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全球央行轉向寬鬆貨幣政策,使得市場資金大舉湧入美國公債市場,市場不確定性,甚至讓美國貨幣政策轉向。保德信投信表示,市場資金主導債券牛市,目前有超過17兆債券處於負利率狀態,降息循環正在逐步改變全球市場金融生態。零負利率環境帶來資金對收益渴求,加上美中貿易爭端已進入非理性之爭,今年以來市場資金持續湧入投資債金額超過去年同期6倍,顯見市場對於波動大環境下,投資人仍偏兼顧穩健與收益機會投資債。 保德信美國投資級企業債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)毛宗毅表示,近來金融市場高度談論ZLB(The Zero Lower Bound,零負利率)時代來臨,歐洲和日本的中央銀行皆已採用負利率政策,目前全球負利率債券成長較去年成長超過一倍,零負利率環境使得市場資金對收益渴求,同時也改變全球金融生態環境,受到美中貿易不確定性,加速資金轉往債市,但避險情緒主導各大券種資金流向,投資級債券受到市場資金追捧,今年以來有逾6成資金流往投資債,投資級債吸引力道遙遙領先。(資料來源:BofA Merrill Lynch& EPFR& Morgan Stanley, 2019/09,保德信投信整理)   毛宗毅進一步指出,美中貿易爭端已進入非理性之爭,全球埋下不確定因子,但美國基本面並無太大問題,美債相對其他已開發國家利差水準,仍相對處於吸引力水位。市場資金湧入美債避險,雖然使得美債殖利率下滑許多,但不確定因素遲未能消除,在避險需求和利差吸引力下,短期內美債殖利率仍會處於低檔,而美國投資債將受美債影響,其殖利率與利差持續收斂。毛宗毅預估短期內投資等級債券表現依然穩定。(資料來源:Bloomberg,2019/09,保德信投信整理) 美國總體經濟仍處於成長階段,毛宗毅表示,美國企業發展利悠久、市場結構完整,並且擁有來自機構法人的長期買盤挹注。如保險公司、退休基金和金融機構為例,美國投資企業債券除可提供長期收益來源,且發行存續期間可符合保險公司償付債務歸規劃;此外,投資債穩健收益符合退休金需求。今年以來市場利空頻傳,如貿易戰、英國脫歐等地緣政治風險,投資等級債券除可追求穩地收益外,表現也相對抗振,建議可將美國投資型企業債券納入投資組合,增加資產防禦力。(資料來源:Bloomberg,2019/09,保德信投信整理)   注意:本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。 本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於本基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(mops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。關於配息組成項目,投資人可至保德信投信理財網/基金產品報酬&風險/基金配息資訊(www.pru.com.tw)查詢。本基金適合能承受部份投資於高收益債券風險之保守型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金得投資高收益債券,惟投資高收益債券不限於美國,且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之二十(含),以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。由於高收益債券信用評等較差,因此違約風險較高,尤其在經濟景氣衰退期間,稍有可能影響償付能力的不利消息,則此類債券價格的波動可能較為劇烈,而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金所投資之區域包含新興市場,新興市場之政經情勢或法規變動,可能對本基金造成影響,本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程,來降低新興市場可能發生之市場風險,惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場債券主要投資風險,包含外匯管制及匯率變動、利率變動及信用違約之風險,不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人。本基金得投資美國Rule 144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金可能投資於非基金計價幣別之投資標的,當匯率發生較大變動時,可能影響本基金以新台幣、美元或人民幣計算之淨資產價值,故投資人需額外承擔投資資產幣別換算所致之匯率波動。PGIMSITE20190937 保德信證券投資信託股份有限公司www.pru.com.tw 台北總公司:105台北市松山區南京東路五段161號3樓 Tel:(02)2171-6000  Fax:(02)2763-8889 台中分公司:407台中市西屯區市政路402號5樓之5 Tel:(04)2252-5818 Fax:(04)2252-5808 高雄分公司:804高雄市鼓山區明誠三路679號5樓 Tel:(07)586-7988 Fax:(07)586-7688
ZLB時代 投資債最吸金
2019/09/18
基金 , 投資債

全球央行轉向寬鬆貨幣政策,使得市場資金大舉湧入美國公債市場,市場不確定性,甚至讓美國貨幣政策轉向。保德信投信表示,市場資金主導債券牛市,目前有超過17兆債券處於負利率狀態,降息循環正在逐步改變全球市場金融生態。零負利率環境帶來資金對收益渴求,加上美中貿易爭端已進入非理性之爭,今年以來市場資金持續湧入投資債金額超過去年同期6倍,顯見市場對於波動大環境下,投資人仍偏兼顧穩健與收益機會投資債。

保德信美國投資級企業債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)毛宗毅表示,近來金融市場高度談論ZLB(The Zero Lower Bound,零負利率)時代來臨,歐洲和日本的中央銀行皆已採用負利率政策,目前全球負利率債券成長較去年成長超過一倍,零負利率環境使得市場資金對收益渴求,同時也改變全球金融生態環境,受到美中貿易不確定性,加速資金轉往債市,但避險情緒主導各大券種資金流向,投資級債券受到市場資金追捧,今年以來有逾6成資金流往投資債,投資級債吸引力道遙遙領先。(資料來源:BofA Merrill Lynch& EPFR& Morgan Stanley, 2019/09,保德信投信整理)

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毛宗毅進一步指出,美中貿易爭端已進入非理性之爭,全球埋下不確定因子,但美國基本面並無太大問題,美債相對其他已開發國家利差水準,仍相對處於吸引力水位。市場資金湧入美債避險,雖然使得美債殖利率下滑許多,但不確定因素遲未能消除,在避險需求和利差吸引力下,短期內美債殖利率仍會處於低檔,而美國投資債將受美債影響,其殖利率與利差持續收斂。毛宗毅預估短期內投資等級債券表現依然穩定。(資料來源:Bloomberg,2019/09,保德信投信整理)

美國總體經濟仍處於成長階段,毛宗毅表示,美國企業發展利悠久、市場結構完整,並且擁有來自機構法人的長期買盤挹注。如保險公司、退休基金和金融機構為例,美國投資企業債券除可提供長期收益來源,且發行存續期間可符合保險公司償付債務歸規劃;此外,投資債穩健收益符合退休金需求。今年以來市場利空頻傳,如貿易戰、英國脫歐等地緣政治風險,投資等級債券除可追求穩地收益外,表現也相對抗振,建議可將美國投資型企業債券納入投資組合,增加資產防禦力。(資料來源:Bloomberg,2019/09,保德信投信整理)

 

注意:本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於本基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(mops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。關於配息組成項目,投資人可至保德信投信理財網/基金產品報酬&風險/基金配息資訊(www.pru.com.tw)查詢。本基金適合能承受部份投資於高收益債券風險之保守型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金得投資高收益債券,惟投資高收益債券不限於美國,且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之二十(含),以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。由於高收益債券信用評等較差,因此違約風險較高,尤其在經濟景氣衰退期間,稍有可能影響償付能力的不利消息,則此類債券價格的波動可能較為劇烈,而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金所投資之區域包含新興市場,新興市場之政經情勢或法規變動,可能對本基金造成影響,本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程,來降低新興市場可能發生之市場風險,惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場債券主要投資風險,包含外匯管制及匯率變動、利率變動及信用違約之風險,不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人。本基金得投資美國Rule 144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金可能投資於非基金計價幣別之投資標的,當匯率發生較大變動時,可能影響本基金以新台幣、美元或人民幣計算之淨資產價值,故投資人需額外承擔投資資產幣別換算所致之匯率波動。PGIMSITE20190937

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