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食品界老字號中華食(4205),連續24年配發股利,是存股族的心頭好。但因股價波動小,須將股價估算的安全邊際折數調小,才能增加買進機率。 台灣人愛吃豆腐,各式菜色中經常被當作主要或輔助食材,中華食(4205)就是豆腐界的龍頭老大,應該沒有人能挑戰它的地位,可說是壟斷獨大,因此中華食一直在我的觀察名單中。但查看它2018年第4季的綜合損益表,可以發現稅後淨利相較於2017年減少了許多(見圖1)。收益下滑是個警訊,如果嚴重影響公司營運,就要檢視是否將它踢出觀察名單。因為冬天鍋物以及春節的大量需求,照理說第4季應該賺很多,往上看可以發現營業收入並沒有下滑,表示整體市場的需求仍然存在。搜尋相關新聞後,發現2018年初時因為雞蛋供不應求,所以價格高漲,導致雞蛋豆腐的原物料成本提高。但在需求層面上,並沒有太大改變,豆腐仍是台灣人最愛的食物之一,而中華食的龍頭地位,目前也看不出受到威脅,那麼最大的不穩定因素,就是原物料價格了,原物料的價格緊緊牽動著中華食的淨利。對於這個潛在危險因子,中華食為了穩定原物料來源,採取收購雞蛋產地,同時評估從國外進口液體蛋的策略。利用「艾蜜莉定存股」軟體進行中華食的體質評估後,發現僅有2項不合格(見圖2)。 是否體質幼弱股本大於50億元體質幼弱有3個項目檢視,中華食符合其中2個,僅有股本大小不符合。不過食品業的股本通常不大,所以體質幼弱這部分不必太過擔憂,而且雖然股本不大,但它的獨占地位使其企業穩健,因此不用太過在意這個警示項目。 是否連內行人都不想持有董監和法人持股比大於33%在此項目,中華食目前董監持股比率約24%,的確略低於合格標準。透過歷年年報得知,每年的2或3月,都有較大筆的持股減少,主要是董事本人及配偶,會於固定時間將部分持股贈與他人,而受贈者們幾乎都是同一批人。從名字推論,可能是轉給自家人,因此不像拋售或不想繼續持股。但比起2016年的30%,現在的24%確實稍微偏低,故此項目列為待觀察。若是持股比持續降低,就要深入探討原因以及公司未來的走向。   連續24年配息老字號的定存績優股中華食的另一個特色是,可當存股標的買進。中華食連續24年都有配發股利,是個傳統且願意與股東分享的公司,而其殖利率在近6年來,約在4%左右,略低於金融股,但比起一般股票,算是表現不錯。綜上所述,評估中華食目前仍是一個不錯的投資標的,因此若股價掉到「艾蜜莉定存股」計算的便宜價時,就可考慮分批買進,看是要放著領股利,或是賺取價差,兩者皆有利。不過中華食是一間老公司,也是許多人存股的標的之一,因此在股價上波動較小,若想要增加買進的機率,建議把「艾蜜莉定存股」中關於股價估算的安全邊際折數再調小一點,但請注意,務必遵循分批買進原則,以降低投資風險。 想看更多圖表和精彩內容,請鎖定《2019存股發大財》
艾蜜莉告訴你連續24年配息 中華食(4205)適合當定存股嗎
2019/11/15
中華食 , 股本 , 存股 , 績優股 , 安全邊際

食品界老字號中華食(4205),連續24年配發股利,是存股族的心頭好。但因股價波動小,須將股價估算的安全邊際折數調小,才能增加買進機率。

台灣人愛吃豆腐,各式菜色中經常被當作主要或輔助食材,中華食(4205)就是豆腐界的龍頭老大,應該沒有人能挑戰它的地位,可說是壟斷獨大,因此中華食一直在我的觀察名單中。
但查看它2018年第4季的綜合損益表,可以發現稅後淨利相較於2017年減少了許多(見圖1)。
收益下滑是個警訊,如果嚴重影響公司營運,就要檢視是否將它踢出觀察名單。因為冬天鍋物以及春節的大量需求,照理說第4季應該賺很多,往上看可以發現營業收入並沒有下滑,表示整體市場的需求仍然存在。
搜尋相關新聞後,發現2018年初時因為雞蛋供不應求,所以價格高漲,導致雞蛋豆腐的原物料成本提高。但在需求層面上,並沒有太大改變,豆腐仍是台灣人最愛的食物之一,而中華食的龍頭地位,目前也看不出受到威脅,那麼最大的不穩定因素,就是原物料價格了,原物料的價格緊緊牽動著中華食的淨利。
對於這個潛在危險因子,中華食為了穩定原物料來源,採取收購雞蛋產地,同時評估從國外進口液體蛋的策略。
利用「艾蜜莉定存股」軟體進行中華食的體質評估後,發現僅有2項不合格(見圖2)。


是否體質幼弱
股本大於50億元
體質幼弱有3個項目檢視,中華食符合其中2個,僅有股本大小不符合。不過食品業的股本通常不大,所以體質幼弱這部分不必太過擔憂,而且雖然股本不大,但它的獨占地位使其企業穩健,因此不用太過在意這個警示項目。
是否連內行人都不想持有
董監和法人持股比大於33%
在此項目,中華食目前董監持股比率約24%,的確略低於合格標準。透過歷年年報得知,每年的2或3月,都有較大筆的持股減少,主要是董事本人及配偶,會於固定時間將部分持股贈與他人,而受贈者們幾乎都是同一批人。從名字推論,可能是轉給自家人,因此不像拋售或不想繼續持股。但比起2016年的30%,現在的24%確實稍微偏低,故此項目列為待觀察。若是持股比持續降低,就要深入探討原因以及公司未來的走向。

 

連續24年配息
老字號的定存績優股
中華食的另一個特色是,可當存股標的買進。中華食連續24年都有配發股利,是個傳統且願意與股東分享的公司,而其殖利率在近6年來,約在4%左右,略低於金融股,但比起一般股票,算是表現不錯。
綜上所述,評估中華食目前仍是一個不錯的投資標的,因此若股價掉到「艾蜜莉定存股」計算的便宜價時,就可考慮分批買進,看是要放著領股利,或是賺取價差,兩者皆有利。
不過中華食是一間老公司,也是許多人存股的標的之一,因此在股價上波動較小,若想要增加買進的機率,建議把「艾蜜莉定存股」中關於股價估算的安全邊際折數再調小一點,但請注意,務必遵循分批買進原則,以降低投資風險。

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