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熱錢推升 道瓊上看3萬點美股還能投資嗎?   儘管負面消息充斥,包括中美貿易戰這顆不定時炸彈尚未拆除,美國總統川普遭彈劾,但這些都不足以阻擋道瓊氣勢如虹的漲勢,2019年11月下旬一度突破2萬8,000點,僅一步之遙就可站上3萬點。資深證券分析師林成蔭認為,這主要是拜低利率所賜。 美國聯準會(Fed)一連3次調降利率,在市場挹注大量資金,以緩和之前縮減資產負債表造成的資金短缺壓力,而且短期內Fed應會將利率維持在低檔,促使大批熱錢為尋找更高報酬轉而投入股市,在資金瘋狗浪推動下,使得美股自然水漲船高。林成蔭套句市場的話:「利率那麼低,錢不拿來投資,要做什麼?」 不過,柏瑞投信就股市技術面來看,認為道瓊短線會有高檔震盪的壓力,對於今年底前能否攻上3萬點仍有疑慮。 柏瑞投信產品發展及投資顧問部副總林炳魁表示,從美國經濟數據來看,美國景氣確實處於趨緩狀態,包括10月工業生產指數、產能利用率和零售銷售額都不甚理想。 根據聯準會2家分行的最新預測,美國第4季國內生產毛額(GDP)成長率將繼續放緩,甚至很有可能會出現零成長的情況。 另外,美國企業成長前景也不甚樂觀,因為川普的減稅政策效應已逐漸遞減,加上企業獲利基期已高,成長力道已經不如之前強勁,且美中貿易戰未決、國際地緣政治風險仍在,美股前景須謹慎觀察。 目前美股的本益比來到16.98倍,處於相對高位,如果美股真的站上3萬點,林炳魁建議投資人可適度降低美股部位,將部分資金移入核心收益資產,像是特別股、投資等級債,或是表現相對較佳的高收益債與新興市場債,以提高防禦能力。   日本雅虎與Line合併打造網路帝國 日本雅虎的營運公司Z Holdings(ZHD),以及國人熟知的通訊軟體服務商Line,日前宣布雙方基本同意合併,並預定在2019年12月正式簽約、2020年10月前完成合併。 根據《日本經濟新聞》報導,ZHD上年度(2019年3月期)與Line上年度(2018年12月期)的合併營收約1.16兆日圓(約台幣4.14兆元),超越對手日本樂天上年度(2018年12月期)的1.1兆日圓營收,將成為日本國內最大的網路企業。 ZHD的母公司日本軟銀,以及Line母公司Naver,將各出資50%成立合資公司。     特斯拉上海超級工廠明年量產 特斯拉耗資20億美元的上海超級工廠,預定於2020年4月投產。這個目標年產50萬輛、僱用1萬多名勞工的中國工廠,是特斯拉在美國以外的第一座工廠,預計勞動成本可降至特斯拉加州工廠的十分之一。 摩根士丹利的研究顯示,特斯拉未來可在30%~35%的獲利率範圍內銷售其汽車,與保時捷的獲利率相當。該公司分析師認為,人們仍普遍低估特斯拉上海廠的獲利貢獻。 在北京向數十家電動車製造商提供了稅收減免後,特斯拉在中國的訂單上季激增。   金管會出手防堵回台資金禁止炒股 政府鼓勵台商資金回流,允許投資政府債券、公募的公司債、金融債、國際債券、上市(櫃)、興櫃公司股票、投信基金(含ETF)、期貨ETF、指數投資證券(ETN)等有價證券,並允許得以避險目的買賣上市(櫃)認售權證及期貨或選擇權交易,同時個人可在匯回稅後資金3%額度內投保國內保障型及高齡化保險商品。 但為了怕資金回台後炒股,金管會相關報告顯示將設定3道防線。首先,投資任一公司股票的總金額,不得超過運用於國內股票總金額的20%,且不得超過該公司已發行股份總數的10%,以避免投資過度集中而影響個股股價。 其次,境外匯回資金須透過信託或全權委託投資方式,由專業機構管理運用。最後,為避免資金因屆滿年限而被大額提取影響市場,規範「分年取回機制」,即從事金融投資及其餘未從事投資而存放於外匯存款專戶的資金,應於屆滿5年後分3年取回,以減少資金解除控管後對市場的衝擊。     上櫃債券ETF發行規模大幅成長 櫃買中心公布至2019年11月13日,上櫃債券ETF累計92檔掛牌,發行規模達1兆1,687億元,占整體ETF(約台幣1.55兆元)74%,預期2020年第1季約有9檔債券ETF掛牌,累計掛牌檔數將突破百檔。 此外,截至10月底止,投資人數已達34,983人,其中今年前10月新增20,389人,已大幅超過去年全年新增人數9,695人。債券ETF成交金額持續成長,自然人、自營商、外資買賣金額均大幅超越去年全年度,前者達291億元、自營商4,815億元、外資3,388億元。   銀行業務賣保單禁領佣金 金管會表示,即日起,銀行非銷售部門人員應在核保前了解客戶買保單的資金來源,是否為投保前3個月向自家銀行貸款、定存解約利息免打折或是保單貸款,且須明確告知客戶,以這些方式投保可能面臨的風險。同時,禁止銀行業務人員銷售投資型保險商品並收取佣金,若嚴重違規將會被撤照。  想知道更多精彩內容,請鎖定 2019年12月號《Money錢》 
12月情報站:道瓊上看3萬點 美股還能投資嗎?
2019/12/02
美股 , 林成蔭 , 特斯拉 , 保險 , 權證

熱錢推升 道瓊上看3萬點
美股還能投資嗎?

 

儘管負面消息充斥,包括中美貿易戰這顆不定時炸彈尚未拆除,美國總統川普遭彈劾,但這些都不足以阻擋道瓊氣勢如虹的漲勢,2019年11月下旬一度突破2萬8,000點,僅一步之遙就可站上3萬點。資深證券分析師林成蔭認為,這主要是拜低利率所賜。

美國聯準會(Fed)一連3次調降利率,在市場挹注大量資金,以緩和之前縮減資產負債表造成的資金短缺壓力,而且短期內Fed應會將利率維持在低檔,促使大批熱錢為尋找更高報酬轉而投入股市,在資金瘋狗浪推動下,使得美股自然水漲船高。林成蔭套句市場的話:「利率那麼低,錢不拿來投資,要做什麼?」

不過,柏瑞投信就股市技術面來看,認為道瓊短線會有高檔震盪的壓力,對於今年底前能否攻上3萬點仍有疑慮。

柏瑞投信產品發展及投資顧問部副總林炳魁表示,從美國經濟數據來看,美國景氣確實處於趨緩狀態,包括10月工業生產指數、產能利用率和零售銷售額都不甚理想。

根據聯準會2家分行的最新預測,美國第4季國內生產毛額(GDP)成長率將繼續放緩,甚至很有可能會出現零成長的情況。

另外,美國企業成長前景也不甚樂觀,因為川普的減稅政策效應已逐漸遞減,加上企業獲利基期已高,成長力道已經不如之前強勁,且美中貿易戰未決、國際地緣政治風險仍在,美股前景須謹慎觀察。

目前美股的本益比來到16.98倍,處於相對高位,如果美股真的站上3萬點,林炳魁建議投資人可適度降低美股部位,將部分資金移入核心收益資產,像是特別股、投資等級債,或是表現相對較佳的高收益債與新興市場債,以提高防禦能力。

 

日本雅虎與Line合併打造網路帝國

日本雅虎的營運公司Z Holdings(ZHD),以及國人熟知的通訊軟體服務商Line,日前宣布雙方基本同意合併,並預定在2019年12月正式簽約、2020年10月前完成合併。

根據《日本經濟新聞》報導,ZHD上年度(2019年3月期)與Line上年度(2018年12月期)的合併營收約1.16兆日圓(約台幣4.14兆元),超越對手日本樂天上年度(2018年12月期)的1.1兆日圓營收,將成為日本國內最大的網路企業。

ZHD的母公司日本軟銀,以及Line母公司Naver,將各出資50%成立合資公司。

 

 

特斯拉上海超級工廠明年量產

特斯拉耗資20億美元的上海超級工廠,預定於2020年4月投產。這個目標年產50萬輛、僱用1萬多名勞工的中國工廠,是特斯拉在美國以外的第一座工廠,預計勞動成本可降至特斯拉加州工廠的十分之一。

摩根士丹利的研究顯示,特斯拉未來可在30%~35%的獲利率範圍內銷售其汽車,與保時捷的獲利率相當。該公司分析師認為,人們仍普遍低估特斯拉上海廠的獲利貢獻。

在北京向數十家電動車製造商提供了稅收減免後,特斯拉在中國的訂單上季激增。

 

金管會出手防堵
回台資金禁止炒股

政府鼓勵台商資金回流,允許投資政府債券、公募的公司債、金融債、國際債券、上市(櫃)、興櫃公司股票、投信基金(含ETF)、期貨ETF、指數投資證券(ETN)等有價證券,並允許得以避險目的買賣上市(櫃)認售權證及期貨或選擇權交易,同時個人可在匯回稅後資金3%額度內投保國內保障型及高齡化保險商品。

但為了怕資金回台後炒股,金管會相關報告顯示將設定3道防線。首先,投資任一公司股票的總金額,不得超過運用於國內股票總金額的20%,且不得超過該公司已發行股份總數的10%,以避免投資過度集中而影響個股股價。

其次,境外匯回資金須透過信託或全權委託投資方式,由專業機構管理運用。最後,為避免資金因屆滿年限而被大額提取影響市場,規範「分年取回機制」,即從事金融投資及其餘未從事投資而存放於外匯存款專戶的資金,應於屆滿5年後分3年取回,以減少資金解除控管後對市場的衝擊。

 

 

上櫃債券ETF發行規模大幅成長

櫃買中心公布至2019年11月13日,上櫃債券ETF累計92檔掛牌,發行規模達1兆1,687億元,占整體ETF(約台幣1.55兆元)74%,預期2020年第1季約有9檔債券ETF掛牌,累計掛牌檔數將突破百檔。

此外,截至10月底止,投資人數已達34,983人,其中今年前10月新增20,389人,已大幅超過去年全年新增人數9,695人。債券ETF成交金額持續成長,自然人、自營商、外資買賣金額均大幅超越去年全年度,前者達291億元、自營商4,815億元、外資3,388億元。

 

銀行業務賣保單
禁領佣金

金管會表示,即日起,銀行非銷售部門人員應在核保前了解客戶買保單的資金來源,是否為投保前3個月向自家銀行貸款、定存解約利息免打折或是保單貸款,且須明確告知客戶,以這些方式投保可能面臨的風險。同時,禁止銀行業務人員銷售投資型保險商品並收取佣金,若嚴重違規將會被撤照。

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