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今(2019)年以來,新興市場股債表現很不錯,MSCI新興市場股市整體雖然只上漲3%,但有些新興市場股市如哥倫比亞、巴西、埃及、俄羅斯等都有10%以上的漲幅,新興市場債券更是大放異彩,新興美元債上漲12%,是全球表現最好的債市,新興本地債也上漲10%。但別忘了投資最重要的3件事是~賺錢,賺錢,還是賺錢!到了現在這個階段,或許可以獲利了結,主要有3大理由: 原因①:選舉的不確定性開始增加。新興市場風水輪流轉,現在流行選出左傾的總統。例如,2018年墨西哥總統由左派的AMLO當選,因為擔心生態及利益勾結問題,他當選之後第一件事,就是將興建一半的新機場整個廢掉,也停止墨西哥石油公司與外資合作的開採計劃。 目前不管是內資外資,都對新政府的政策無所適從,財政部長已因不認同總統府的做法離職了,只要墨西哥總統繼續堅持他的政策,墨西哥經濟衰退的風險就會持續存在。 另外,10月底阿根廷總統選舉,市場也擔心會由左派上台,重回過去資本管制、債務違約等老路。雖然現在國際貨幣基金(IMF)和阿根廷合作之下,短期債務問題還無疑慮,但是長期風險仍堪憂。 原因②:中美貿易不確定下,景氣衰退風險增加。美國聯準會7月底降息,曾使得股債大漲,市場認為提前預防性降息有助於全球景氣衰退風險下降,但8月川普重新揚言對中國進行加徵關稅,以及近期香港事件,讓市場風險再度升溫!若回顧歷史,許多的金融市場震盪都是從香港點燃,如1987年的美國股災也是從香港引發,若景氣衰退風險增加,也不利於新興市場股債後市。 原因③:油價與天然氣價格下跌。今年以來,油價從每桶50元上漲到75元又大幅回跌至59元,等於OPEC組織的減產動作成為一場空,對於油價並無太大助益,其他除了貴金屬與黃金以外的原物料也都表現不佳,對於依賴原物料出口的新興市場國家,當然都有不利影響。 市場亂流多,建議大家重新檢視資產配置。簡單來說,基金名稱有新興市場的可以開始減碼,以地區而言,應該優先降低拉美的部位,新興歐洲與新興亞洲則是相對比拉美好。
新興市場該減碼了
2019/09/03
新興市場 , 股票 , 債券 , 總統選舉 , 墨西哥 , 阿根廷

今(2019)年以來,新興市場股債表現很不錯,MSCI新興市場股市整體雖然只上漲3%,但有些新興市場股市如哥倫比亞、巴西、埃及、俄羅斯等都有10%以上的漲幅,新興市場債券更是大放異彩,新興美元債上漲12%,是全球表現最好的債市,新興本地債也上漲10%。但別忘了投資最重要的3件事是~賺錢,賺錢,還是賺錢!到了現在這個階段,或許可以獲利了結,主要有3大理由:

原因①:選舉的不確定性開始增加。新興市場風水輪流轉,現在流行選出左傾的總統。例如,2018年墨西哥總統由左派的AMLO當選,因為擔心生態及利益勾結問題,他當選之後第一件事,就是將興建一半的新機場整個廢掉,也停止墨西哥石油公司與外資合作的開採計劃。

目前不管是內資外資,都對新政府的政策無所適從,財政部長已因不認同總統府的做法離職了,只要墨西哥總統繼續堅持他的政策,墨西哥經濟衰退的風險就會持續存在。

另外,10月底阿根廷總統選舉,市場也擔心會由左派上台,重回過去資本管制、債務違約等老路。雖然現在國際貨幣基金(IMF)和阿根廷合作之下,短期債務問題還無疑慮,但是長期風險仍堪憂。

原因②:中美貿易不確定下,景氣衰退風險增加。美國聯準會7月底降息,曾使得股債大漲,市場認為提前預防性降息有助於全球景氣衰退風險下降,但8月川普重新揚言對中國進行加徵關稅,以及近期香港事件,讓市場風險再度升溫!若回顧歷史,許多的金融市場震盪都是從香港點燃,如1987年的美國股災也是從香港引發,若景氣衰退風險增加,也不利於新興市場股債後市。

原因③:油價與天然氣價格下跌。今年以來,油價從每桶50元上漲到75元又大幅回跌至59元,等於OPEC組織的減產動作成為一場空,對於油價並無太大助益,其他除了貴金屬與黃金以外的原物料也都表現不佳,對於依賴原物料出口的新興市場國家,當然都有不利影響。

市場亂流多,建議大家重新檢視資產配置。簡單來說,基金名稱有新興市場的可以開始減碼,以地區而言,應該優先降低拉美的部位,新興歐洲與新興亞洲則是相對比拉美好。


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