× 首頁 國泰投信泰享退 保險獎 基金獎 我要買基金 精選頻道 看影片 買雜誌 購物車(0) 序號開通 登入/註冊
  報酬率高,波動也越大   在『5 步驟』打造投資組合這篇文章中,已經用數據證明,以下 3 種投資組合,持有長達 20 年都是正獲利: ● 100%資金投入股票:報酬率介於 6% 到 18% 之間,年化報酬率大概是 11% ● 100%資金投入公債:報酬率介於 1% ~ 12%,年化報酬率約 6.1% ● 股債各半:報酬率介於 5% ~ 14%,年化報酬率約 9%   雖然把全部資金投入股票報酬最高,但相對的波動也越大,以下圖中最左邊來看,股票持有一年,最高報酬可以給你 51%,但也能瞬間變成 -37%, 讓你比坐雲霄飛車還刺激,晚上看到美國股市重挫,便開始擔心隔天自己的股票會不會也大跌...這樣焦慮的生活很多人不喜歡,因此想要得到不錯的獲利,也不想承受太大的波動,那麼折衷方式便是股債一起持有。     股債共有,獲利及波動穩定 提到資產配置,最簡單的策略就是 股債混和,可排除股市短期波動的不穩定性,同時又可享受經濟成長,而股債是負相關,(延伸閱讀:負相關的資產配置)但是常常遇到一個問題:股市大好,債券幾乎都是虧損,引的投資人心癢癢,很想即刻賣出債券,因為鐘擺理論,當指針由靜止的中心點開始向右擺動,到了「極端最右邊」之後,便會往左邊移動,又盪到另一個極端,投資也是一樣,沒有一種投資標的是會無限上漲,總是會遇到下跌修正回檔的時刻。到底要怎麼做才能讓資產買低點的價位,如此一來景氣波動也不會讓股票或債券其中一項大虧損,便能詆毀想賣出認賠的心態。本篇文章要與您分享:再平衡。   什麼是「再平衡」?   決定好配置比例,每年進行動態移動 再平衡作法第一步就是決定好金融商品的分配比例,標的有很多種,常見的有股票、債券,各要配置多少比重則看每個人的風險承受度,例如:我的本金有 100 萬,以股票 50%  債券 50% 作為資產配置基準,所以我就會拿 50 萬買進股票, 50 萬買進債券。接下來會面臨市場變化,每一個投資標的會起伏變動,比重就不是原先設定的 股債各 50% 了,因此第二步便是將增值的資產賣出一些,轉入到價值減少的標的,讓兩者的比重維持在 50%,這個動作就是「再平衡」。 舉的例子:股票市值從原本的 50 萬下跌到 42 萬,債券從 50 萬漲到 52 萬,股票佔總市值 42 萬 / (42 萬 + 52 萬)= 45%,債券佔總市值 52 萬 / (42 萬 + 52 萬)= 55%,比重已經不是原本的 50% vs 50%,所以要執行「再平衡」。 詳細作法如下: ① 如今總資產為 股票 42 萬 + 債券 52 萬 = 94 萬 ② 再平衡後「股票」應該要有 94 萬 x 50% = 47 萬 ③ 現在股票只有 42 萬,距離目標 47 萬差距 5 萬元, 因此要賣出 5 萬元的債券部位,投入到股票,如此便完成再平衡的動作了,是一種動態移動。     「再平衡」的精神   均值回歸:不管價格高低,最終都會回到價值 股票價格總會上下波動,上漲的股票不會持續漲不停,總有一天會向平均值靠近,反之下跌的股票也是如此, 不過要特別注意一下,均值回歸通常是指「整體市場指數」,像是 0050 、SPY 等股票型指數基金,用在個股上就不適合了,因為我們無法保證會有任何一間公司歷久不衰,就連百年公司柯達(Kodak)、曾市手機巨頭的諾基亞(Nokia)如今從高處摔落,而指數型的股票、債券,是跟隨整體經濟,並不會有破產清算的風險,所以整篇文章都是以指數型股票基金作為說明。   為什麼要執行「再平衡」   1.逢低加碼 我們已經知道市場會均值回歸,以上述的例子來看,股價下跌,股票市值跌落剩下 42 萬,這時候代表股票變便宜了,買進的股數也會增加,挪動債券的部分資金到股票,等到市場均值回歸後,手上股數增加,報酬率也能再提高。 就好比我們可以春夏天買進冬天的衣服,店家要出清,這時候冬季服裝會變便宜,季節就像均值回歸,不會一直處於夏天,時間久了會迎來冬天,那麼當初在夏季買的衣褲就能拿出來穿了,這樣的作法,遠比在冰冷的寒流來襲才購置衣服費用要便宜得多。 2.較不受波動影響,長期參與股市成長 逢低加碼、危機入市在股市大好鋒頭的時候人人都會講,自信滿滿的說只要再來一次金融海嘯,肯定會入場撿便宜,這觀念聽起來很容易,但是忽略了兩個人的本性:「恐懼」與「貪婪」,因此要執行起來卻相當困難,透過每年「再平衡」,可以做到紀律性投資並且危機入市,解決恐懼和貪婪的問題,如此一來,即便遇到股市崩跌,也較不容易"畢業",或是腰斬忍痛賣出,只要能長期參與股市的成長,報酬率幾乎都會是正獲利!   「再平衡」的作法   股債是負相關,各以 ETF 為標的 我們實際操作看看,有沒有再平衡的差別是什麼,股債是有負相關的,便以標普500 的 SPY 及美國 3 ~ 7 年期公債 ETF 的 IEI 為主角,以 1 萬元本金計算,股債分配比例各為 50%,再平衡只要每年底做一次即可。 2008 年金融海嘯 SPY 重挫 -36.8%,但公債上漲,是支撐著整體資金波動不要太大的功臣,當年度執行再平衡,股票可以買較低的價位,因此隔年大反彈,「再平衡」的報酬比「不做再平衡」多 3.6%,到了 2019/10 月 (撰寫當下為 10 月),再平衡策略 的資金是 20,987 元,不做再平衡策略 的資金是 20,290 元,顯示有再平衡的報酬率依舊比較高,還有一點發現是:股債都持有,12 年後本金都翻倍。 債券的報酬率普遍比股票低,最大的公用是股市重挫的時候,債券通常會上漲,如此就能讓整體資金不要減少太多,若投資人想要有更高的整體報酬,可以減少債券的比重,也許股債分配可以是 70%:30%,看個人的風險承受程度了。     快速總結:   再平衡這個動作簡單,只要有紀律性執行就好,也不需要盯盤,等到年底執行再平衡就好,大概只約 20 分鐘的時間,10 分鐘計算股債的資產報酬,10 分鐘分配比重,讓資金往低點進場逆向操作。 1.「再平衡」:決定好配置比例,每年進行動態移動 2.「再平衡」的精神:均值回歸,通常是指「整體市場指數」 3.再平衡,可以逢低加碼,除去恐懼的心理因素 4.若想要有更高的整體報酬,可以減少債券的比重,但波動相對較大 5.股債共有,10 年後本金翻倍   本文由Charlotte夏綠蒂授權轉載,原文在此粉絲頁:夏綠蒂的選股筆記   
12 年數據證實:1 個小動作讓你本金翻倍!
2019/10/15
再平衡 , 資產配置 , 報酬率

 

報酬率高,波動也越大

 

『5 步驟』打造投資組合這篇文章中,已經用數據證明,以下 3 種投資組合,持有長達 20 年都是正獲利:

● 100%資金投入股票:報酬率介於 6% 到 18% 之間,年化報酬率大概是 11%

● 100%資金投入公債:報酬率介於 1% ~ 12%,年化報酬率約 6.1%

● 股債各半:報酬率介於 5% ~ 14%,年化報酬率約 9%

 

雖然把全部資金投入股票報酬最高,但相對的波動也越大,以下圖中最左邊來看,股票持有一年,最高報酬可以給你 51%,但也能瞬間變成 -37%, 讓你比坐雲霄飛車還刺激,晚上看到美國股市重挫,便開始擔心隔天自己的股票會不會也大跌...這樣焦慮的生活很多人不喜歡,因此想要得到不錯的獲利,也不想承受太大的波動,那麼折衷方式便是股債一起持有。

 

 

股債共有,獲利及波動穩定

提到資產配置,最簡單的策略就是 股債混和,可排除股市短期波動的不穩定性,同時又可享受經濟成長,而股債是負相關,(延伸閱讀:負相關的資產配置)但是常常遇到一個問題:股市大好,債券幾乎都是虧損,引的投資人心癢癢,很想即刻賣出債券,因為鐘擺理論,當指針由靜止的中心點開始向右擺動,到了「極端最右邊」之後,便會往左邊移動,又盪到另一個極端,投資也是一樣,沒有一種投資標的是會無限上漲,總是會遇到下跌修正回檔的時刻。到底要怎麼做才能讓資產買低點的價位,如此一來景氣波動也不會讓股票或債券其中一項大虧損,便能詆毀想賣出認賠的心態。本篇文章要與您分享:再平衡。

 

什麼是「再平衡」?

 

決定好配置比例,每年進行動態移動

再平衡作法第一步就是決定好金融商品的分配比例,標的有很多種,常見的有股票、債券,各要配置多少比重則看每個人的風險承受度,例如:我的本金有 100 萬,以股票 50%  債券 50% 作為資產配置基準,所以我就會拿 50 萬買進股票, 50 萬買進債券。接下來會面臨市場變化,每一個投資標的會起伏變動,比重就不是原先設定的 股債各 50% 了,因此第二步便是將增值的資產賣出一些,轉入到價值減少的標的,讓兩者的比重維持在 50%,這個動作就是「再平衡」。

舉的例子:股票市值從原本的 50 萬下跌到 42 萬,債券從 50 萬漲到 52 萬,股票佔總市值 42 萬 / (42 萬 + 52 萬)= 45%,債券佔總市值 52 萬 / (42 萬 + 52 萬)= 55%,比重已經不是原本的 50% vs 50%,所以要執行「再平衡」。

詳細作法如下:

① 如今總資產為 股票 42 萬 + 債券 52 萬 = 94 萬

② 再平衡後「股票」應該要有 94 萬 x 50% = 47 萬

③ 現在股票只有 42 萬,距離目標 47 萬差距 5 萬元,

因此要賣出 5 萬元的債券部位,投入到股票,如此便完成再平衡的動作了,是一種動態移動。

 

 

「再平衡」的精神

 

均值回歸:不管價格高低,最終都會回到價值

股票價格總會上下波動,上漲的股票不會持續漲不停,總有一天會向平均值靠近,反之下跌的股票也是如此, 不過要特別注意一下,均值回歸通常是指「整體市場指數」,像是 0050 、SPY 等股票型指數基金,用在個股上就不適合了,因為我們無法保證會有任何一間公司歷久不衰,就連百年公司柯達(Kodak)、曾市手機巨頭的諾基亞(Nokia)如今從高處摔落,而指數型的股票、債券,是跟隨整體經濟,並不會有破產清算的風險,所以整篇文章都是以指數型股票基金作為說明。

 

為什麼要執行「再平衡」

 

1.逢低加碼

我們已經知道市場會均值回歸,以上述的例子來看,股價下跌,股票市值跌落剩下 42 萬,這時候代表股票變便宜了,買進的股數也會增加,挪動債券的部分資金到股票,等到市場均值回歸後,手上股數增加,報酬率也能再提高。

就好比我們可以春夏天買進冬天的衣服,店家要出清,這時候冬季服裝會變便宜,季節就像均值回歸,不會一直處於夏天,時間久了會迎來冬天,那麼當初在夏季買的衣褲就能拿出來穿了,這樣的作法,遠比在冰冷的寒流來襲才購置衣服費用要便宜得多。

2.較不受波動影響,長期參與股市成長

逢低加碼、危機入市在股市大好鋒頭的時候人人都會講,自信滿滿的說只要再來一次金融海嘯,肯定會入場撿便宜,這觀念聽起來很容易,但是忽略了兩個人的本性:「恐懼」與「貪婪」,因此要執行起來卻相當困難,透過每年「再平衡」,可以做到紀律性投資並且危機入市,解決恐懼和貪婪的問題,如此一來,即便遇到股市崩跌,也較不容易"畢業",或是腰斬忍痛賣出,只要能長期參與股市的成長,報酬率幾乎都會是正獲利

 

「再平衡」的作法

 

股債是負相關,各以 ETF 為標的

我們實際操作看看,有沒有再平衡的差別是什麼,股債是有負相關的,便以標普500 的 SPY 及美國 3 ~ 7 年期公債 ETF 的 IEI 為主角,以 1 萬元本金計算,股債分配比例各為 50%,再平衡只要每年底做一次即可。

2008 年金融海嘯 SPY 重挫 -36.8%,但公債上漲,是支撐著整體資金波動不要太大的功臣,當年度執行再平衡,股票可以買較低的價位,因此隔年大反彈,「再平衡」的報酬比「不做再平衡」多 3.6%,到了 2019/10 月 (撰寫當下為 10 月),再平衡策略 的資金是 20,987 元,不做再平衡策略 的資金是 20,290 元,顯示有再平衡的報酬率依舊比較高,還有一點發現是:股債都持有,12 年後本金都翻倍。

債券的報酬率普遍比股票低,最大的公用是股市重挫的時候,債券通常會上漲,如此就能讓整體資金不要減少太多,若投資人想要有更高的整體報酬,可以減少債券的比重,也許股債分配可以是 70%:30%,看個人的風險承受程度了。

 

 

快速總結:

 

再平衡這個動作簡單,只要有紀律性執行就好,也不需要盯盤,等到年底執行再平衡就好,大概只約 20 分鐘的時間,10 分鐘計算股債的資產報酬,10 分鐘分配比重,讓資金往低點進場逆向操作。

1.「再平衡」:決定好配置比例,每年進行動態移動

2.「再平衡」的精神:均值回歸,通常是指「整體市場指數」

3.再平衡,可以逢低加碼,除去恐懼的心理因素

4.若想要有更高的整體報酬,可以減少債券的比重,但波動相對較大

5.股債共有,10 年後本金翻倍

 

本文由Charlotte夏綠蒂授權轉載,原文在此
粉絲頁:夏綠蒂的選股筆記 

 


相關商品

推薦閱讀

理財工具推薦

下載Money錢 - 理財知識隨身讀APP

提供最優質的財經文章、影音

1.股市、保險、房地產,掌握最新財經動態
2.專家、名人駐站,提供深度產業分析
3.課程、影音專區,讓動手深度學習

下載【Money錢 - 理財知識隨身讀】,提前預約財富自由!

編輯精選