金價能否創新高 這2因素是關鍵！
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國際金價近期飆破1,400美元
受到美中貿易戰、各國央行購買黃金做儲備資產等因素的影響，使得國際金價近期再創新高，黃金相關投資商品重新受到投資人青睞，但是這波多頭行情究竟可以走多久呢？
國際金價近期飆破每盎司1,400美元，創下近6年新高，相關黃金投資商品炙手可熱，受惠於諸多利多加持下，金價可望重現另一波多頭行情。
4關鍵性因素反轉 金價再現多頭行情
國際金價自2011年9月創下每盎司1,923.20美元歷史高點後，受強勢美元及黃金ETF強烈賣盤拖累，陷入長達近8年的空頭修正走勢，如今牽引金價多空的多項因素出現關鍵性反轉，支撐金價再現多頭行情。
因素➊ 各國央行重啟購金。黃金向來被各國央行視為美元以外的另一種重要資產儲備，過去部分國家央行強力買進，形成支撐金價築底的重要買盤，根據黃金調查機構世界黃金協會（WGC）統計，全球央行去年共增持651.5噸黃金，為1971年以來最大增幅，今年前5月累計購金量較去年成長73%，其中又以俄羅斯央行最為積極。
自2015年以降，俄羅斯央行連年購入黃金儲備，平均年購入量高達200噸，去年購金量亦高達274.3噸，累計過去13年，已爆買超過2,000噸黃金。
無獨有偶，中國在去（2018）年12月前連續25個月未買入增持黃金，如今中國「央媽」（央行）為了力推外匯存底多元化，已連續7個月購入黃金增持，其他包括印度、哈薩克、匈牙利、波蘭等央行都有重啟購金資產儲備的積極買盤。
因素➋ 降息帶動金價反撲。金價向來以美元計價，金價走勢往往以美元強弱為依歸，美國聯準會2014年結束量化後，2015年開始步入升息循環，美元指數多頭再起，也同步壓抑金價走勢。
目前由於全球經濟成長放緩，美國經濟展望持續惡化，通膨不如預期加上貿易戰籠罩不確定性等因素影響，聯準會極有可能在今年7月底重啟降息刺激經濟，美元短期應訊走跌，歐元區面臨長期經濟成長與通膨低迷的問題，歐洲央行不僅繼續維持寬鬆貨幣政策，未來更不排除進一步降息，在在增添金價反撲的柴火。
因素➌ 黃金ETF轉賣為買。長期以來，黃金ETF是打擊金價的關鍵指標，此刻也開始轉賣為買，刺激金價走揚，根據WGC最新數據顯示，全球黃金ETF資產管理規模6月明顯增加15%至1,150億美元，創下7年來單月最大增幅。
同月，黃金ETF持倉規模增加127噸達2,548噸，相當於55億美元淨流入，全球黃金ETF今年上半年持倉增加107.5公噸，其中美國市場增加31公噸，歐洲市場增加87公噸，而全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust於6月22日的單日持倉增加34.9噸，創下自2009年2月13日以來的單日新高，從5月開始至7月11日，更從最低水位增持67.3噸至逾800.5噸。
因素➍ 貿易戰和地緣政治推升金價。此外，中美貿易最終能否達成協議並徹底獲得解決，美國與伊朗的緊張局勢，地緣政治的不確定升溫也是推升金價走揚的關鍵因素。
Fed貨幣政策、實質買盤 成為金價是否創高主因
國內相關投資黃金商品管道主要有：黃金存摺、ETF、期貨、基金、現貨及金條等，其中在黃金基金方面，主要是投資金礦開採商，並非與黃金直接連動，但由於價格敏感度更高，因此今年以來績效表現明顯優於金價；至於國內黃金ETF，主要是透過黃金期貨的操作，使資產「趨近」於黃金現貨表現，這些黃金ETF，並沒有真正持有黃金。
雖然影響金價的因素出現關鍵性改變，但整體環境及條件仍不若2009年以降的全球極度貨幣寬鬆政策及弱勢美元，預期美元的弱勢難以延續，中長期金價能否續創新高，仍須視聯準會未來的貨幣政策，以及實質推升買盤能否延續而定。
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