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美國經濟成長出現放緩,市場預期美國聯準會9月份降息預期大增。保德信投信表示,若市場處於降息循環,美國公債殖利率將會下滑,帶動債券價格走揚,有利於投資等級債券表現。在此預期下,近來市場資金持續湧往投資等級債券流入。(資料來源: Bloomberg,2019/9,保德信投信整理) 保德信投信固定收益組基金經理人毛宗毅指出,僅管美國消費市場仍強,但觀察近來企業支出遞減趨勢明顯,美國8月份Markit製造業採購經理人數據於數十年來低於50以下,而9月份ISM製造業指數也瀕臨50邊緣保衛戰。因此,利率期貨顯示,市場預期今年底前美國降息3碼或以上機率逾6成左右。 毛宗毅也認為,美國聯準會再降息一碼機率高,聯準會將可能會選擇在經濟猶強,無通膨壓力下之預防式降息,來提振市場信心。(資料來源: Bloomberg,2019/9,保德信投信整理)   根據過去經驗,美國聯準會於降息前,公債殖利率都會先下滑,債券價格將會上揚,市場資金將會轉往信用等級評等較高之投資等級債券流入。毛宗毅表示,今年以來,市場心態轉趨保守,去年投資等級債受到升息影響罕見出現賣超,但今年投資等級債又重啟買超榮景,目前已連續32周淨流入,料降息後寬鬆資金將會持續蜂擁美國投資等級債券,美國投資等級債券後市展望佳。(資料來源: EPFR,2019/09,保德信投信整理) 市場已經意識到全球經濟成長放緩,加上市場變數高,市場開始作風險控管,資金開始尋求投資等級以上收益型商品,全球央行聯手寬鬆政策刺激經濟,市場資金寬鬆,這將有利於投資等級債券表現。全球貿易戰、英國脫歐等地緣政治風險,仍然會影響投資市場信心。毛宗毅建議,資產配置中可納入攻守兼備的美國投資型債券基金,除可追求穩健收益外,可強化資產穩定度,並為資產配置中最佳防禦標的。     注意:本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。  本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書與投資人須知。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知(境外基金適用),投資人可至保德信投信理財網www.pru.com.tw或公開資訊觀測站mops.twse.com.tw(境內基金適用)、境外基金觀測站announce.fundclear.com.tw查詢(境外基金適用)。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金得投資高收益債券,惟投資高收益債券總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之十(含),以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。本基金得投資美國Rule 144A 債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金採用公平價格及擺動定價機制,相關說明請詳投資人須知。本基金採反稀釋機調整基金淨值,該淨值適用於所有當日申購之投資者,不論投資人申贖金額、多寡,均會以調整後淨值計算。 保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌,未經本公司事先同意前,不得使用。本文僅供參考,不得視為本公司之邀約。文中所述之資料、建議或預測係本諸本公司合理認定為可靠之消息來源,然本公司不保證其準確及完整性。以上資料、建議或預測可能因市況隨時有所改變,本公司不負更新之責,本公司亦不保證本文之預測將可實現。且本文未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求,故本公司不對任何人因信賴或使用本文所產生之一切損失負責。PGIMSITE20190907 保德信證券投資信託股份有限公司www.pru.com.tw 台北總公司:105台北市松山區南京東路五段161號3樓 Tel:(02)2171-6000  Fax:(02)2763-8889 台中分公司:407台中市西屯區市政路402號5樓之5 Tel:(04)2252-5818 Fax:(04)2252-5808 高雄分公司:804高雄市鼓山區明誠三路679號5樓 Tel:(07)586-7988 Fax:(07)586-7688
降息預期大增 投資等級債後市俏
2019/09/05
基金 , 投資

美國經濟成長出現放緩,市場預期美國聯準會9月份降息預期大增。保德信投信表示,若市場處於降息循環,美國公債殖利率將會下滑,帶動債券價格走揚,有利於投資等級債券表現。在此預期下,近來市場資金持續湧往投資等級債券流入。(資料來源: Bloomberg,2019/9,保德信投信整理)

保德信投信固定收益組基金經理人毛宗毅指出,僅管美國消費市場仍強,但觀察近來企業支出遞減趨勢明顯,美國8月份Markit製造業採購經理人數據於數十年來低於50以下,而9月份ISM製造業指數也瀕臨50邊緣保衛戰。因此,利率期貨顯示,市場預期今年底前美國降息3碼或以上機率逾6成左右。 毛宗毅也認為,美國聯準會再降息一碼機率高,聯準會將可能會選擇在經濟猶強,無通膨壓力下之預防式降息,來提振市場信心。(資料來源: Bloomberg,2019/9,保德信投信整理)

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根據過去經驗,美國聯準會於降息前,公債殖利率都會先下滑,債券價格將會上揚,市場資金將會轉往信用等級評等較高之投資等級債券流入。毛宗毅表示,今年以來,市場心態轉趨保守,去年投資等級債受到升息影響罕見出現賣超,但今年投資等級債又重啟買超榮景,目前已連續32周淨流入,料降息後寬鬆資金將會持續蜂擁美國投資等級債券,美國投資等級債券後市展望佳。(資料來源: EPFR,2019/09,保德信投信整理)

市場已經意識到全球經濟成長放緩,加上市場變數高,市場開始作風險控管,資金開始尋求投資等級以上收益型商品,全球央行聯手寬鬆政策刺激經濟,市場資金寬鬆,這將有利於投資等級債券表現。全球貿易戰、英國脫歐等地緣政治風險,仍然會影響投資市場信心。毛宗毅建議,資產配置中可納入攻守兼備的美國投資型債券基金,除可追求穩健收益外,可強化資產穩定度,並為資產配置中最佳防禦標的。

 

 

注意:本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。 

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書與投資人須知。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知(境外基金適用),投資人可至保德信投信理財網www.pru.com.tw或公開資訊觀測站mops.twse.com.tw(境內基金適用)、境外基金觀測站announce.fundclear.com.tw查詢(境外基金適用)。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金得投資高收益債券,惟投資高收益債券總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之十(含),以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。本基金得投資美國Rule 144A 債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金採用公平價格及擺動定價機制,相關說明請詳投資人須知。本基金採反稀釋機調整基金淨值,該淨值適用於所有當日申購之投資者,不論投資人申贖金額、多寡,均會以調整後淨值計算。

保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌,未經本公司事先同意前,不得使用。本文僅供參考,不得視為本公司之邀約。文中所述之資料、建議或預測係本諸本公司合理認定為可靠之消息來源,然本公司不保證其準確及完整性。以上資料、建議或預測可能因市況隨時有所改變,本公司不負更新之責,本公司亦不保證本文之預測將可實現。且本文未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求,故本公司不對任何人因信賴或使用本文所產生之一切損失負責。PGIMSITE20190907

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