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佳南:   年輕時的壯遊是種很特別的感覺,我念台北工專2年級時,曾和4位朋友單車環島,享受汗水淋漓,以黑夜為幕、大地為床,那17天的經歷是生命中令人難忘的時光。 得知你去南美旅遊,將從台灣過境美國,我問你為何?你有「一石二鳥」的目的,順道至美國遊玩,轉機機票便宜;另外則是你有投資上的疑惑想向我諮詢。我和讀者有約定,書沒有看3遍不要提問,多次閱讀和獨立思考,是找到問題的好方法,書只看1遍,就要提問,對作者實在是不公平。   進場操作 實際感受市場脈動   其實,你的問題在書上都有解答,主要是你的實務經驗不足,以至於體會不深,一時之間不知道它變化的差異。我問你投資多久了?你說:「剛開始準備、還沒進場。」還沒進場就己經花這麼多的時間準備,可以看得出來你的謹慎,這雖然是好,不過,沒有人是在陸地上學會游泳的,最好的方式就是換上泳褲,站在游泳池邊讓我把你推進池裡。 因為你已經認同資產配置的策略,再搭配ETF的投資工具,失敗犯錯的機會固然有,但機率低很多,你現在最欠缺的是,盡快進場、在實務中感受市場的脈動! 你的第2個問題,網路上也有許多人提及,剛好藉這機會,將我的看法做一次說明。 部分目標相近的ETF,有時候為了區隔,在投資目標或者組合設計會有一點差異,收取的管理費也有高低,如果硬要問我這個燒餅有100顆芝麻,那個燒餅有95顆芝麻,費用不同,應該選哪一個?可說是搞錯了方向。 第一,我認為計算芝麻數量的時間也是成本,不過這是查詢分析的一個研究過程,是可以接受的範圍,然而最值得注意的是選擇正確的方向,我常說,在錯誤的方向加速,只有離目標更遠! 你為什麼要選擇,或認同資產配置的投資策略?我強調的是戰略重於戰術,這個你同意,所以你要思考資產配置會成功的原因在哪裡?如同我在《你沒學到的巴菲特:股神默默在做的事》封面所述的「輸在起跑點,贏在轉彎點」,那又憑什麼贏在轉彎點? 砲聲隆隆,股市下挫時,你有轉彎嗎?舉個實例,去(2018)年底,台股首先下修,美股12月份下跌也達20%,為什麼我建議你在年底做平衡,你確實做了嗎? 如果你按照這個方法,有紀律地操作,去年台美股市第4季修正時,你就會將防守性的資產轉移到股票,因為資產配置的再平衡,就是強調逢高減碼,逢低補進,那麼2019年初的反彈,在紀律地操作下即可見證獲利;如果沒做,就要探討,為什麼知道但做不到,是理論上無法接受?還是心理素質還未提升?   掌握大方向比專注細節重要   研究不同ETF的成本差異是可以理解,但比這個更重要的是方向,如果去年按照這個方法操作,這個差異度最少在15%左右,這種關鍵性的操盤能力,如果不加以研究和注意,而專注細微的管理費多寡,我個人覺得,這就是走錯方向。 為什麼巴菲特強調危機入市?有投資經驗的人都理解,上樓須一階一階向上,但股市修正時,經常以跳樓方式下跌,速度快於上漲,一旦被你逮到將收穫豐碩, 所以要花的時間和精力,優先次序應該是策略性的方向,而不是些許細微的管理費差異。 同時為了區隔,ETF總會在設計上有一點不同,例如先鋒基金的VOO和SPY兩者性質相近,選擇任一個沒有太大的差異,但有太多人專注這分析,重點是股市修正時你是否有把握住機會,有沒有逢低補進?其次,有沒有再平衡,如果有,平衡的比例有沒有恰當的反應股市修正的幅度,這些才是關鍵! 最後,祝福你在投資困頓時有體悟,這1個月的南美之行,收穫豐碩。   又上
制定策略後再進場投資 資產配置再平衡是獲利關鍵
2019/08/05
投資 , ETF , 基金

佳南:

 

年輕時的壯遊是種很特別的感覺,我念台北工專2年級時,曾和4位朋友單車環島,享受汗水淋漓,以黑夜為幕、大地為床,那17天的經歷是生命中令人難忘的時光。

得知你去南美旅遊,將從台灣過境美國,我問你為何?你有「一石二鳥」的目的,順道至美國遊玩,轉機機票便宜;另外則是你有投資上的疑惑想向我諮詢。我和讀者有約定,書沒有看3遍不要提問,多次閱讀和獨立思考,是找到問題的好方法,書只看1遍,就要提問,對作者實在是不公平。

 

進場操作 實際感受市場脈動

 

其實,你的問題在書上都有解答,主要是你的實務經驗不足,以至於體會不深,一時之間不知道它變化的差異。我問你投資多久了?你說:「剛開始準備、還沒進場。」還沒進場就己經花這麼多的時間準備,可以看得出來你的謹慎,這雖然是好,不過,沒有人是在陸地上學會游泳的,最好的方式就是換上泳褲,站在游泳池邊讓我把你推進池裡。

因為你已經認同資產配置的策略,再搭配ETF的投資工具,失敗犯錯的機會固然有,但機率低很多,你現在最欠缺的是,盡快進場、在實務中感受市場的脈動!

你的第2個問題,網路上也有許多人提及,剛好藉這機會,將我的看法做一次說明。

部分目標相近的ETF,有時候為了區隔,在投資目標或者組合設計會有一點差異,收取的管理費也有高低,如果硬要問我這個燒餅有100顆芝麻,那個燒餅有95顆芝麻,費用不同,應該選哪一個?可說是搞錯了方向。

第一,我認為計算芝麻數量的時間也是成本,不過這是查詢分析的一個研究過程,是可以接受的範圍,然而最值得注意的是選擇正確的方向,我常說,在錯誤的方向加速,只有離目標更遠!

你為什麼要選擇,或認同資產配置的投資策略?我強調的是戰略重於戰術,這個你同意,所以你要思考資產配置會成功的原因在哪裡?如同我在《你沒學到的巴菲特:股神默默在做的事》封面所述的「輸在起跑點,贏在轉彎點」,那又憑什麼贏在轉彎點?

砲聲隆隆,股市下挫時,你有轉彎嗎?舉個實例,去(2018)年底,台股首先下修,美股12月份下跌也達20%,為什麼我建議你在年底做平衡,你確實做了嗎?

如果你按照這個方法,有紀律地操作,去年台美股市第4季修正時,你就會將防守性的資產轉移到股票,因為資產配置的再平衡,就是強調逢高減碼,逢低補進,那麼2019年初的反彈,在紀律地操作下即可見證獲利;如果沒做,就要探討,為什麼知道但做不到,是理論上無法接受?還是心理素質還未提升?

 

掌握大方向比專注細節重要

 

研究不同ETF的成本差異是可以理解,但比這個更重要的是方向,如果去年按照這個方法操作,這個差異度最少在15%左右,這種關鍵性的操盤能力,如果不加以研究和注意,而專注細微的管理費多寡,我個人覺得,這就是走錯方向。

為什麼巴菲特強調危機入市?有投資經驗的人都理解,上樓須一階一階向上,但股市修正時,經常以跳樓方式下跌,速度快於上漲,一旦被你逮到將收穫豐碩, 所以要花的時間和精力,優先次序應該是策略性的方向,而不是些許細微的管理費差異。

同時為了區隔,ETF總會在設計上有一點不同,例如先鋒基金的VOO和SPY兩者性質相近,選擇任一個沒有太大的差異,但有太多人專注這分析,重點是股市修正時你是否有把握住機會,有沒有逢低補進?其次,有沒有再平衡,如果有,平衡的比例有沒有恰當的反應股市修正的幅度,這些才是關鍵!

最後,祝福你在投資困頓時有體悟,這1個月的南美之行,收穫豐碩。

 

又上

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