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上期(2019年8月號)談到,我建議一位投資朋友直接用單筆資金購買成長型基金,結果卻引來了另一個提問:單筆投資有比定期定額好嗎? 這個問題簡化了投資基金的相關考量,我要再次指出,單筆投資與定期定額不是二擇一的選擇題,常常是可以並行而不相悖的,主要是看資金的來源與運用。例如,手邊已經有一筆數萬元甚至百萬元以上的資金,需要以定期定額方式投資嗎?不必,找個好基金就可直接投入,若考慮到分散風險,可同時投資好幾個標的。 定期定額投資是「強迫儲蓄」的最好方式,每月固定被扣走一筆錢來投資基金,不花掉,錢就存了下來,算是「擠出來的錢」。我那位朋友的資金不是這樣擠出來的,他原本就有數筆大大小小的資金,隨時可以用來投資,不須繞個大圈子,先以一筆資金買配息型基金,再以每月配息做定期定額投資。  定期定額能強迫儲蓄拉低單位平均成本 單筆投資和定期定額的投資性質在很多方面皆不相同;定期定額的優點是持之以恆下來,所取得的單位平均成本相對較低。因為在市場行情好時淨值跟著水漲船高,一定金額買到的基金單位數較少;行情差時淨值隨之下滑,可買到較多單位數,長期下來所買到的總單位數會比單筆投資多,拉低單位平均成本。 實際研究證明,在市場行情下行時,定期定額能買到的單位數比單筆投資多,虧損也小於單筆投資;相對的,市場行情上行時,前者買到的單位數會少於後者(淨值越來越貴),獲利也明顯不如後者。不過因為定期定額能拉低平均成本,在市場由空轉多時,轉虧為盈的能力因此也較強。 舉個簡單的例子,市場出現一段半年的下行走勢,某基金淨值從13元一路下滑,若以每月3,000元做定期定額投資,分別在淨值13元、12.5元、12元、11.5元、11元時扣款,總共取得1,254.4個單位數,當淨值下跌至10元時,投資總值就從1萬5,000元跌至1萬2,544元,虧損16.37%,但相對於基金淨值的跌幅23.1%,也就是(10元-13元)÷13元,已經發揮降低風險的功能。 而且,當市場轉空為多,由於單位平均成本只有11.96元(15,000元÷1,254.4個單位數),只要跟著市場漲勢,淨值到12元時就可打平。 相對的,如果在期初就以1萬5,000元的金額買入基金,可取得1,153.8個單位(15,000÷13),當淨值跌至10元時虧損達23.1%,想要扳平不虧,必須淨值回到13元,漲幅需有30%,明顯比定期定額困難。 談到這裡,有人可能會說,那就行情好時單筆投資,行情不好時定期定額投資,不就雙贏?問題是誰也無法完全準確地抓對市場走勢,而且當市場走勢向上時,可能也沒有足夠資金做單筆投資;行情不好時單筆也可以選擇不入市,或稍被咬到就退出。  單筆投資機動性較高擇時進出效益佳 也就是說,在性質上單筆投資有較高的機動性,定期定額重穩定性,可不管行情走勢持續扣款累積單位數。 單筆投資的機動性可展現在擇時進出、選標的(區域、產業、資產類別等),以朋友的60萬元資金為例,如果在年初(2019)選擇今年的冠軍基金投入,年初至8月13日,某國內投信發行投資中國股市的台幣計價基金漲幅高達57.98%,若先不計申購手續費,這60萬元已變成947,880元。 隨便查了一下,今年初至8月13日國內發行的海內外基金績效前100名,漲幅都超過20%,你說有一點資金還要去定期定額慢慢扣款嗎? 有一個投資概念很多人沒注意,那就是投資的有效時間,也就是你的錢實際為你工作的時間。假定這60萬元年初就入市,那投資的有效時間就是8個月,錢在這段期間一直在工作,所以賺到了將近58%。相對的,定期定額扣款8次,假定選擇月初扣款,那1月的錢工作了7個多月、2月的錢工作6個多月,8月的錢就只工作不到2周。 所以,手上已有資金者可單筆投資,但我不反對每月擠出一些錢同時做定期定額。  
單筆或定期定額不必二擇一
2019/08/29
基金 , 單筆 , 定期定額

上期(2019年8月號)談到,我建議一位投資朋友直接用單筆資金購買成長型基金,結果卻引來了另一個提問:單筆投資有比定期定額好嗎?

這個問題簡化了投資基金的相關考量,我要再次指出,單筆投資與定期定額不是二擇一的選擇題,常常是可以並行而不相悖的,主要是看資金的來源與運用。例如,手邊已經有一筆數萬元甚至百萬元以上的資金,需要以定期定額方式投資嗎?不必,找個好基金就可直接投入,若考慮到分散風險,可同時投資好幾個標的。

定期定額投資是「強迫儲蓄」的最好方式,每月固定被扣走一筆錢來投資基金,不花掉,錢就存了下來,算是「擠出來的錢」。我那位朋友的資金不是這樣擠出來的,他原本就有數筆大大小小的資金,隨時可以用來投資,不須繞個大圈子,先以一筆資金買配息型基金,再以每月配息做定期定額投資。 

定期定額能強迫儲蓄
拉低單位平均成本

單筆投資和定期定額的投資性質在很多方面皆不相同;定期定額的優點是持之以恆下來,所取得的單位平均成本相對較低。因為在市場行情好時淨值跟著水漲船高,一定金額買到的基金單位數較少;行情差時淨值隨之下滑,可買到較多單位數,長期下來所買到的總單位數會比單筆投資多,拉低單位平均成本。

實際研究證明,在市場行情下行時,定期定額能買到的單位數比單筆投資多,虧損也小於單筆投資;相對的,市場行情上行時,前者買到的單位數會少於後者(淨值越來越貴),獲利也明顯不如後者。不過因為定期定額能拉低平均成本,在市場由空轉多時,轉虧為盈的能力因此也較強。

舉個簡單的例子,市場出現一段半年的下行走勢,某基金淨值從13元一路下滑,若以每月3,000元做定期定額投資,分別在淨值13元、12.5元、12元、11.5元、11元時扣款,總共取得1,254.4個單位數,當淨值下跌至10元時,投資總值就從1萬5,000元跌至1萬2,544元,虧損16.37%,但相對於基金淨值的跌幅23.1%,也就是(10元-13元)÷13元,已經發揮降低風險的功能。

而且,當市場轉空為多,由於單位平均成本只有11.96元(15,000元÷1,254.4個單位數),只要跟著市場漲勢,淨值到12元時就可打平。

相對的,如果在期初就以1萬5,000元的金額買入基金,可取得1,153.8個單位(15,000÷13),當淨值跌至10元時虧損達23.1%,想要扳平不虧,必須淨值回到13元,漲幅需有30%,明顯比定期定額困難。

談到這裡,有人可能會說,那就行情好時單筆投資,行情不好時定期定額投資,不就雙贏?問題是誰也無法完全準確地抓對市場走勢,而且當市場走勢向上時,可能也沒有足夠資金做單筆投資;行情不好時單筆也可以選擇不入市,或稍被咬到就退出。 

單筆投資機動性較高
擇時進出效益佳

也就是說,在性質上單筆投資有較高的機動性,定期定額重穩定性,可不管行情走勢持續扣款累積單位數。

單筆投資的機動性可展現在擇時進出、選標的(區域、產業、資產類別等),以朋友的60萬元資金為例,如果在年初(2019)選擇今年的冠軍基金投入,年初至8月13日,某國內投信發行投資中國股市的台幣計價基金漲幅高達57.98%,若先不計申購手續費,這60萬元已變成947,880元。

隨便查了一下,今年初至8月13日國內發行的海內外基金績效前100名,漲幅都超過20%,你說有一點資金還要去定期定額慢慢扣款嗎?

有一個投資概念很多人沒注意,那就是投資的有效時間,也就是你的錢實際為你工作的時間。假定這60萬元年初就入市,那投資的有效時間就是8個月,錢在這段期間一直在工作,所以賺到了將近58%。相對的,定期定額扣款8次,假定選擇月初扣款,那1月的錢工作了7個多月、2月的錢工作6個多月,8月的錢就只工作不到2周。

所以,手上已有資金者可單筆投資,但我不反對每月擠出一些錢同時做定期定額。

 


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