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關於投資金融股(包含保險業、證券業及銀行業),以價值投資的角度而言,首重找到營運與獲利都「穩定」的公司,例如官股成分高的金融股相對於民營來得穩定,當出現短期利空的消息,且對營運影響不大、股價卻下跌時,就是投資人進場的最好時機。 目前「艾蜜莉定存股」電腦版的使用人次已超過1,300萬人,我每天都會收到很多投資者詢問關於體質評估的訊息,在此我必須特別強調「艾蜜莉定存股」中的體質評估法10大指標,大多數可適用於一般產業,卻不能完全套用於金融業,例如下列這3項指標的評估數值就不須列入參考。 ① 盈餘再投資比率:一般產業的盈餘再投資比率應小於200%才算合格,但因為金融業體系的主要獲利來源是借貸操作,普遍來說都會進行較多的國內外長期投資,因此金融業的盈餘再投資比率通常會偏高。例如官股金控之一的華南金(2880)在2019年第2季的盈餘再投資比率就高達1403.65%。 ② 自由現金流量:以一般產業來看,如果公司的自由現金流量連續2年以上皆為負值,將無法配發股利給股東,因此該項目若被列為警示,投資人須謹慎小心,但因為金融業的主要獲利來源為賺取手續費,或是借放款的價差,不會收取太多的現金,也不會有太多自己的資本,因此金融業較不適用此項標準。例如華南金(2880)在今年第2季的自由現金流量為–504.45億。 ③ 負債比率:負債比率就是我們常聽到的槓桿比率程度,也就是拿小錢借大錢。在投資金融股時,評估這項指標對投資者來說非常重要,因為負債比率越高代表資本的運用效率高,這和我們在評估一般產業的財報是截然不同的觀點,因此出現警示並不代表公司的財務狀況不好。金融股的負債比率大於50%,這種現象很常見。例如也是官股金控之一的合庫金(5880)在今年第2季的負債比率就高達94.06%。 雖然上述的體質評估不適用於金融股,但還是有許多重要指標值得投資人留意,例如逾期放款比率、資本適足率、備抵呆帳覆蓋率和資產報酬率(ROA),最後,記得分散投資,才能有效分散分險。  
合庫金負債比率94%!艾蜜莉告訴你金融股怎麼挑
2019/10/23
金融股 , 指標 , 負債比率 , 盈餘再投資比率 , 自由現金流量

關於投資金融股(包含保險業、證券業及銀行業),以價值投資的角度而言,首重找到營運與獲利都「穩定」的公司,例如官股成分高的金融股相對於民營來得穩定,當出現短期利空的消息,且對營運影響不大、股價卻下跌時,就是投資人進場的最好時機。

目前「艾蜜莉定存股」電腦版的使用人次已超過1,300萬人,我每天都會收到很多投資者詢問關於體質評估的訊息,在此我必須特別強調「艾蜜莉定存股」中的體質評估法10大指標,大多數可適用於一般產業,卻不能完全套用於金融業,例如下列這3項指標的評估數值就不須列入參考。

① 盈餘再投資比率:一般產業的盈餘再投資比率應小於200%才算合格,但因為金融業體系的主要獲利來源是借貸操作,普遍來說都會進行較多的國內外長期投資,因此金融業的盈餘再投資比率通常會偏高。例如官股金控之一的華南金(2880)在2019年第2季的盈餘再投資比率就高達1403.65%。

② 自由現金流量:以一般產業來看,如果公司的自由現金流量連續2年以上皆為負值,將無法配發股利給股東,因此該項目若被列為警示,投資人須謹慎小心,但因為金融業的主要獲利來源為賺取手續費,或是借放款的價差,不會收取太多的現金,也不會有太多自己的資本,因此金融業較不適用此項標準。例如華南金(2880)在今年第2季的自由現金流量為–504.45億。

③ 負債比率:負債比率就是我們常聽到的槓桿比率程度,也就是拿小錢借大錢。在投資金融股時,評估這項指標對投資者來說非常重要,因為負債比率越高代表資本的運用效率高,這和我們在評估一般產業的財報是截然不同的觀點,因此出現警示並不代表公司的財務狀況不好。金融股的負債比率大於50%,這種現象很常見。例如也是官股金控之一的合庫金(5880)在今年第2季的負債比率就高達94.06%。

雖然上述的體質評估不適用於金融股,但還是有許多重要指標值得投資人留意,例如逾期放款比率、資本適足率、備抵呆帳覆蓋率和資產報酬率(ROA),最後,記得分散投資,才能有效分散分險。

 


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