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今年以來債券型商品幾乎全面上漲,自第四季以來,美中貿易戰情勢明朗化帶動市場投資氣氛轉佳,防禦性最佳的公債回跌幅度相對較大,風險性較高之高收益債與新興市場債券則相對保持領先,備受市場青睞之美國投資等級債券第四季變動不大,美國投資級企業債今年以來漲幅優於其他債券。 保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)毛宗毅表示,今年第四季市場避險情緒大幅降溫,美十年期公債殖利率回升,投資級債雖有短線震盪,但與去年同期比較,市場環境已大不相同,投資人無須擔憂投資債會出現大幅修正。由於美中貿易談判未來仍有變數,且智慧財產權等爭議議題皆被延至第二階段之後,在市場不確定性未除、降息寬鬆的環境下,中長期仍看好美投資級債表現。   近來市場資金流出公債、回流股市,而投資級債已連續42周淨流入,且每周資金流入規模維持穩定。毛宗毅認為,若觀察主動型基金資金流向,目前市場資金依然穩定買進美國投資級企業債、並持續賣出股票型基金,顯見市場資金考量須兼顧避險與收益需求,對投資級債需求依然保持穩定。 毛宗毅進一步分析,成熟國家中,美國投資級債保有相對較高的收益優勢。即便Fed放緩降息腳步,美國在全球利率水準仍偏高,預期將能維持美投資級債之收益優勢,尤其是投資級企業債將更具收益吸引力,預料將持續吸引海外買家。 綜觀而言,僅管第四季以來投資級債稍有震盪。但當前市場、利率環境與去年大不相同,毋須過度擔憂重演2018Q4跌勢。再則,觀察資金流向,投資級債仍穩定吸引買盤,且主動式基金持續流入,預期在市場投資需求仍將有利投資級債後續走勢。由於美國投資級債在成熟國家投資級債中仍具利差優勢,料將持續吸引國際投資需求。毛宗毅建議投資人可納入布局,掌握長期收益契機。     注意:本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。 本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於本基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(mops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。關於配息組成項目,投資人可至保德信投信理財網/基金產品報酬&風險/基金配息資訊(www.pru.com.tw)查詢。本基金適合能承受部份投資於高收益債券風險之保守型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金得投資高收益債券,惟投資高收益債券不限於美國,且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之二十(含),以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。由於高收益債券信用評等較差,因此違約風險較高,尤其在經濟景氣衰退期間,稍有可能影響償付能力的不利消息,則此類債券價格的波動可能較為劇烈,而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金所投資之區域包含新興市場,新興市場之政經情勢或法規變動,可能對本基金造成影響,本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程,來降低新興市場可能發生之市場風險,惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場債券主要投資風險,包含外匯管制及匯率變動、利率變動及信用違約之風險,不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人。本基金得投資美國Rule 144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金可能投資於非基金計價幣別之投資標的,當匯率發生較大變動時,可能影響本基金以新台幣、美元或人民幣計算之淨資產價值,故投資人需額外承擔投資資產幣別換算所致之匯率波動。 PGIMSITE20191183保德信證券投資信託股份有限公司www.pru.com.tw 台北總公司:105台北市松山區南京東路五段161號3樓 Tel:(02)2171-6000  Fax:(02)2763-8889 台中分公司:407台中市西屯區市政路402號5樓之5 Tel:(04)2252-5818 Fax:(04)2252-5808 高雄分公司:804高雄市鼓山區明誠三路679號5樓 Tel:(07)586-7988 Fax:(07)586-7688
利差優勢 美國投資債續吸金
2019/11/18
美國投資債

今年以來債券型商品幾乎全面上漲,自第四季以來,美中貿易戰情勢明朗化帶動市場投資氣氛轉佳,防禦性最佳的公債回跌幅度相對較大,風險性較高之高收益債與新興市場債券則相對保持領先,備受市場青睞之美國投資等級債券第四季變動不大,美國投資級企業債今年以來漲幅優於其他債券。

保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)毛宗毅表示,今年第四季市場避險情緒大幅降溫,美十年期公債殖利率回升,投資級債雖有短線震盪,但與去年同期比較,市場環境已大不相同,投資人無須擔憂投資債會出現大幅修正。由於美中貿易談判未來仍有變數,且智慧財產權等爭議議題皆被延至第二階段之後,在市場不確定性未除、降息寬鬆的環境下,中長期仍看好美投資級債表現。

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近來市場資金流出公債、回流股市,而投資級債已連續42周淨流入,且每周資金流入規模維持穩定。毛宗毅認為,若觀察主動型基金資金流向,目前市場資金依然穩定買進美國投資級企業債、並持續賣出股票型基金,顯見市場資金考量須兼顧避險與收益需求,對投資級債需求依然保持穩定。

毛宗毅進一步分析,成熟國家中,美國投資級債保有相對較高的收益優勢。即便Fed放緩降息腳步,美國在全球利率水準仍偏高,預期將能維持美投資級債之收益優勢,尤其是投資級企業債將更具收益吸引力,預料將持續吸引海外買家。

綜觀而言,僅管第四季以來投資級債稍有震盪。但當前市場、利率環境與去年大不相同,毋須過度擔憂重演2018Q4跌勢。再則,觀察資金流向,投資級債仍穩定吸引買盤,且主動式基金持續流入,預期在市場投資需求仍將有利投資級債後續走勢。由於美國投資級債在成熟國家投資級債中仍具利差優勢,料將持續吸引國際投資需求。毛宗毅建議投資人可納入布局,掌握長期收益契機。

 

 

注意:本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於本基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(mops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。關於配息組成項目,投資人可至保德信投信理財網/基金產品報酬&風險/基金配息資訊(www.pru.com.tw)查詢。本基金適合能承受部份投資於高收益債券風險之保守型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金得投資高收益債券,惟投資高收益債券不限於美國,且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之二十(含),以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。由於高收益債券信用評等較差,因此違約風險較高,尤其在經濟景氣衰退期間,稍有可能影響償付能力的不利消息,則此類債券價格的波動可能較為劇烈,而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金所投資之區域包含新興市場,新興市場之政經情勢或法規變動,可能對本基金造成影響,本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程,來降低新興市場可能發生之市場風險,惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場債券主要投資風險,包含外匯管制及匯率變動、利率變動及信用違約之風險,不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人。本基金得投資美國Rule 144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金可能投資於非基金計價幣別之投資標的,當匯率發生較大變動時,可能影響本基金以新台幣、美元或人民幣計算之淨資產價值,故投資人需額外承擔投資資產幣別換算所致之匯率波動。

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