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因金融市場動盪與全球經濟成長展望偏空,美國公債再度成為資金避風港,專家預期8月份有機會創下逾4年來最強單月表現,再從截至8月14日的近一周資金流量來看,則呈現115億美元的資金淨流入,吸金量也創下史上第5大與近2個月的最大量。同時,EPFR Global的最新統計,美債基金資產規模已升至2.8兆美元,單周增加115億美元,今年迄今總共暴增2,000億美元。 隨著中美貿易戰、反送中、美國由升息轉為降息、喀什米爾自治區引爆的中印巴關係緊張、以及英國可能硬脫歐等一連串國際政經事件的衝擊,今年來金融市場大起大落,投資人被震的暈頭轉向,許多資金因此擁抱美國政府公債(簡稱美債),因為它是全球最安全的投資標的。 因此美國公債相關ETF或基金亮眼,最高有20%的漲幅,平均漲幅則有近13%。美債ETF成為台股ETF中吸金族群,不只壽險等法人機構愛,一般投資人也紛紛搶進,甚至債券ETF相關業務,也成為業務員爭搶的業務項目。 就資產配置角度,美國公債與多數風險性資產呈負相關,非常適合當作避險的配置。建議投資人想從目前14檔原型美債ETF中,挑選適合自己,來做資產配置,要注意以下幾點 第1、原型的美債ETF是以所追蹤的美債指數成分股作為投資標的,績效則以越貼近所追蹤的指數越好。 第2、美債到期的時間長短與投資人想要持有期間的長短無關,反而是與投資人的風險屬性有關。所謂的1∼3年、7∼10年及20年期以上,是指債券剩餘的到期年限。例如美債1∼3年ETF是指以1∼3年內將到期的美國政府公債為投資標的,其他年期ETF以此類推。 第3、投資人應注意的不是年期多長, 而是債券的存續期間(Duration)。存續期間是債券ETF商品介紹資料一定會有的資訊,衡量的是債券價格對市場利率變化影響的敏感度。存續期間越長的美債ETF,價格波動性越高,但報酬通常也越。 通常存續期間越長,代表該債券價格對利率變動比較敏感,只要市場利率稍有變化,就會造成債券價格波動。以元大美債20、元大美債7∼10的存續期間18.47年、7.54年為例,市場利率上升1%,元大美債20價格下跌18.47%,比元大美債7∼10下跌7.54%要高出很多。 專家建議: 1、越年輕或投資性格越積極的投資人可以選擇20年期以上的美債ETF, 穩健投資人以7∼10年期為主,保守投資人則以1∼3年期為首選。 2、從資產配置角度考量,部落客李柏鋒認為,美債7∼10年期是市場主流,投資人直接以美債7∼10年期ETF搭配元大台灣50(0050)為核心投資組合,操作簡單,卻有利於存長期退休金。 3、以波動度為考量,美債20年期ETF的波動度接近股票,而美債7∼10年期ETF的波動度與高收益債券基金或新興市場債券基金相當,因股票、高收益債、新興市場債與政府公債都是負相關,建議2種資產配置作法,分別是美債20年期ETF搭配股票(或股票ETF)、美債7∼10年期ETF搭配高收益債券基金或新興市場債券基金。預期這2個資產配置都能達到控管下檔風險的效益,美債ETF可發揮保險功能。 美債ETF/基金績效一覽表 基金名稱 年初至今 3個月 6個月 1年 3年 5年 群益 25 年期以上美國政府債券 ETF 20.6 15.24 20.91  -  -  - 國泰彭博巴克萊20年期(以上)美國公債ETF 20.44 14.67 20.21 23.3  -  - 富邦美國政府債券20年期以上ETF 20.38 14.27 19.9 22.71  -  - 元大美國政府20年期(以上)債券ETF 20.33 14.32 19.97 22.9  -  - 富邦美國政府債券7-10年期ETF 12.15 7.44 10.88 13.74  -  - 元大美國政府7至10年期ETF 12.12 7.56 11.03 15.62  -  - 首域優質債券基金I 11.23 6.83 9.91 12.75 6.31 17.22 摩根環球政府債券基金 - JPM環球政府債券(美元對沖) - A 股(累計) 10.68 6.77 9.41 12.88 9.28 27.61 貝萊德環球政府債券基金 A2 美元 10.58 6.71 9.31 12.29 7.87 23.19 貝萊德美國政府房貸債券基金 A2 美元 7.38 4.09 6.41 8.78 3.53 14.09 元大美國政府1至3年期債券ETF 5.01 2.78 4.61 5.85  -  - 富邦美國政府債券1-3年期ETF 4.56 2.17 3.96 6.05  -  - 中國信託新興市場 0-5 年期美元政府債券 ETF  -  -  -  -  -  - 中國信託美國政府 20 年期以上債券 ETF  - 14.51  -  -  -  - 第一金彭博巴克萊美國 20 年期以上公債指數 ETF  - 13.71  -  -  -  - 復華美國20年期以上公債ETF  - 14.91 21.5  -  -  - 凱基 25 年期以上美國公債 ETF  - 15 20.37  -  -  - 新光美國政府20年期(以上)債券ETF  - 14.13  -  -  -  - 美元政府債券平均(18) 12.96 10.3 13.45 14.26 6.75 20.53 資料來源:Lipper,統計至2019.8.9,台幣計價。    
美債7~10年期ETF搭配元大台灣50(0050)有利長期存退休金
2019/08/19
基金 , 退休 , 理財

因金融市場動盪與全球經濟成長展望偏空,美國公債再度成為資金避風港,專家預期8月份有機會創下逾4年來最強單月表現,再從截至8月14日的近一周資金流量來看,則呈現115億美元的資金淨流入,吸金量也創下史上第5大與近2個月的最大量。同時,EPFR Global的最新統計,美債基金資產規模已升至2.8兆美元,單周增加115億美元,今年迄今總共暴增2,000億美元。

隨著中美貿易戰、反送中、美國由升息轉為降息、喀什米爾自治區引爆的中印巴關係緊張、以及英國可能硬脫歐等一連串國際政經事件的衝擊,今年來金融市場大起大落,投資人被震的暈頭轉向,許多資金因此擁抱美國政府公債(簡稱美債),因為它是全球最安全的投資標的。

因此美國公債相關ETF或基金亮眼,最高有20%的漲幅,平均漲幅則有近13%。美債ETF成為台股ETF中吸金族群,不只壽險等法人機構愛,一般投資人也紛紛搶進,甚至債券ETF相關業務,也成為業務員爭搶的業務項目。

就資產配置角度,美國公債與多數風險性資產呈負相關,非常適合當作避險的配置。建議投資人想從目前14檔原型美債ETF中,挑選適合自己,來做資產配置,要注意以下幾點

第1、原型的美債ETF是以所追蹤的美債指數成分股作為投資標的,績效則以越貼近所追蹤的指數越好。

第2、美債到期的時間長短與投資人想要持有期間的長短無關,反而是與投資人的風險屬性有關。所謂的1∼3年、7∼10年及20年期以上,是指債券剩餘的到期年限。例如美債1∼3年ETF是指以1∼3年內將到期的美國政府公債為投資標的,其他年期ETF以此類推。

第3、投資人應注意的不是年期多長, 而是債券的存續期間(Duration)。存續期間是債券ETF商品介紹資料一定會有的資訊,衡量的是債券價格對市場利率變化影響的敏感度。存續期間越長的美債ETF,價格波動性越高,但報酬通常也越。

通常存續期間越長,代表該債券價格對利率變動比較敏感,只要市場利率稍有變化,就會造成債券價格波動。以元大美債20、元大美債7∼10的存續期間18.47年、7.54年為例,市場利率上升1%,元大美債20價格下跌18.47%,比元大美債7∼10下跌7.54%要高出很多。

專家建議:

1、越年輕或投資性格越積極的投資人可以選擇20年期以上的美債ETF, 穩健投資人以7∼10年期為主,保守投資人則以1∼3年期為首選。
2、從資產配置角度考量,部落客李柏鋒認為,美債7∼10年期是市場主流,投資人直接以美債7∼10年期ETF搭配元大台灣50(0050)為核心投資組合,操作簡單,卻有利於存長期退休金。

3、以波動度為考量,美債20年期ETF的波動度接近股票,而美債7∼10年期ETF的波動度與高收益債券基金或新興市場債券基金相當,因股票、高收益債、新興市場債與政府公債都是負相關,建議2種資產配置作法,分別是美債20年期ETF搭配股票(或股票ETF)、美債7∼10年期ETF搭配高收益債券基金或新興市場債券基金。預期這2個資產配置都能達到控管下檔風險的效益,美債ETF可發揮保險功能。

美債ETF/基金績效一覽表

基金名稱

年初至今

3個月

6個月

1

3

5

群益 25 年期以上美國政府債券 ETF

20.6

15.24

20.91

 -

 -

 -

國泰彭博巴克萊20年期(以上)美國公債ETF

20.44

14.67

20.21

23.3

 -

 -

富邦美國政府債券20年期以上ETF

20.38

14.27

19.9

22.71

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 -

元大美國政府20年期(以上)債券ETF

20.33

14.32

19.97

22.9

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富邦美國政府債券7-10年期ETF

12.15

7.44

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13.74

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元大美國政府7至10年期ETF

12.12

7.56

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首域優質債券基金I

11.23

6.83

9.91

12.75

6.31

17.22

摩根環球政府債券基金 - JPM環球政府債券(美元對沖) - A 股(累計)

10.68

6.77

9.41

12.88

9.28

27.61

貝萊德環球政府債券基金 A2 美元

10.58

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貝萊德美國政府房貸債券基金 A2 美元

7.38

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14.09

元大美國政府1至3年期債券ETF

5.01

2.78

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富邦美國政府債券1-3年期ETF

4.56

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中國信託新興市場 0-5 年期美元政府債券 ETF

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中國信託美國政府 20 年期以上債券 ETF

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第一金彭博巴克萊美國 20 年期以上公債指數 ETF

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復華美國20年期以上公債ETF

 -

14.91

21.5

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凱基 25 年期以上美國公債 ETF

 -

15

20.37

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新光美國政府20年期(以上)債券ETF

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14.13

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美元政府債券平均(18)

12.96

10.3

13.45

14.26

6.75

20.53

資料來源:Lipper,統計至2019.8.9,台幣計價。

 

 

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