也是正常的現象,所以才需要股票及債券相互配置,因為2種資產具有某種程度的負相關。景氣好,有利於股市上漲,景氣走弱時,股市容易從高檔下跌,而公債殖利率走勢又跟經濟景氣直接相關(正相關),間接造成股市的走勢跟債券走勢相反。

 

美國公債殖利率已出現倒掛  現階段是加碼債券好時機

當股票處於高點,公債殖利率也來到高點,債券價格則來到低點;當股市重跌,公債殖利率會處於低檔,債券價格就在高點。透過這個現象,就可以考慮部分做股債轉換。「近期已出現美國公債殖利率倒掛情形,意味著殖利率處於長線高點,而債券價格處於長線低點,是投資債券基金或ETF的好時機。」

蕭世斌表示,雖然股債組合可長期持有,但是股債比例卻可以隨著景氣調整。公債殖利率倒掛時,股市往往處於長線高點,加上目前中美貿易戰惡鬥,讓股市充滿變數,這時將部分股票資產轉至債券資產,對整體報酬更有利,也可以降低對股市走空的擔憂。

除了債券,其餘包括不動產投資信託基金(REITs)、特別股、公用事業等,現階段也適合作為避風港,下一篇將進一步介紹這些投資工具。

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