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   受到美中貿易戰影響,德國經濟成長率自2018年持續衰退,汽車製造業受害尤其嚴重,多數市場研究機構不看好德國未來經濟表現,投資人須留意貿易戰發展,與德國政經情勢變化。   身為歐洲共主與歐盟經濟成長引擎的德國,受美中貿易戰開打與中國經濟低迷的雙重夾殺,汽車產業受到重創,經濟陷入衰退邊緣,加上英國脫歐及德國國內政治的高度不確定性,使德國2020年的經濟前景如臨深淵,如履薄冰。   過度依賴對中國貿易德國經濟引擎熄火 2016及2017年,德國GDP(國內生產毛額)成長率分別繳出1.9%及2.2%的佳績,創下近年最佳經濟表現,然而受美中貿易戰的池魚之殃,中國經濟加劇放緩,促使高度依賴對中國貿易和需求的德國經濟表現急轉直下,2018年GDP成長已降至1.5%,今年首季經濟成長經修正後僅0.5%,第2季經濟成長經修正後更反向萎縮0.2%,表現異常疲弱。 原本市場悲觀預期德國經濟第3季將陷入衰退,但受惠於民間支出及政府擴大支出的雙重提振,最新公布的德國第3季GDP較上季竟意外成長0.1%,然而多數市場研究機構仍不看好德國未來經濟表現,其中,Ifo經濟研究院對德國全年經濟成長預期由0.8%大幅下修至僅0.5%,國際貨幣基金(IMF)也將德國經濟今、明年經濟成長率預估分別降至0.5%和1.2%。 過去30年來,中國對德國汽車、機械和工程工具的需求旺盛,強勢驅動歐洲最大經濟體德國的經濟成長。自2008~2009年全球金融海嘯以來,德國對中國出口與日俱增,2016年起,中國更取代美國,成為德國最大的貿易夥伴,2018年對中國出口值創下930億歐元的新高紀錄,占德國全年出口額近8%。 然而美中貿易戰開打,中國經濟高速成長神話不再,中國自德國的進口金額開始逐年遞減,今年8月較去年同期下降3.6%,9月更大幅下滑9.2%,而德國對中國的出口成長從2017年的13.3%下降至2018年的8%,今年前9月更下滑至僅2.7%,對非歐元區歐盟國家的出口與去年同期相比也下跌了0.4%。   美中互徵高關稅德國汽車出口量暴跌 長期以來,汽車產業一直是德國經濟最重要的支柱產業,中國車市需求暢旺是關鍵,自2007年以來,德國汽車業在中國維持了10年的高速成長,然而在美中互徵高關稅,和中國經濟低迷的雙雙夾殺下,過度依賴中國市場的德國成為受害最深的國家。 自2018年7月以來,美國對進口的汽車和汽車零件課徵27.5%的關稅,而中國則將進口美國汽車及零組件的關稅從15%提高至40%,加上中國採用新的高規格排放標準,中國車市出現近20年來的首度衰退,去年在美製造的德國車外銷中國數量,更由15萬輛暴跌37%至9萬輛。 在中國擁有龐大業務的德國3大汽車巨擘,包括BMW、福斯(Volkswagen )和戴姆勒(Daimler)等,近期均出現程度不一的業績衰退,戴姆勒今年已發布4次獲利預警,第2季更出現高達16億歐元的虧損,與前年同期獲利26億歐元天差地別;BMW首季獲利下滑,汽車部門也呈現虧損;全球最大的汽車製造商福斯,今年前6月的全球汽車出貨量也下滑2.8%,已順勢下修今年全年出車預期。   德國執政黨選舉不力社會分化埋隱憂 除經濟面外,政治面的不安也讓德國未來發展蒙塵,現任總理梅克爾(Angela Merkel)自2005年開始領導德國,將德國經濟帶往歷史高峰,然而在歐洲難民潮高峰期開放難民進入德國,卻讓她毀譽參半。 梅克爾2017年在聯邦選舉中雖嬴得大選,連續第4屆擔任總理,但其所領導的基督教民主聯盟(CDU)和其盟友基督教社會聯盟(CSU)卻僅獲得32.5%的選票,反而是強調民族主義和反伊斯蘭的極右派政黨──德國另類選擇黨(AfD)強勢崛起,今年更在德東選舉大有斬獲,躍升為第2大黨,梅克爾的基民盟一舉被逼落至第3,加劇德國社會兩極分化。 儘管德國經濟表現疲軟,但由於美中貿易戰顯現和談曙光,截至今年11月15日為止,德國DAX指數今年以來漲幅高達25.41%,而根據理柏(Lipper)統計,目前國內共有4檔德國股票型基金,截至今年11月14日為止,以台幣計價,平均報酬率18.43%,普遍不如指數表現。   想知道更多精彩內容,請鎖定 2019年12月號《Money錢》 
德國淪美中貿易戰受害最深國家!經濟成長預期大幅下修,降至0.5%
2019/11/28
德國 , 歐盟 , 汽車 , 2020 , 貿易戰 , 貿易保護 , 車市 , 關稅 , GDP

 

 受到美中貿易戰影響,德國經濟成長率自2018年持續衰退,汽車製造業受害尤其嚴重,多數市場研究機構不看好德國未來經濟表現,投資人須留意貿易戰發展,與德國政經情勢變化。

 

身為歐洲共主與歐盟經濟成長引擎的德國,受美中貿易戰開打與中國經濟低迷的雙重夾殺,汽車產業受到重創,經濟陷入衰退邊緣,加上英國脫歐及德國國內政治的高度不確定性,使德國2020年的經濟前景如臨深淵,如履薄冰。

 

過度依賴對中國貿易
德國經濟引擎熄火

2016及2017年,德國GDP(國內生產毛額)成長率分別繳出1.9%及2.2%的佳績,創下近年最佳經濟表現,然而受美中貿易戰的池魚之殃,中國經濟加劇放緩,促使高度依賴對中國貿易和需求的德國經濟表現急轉直下,2018年GDP成長已降至1.5%,今年首季經濟成長經修正後僅0.5%,第2季經濟成長經修正後更反向萎縮0.2%,表現異常疲弱。

原本市場悲觀預期德國經濟第3季將陷入衰退,但受惠於民間支出及政府擴大支出的雙重提振,最新公布的德國第3季GDP較上季竟意外成長0.1%,然而多數市場研究機構仍不看好德國未來經濟表現,其中,Ifo經濟研究院對德國全年經濟成長預期由0.8%大幅下修至僅0.5%,國際貨幣基金(IMF)也將德國經濟今、明年經濟成長率預估分別降至0.5%和1.2%。

過去30年來,中國對德國汽車、機械和工程工具的需求旺盛,強勢驅動歐洲最大經濟體德國的經濟成長。自2008~2009年全球金融海嘯以來,德國對中國出口與日俱增,2016年起,中國更取代美國,成為德國最大的貿易夥伴,2018年對中國出口值創下930億歐元的新高紀錄,占德國全年出口額近8%。

然而美中貿易戰開打,中國經濟高速成長神話不再,中國自德國的進口金額開始逐年遞減,今年8月較去年同期下降3.6%,9月更大幅下滑9.2%,而德國對中國的出口成長從2017年的13.3%下降至2018年的8%,今年前9月更下滑至僅2.7%,對非歐元區歐盟國家的出口與去年同期相比也下跌了0.4%。

 

美中互徵高關稅
德國汽車出口量暴跌

長期以來,汽車產業一直是德國經濟最重要的支柱產業,中國車市需求暢旺是關鍵,自2007年以來,德國汽車業在中國維持了10年的高速成長,然而在美中互徵高關稅,和中國經濟低迷的雙雙夾殺下,過度依賴中國市場的德國成為受害最深的國家。

自2018年7月以來,美國對進口的汽車和汽車零件課徵27.5%的關稅,而中國則將進口美國汽車及零組件的關稅從15%提高至40%,加上中國採用新的高規格排放標準,中國車市出現近20年來的首度衰退,去年在美製造的德國車外銷中國數量,更由15萬輛暴跌37%至9萬輛。

在中國擁有龐大業務的德國3大汽車巨擘,包括BMW、福斯(Volkswagen )和戴姆勒(Daimler)等,近期均出現程度不一的業績衰退,戴姆勒今年已發布4次獲利預警,第2季更出現高達16億歐元的虧損,與前年同期獲利26億歐元天差地別;BMW首季獲利下滑,汽車部門也呈現虧損;全球最大的汽車製造商福斯,今年前6月的全球汽車出貨量也下滑2.8%,已順勢下修今年全年出車預期。

 

德國執政黨選舉不力
社會分化埋隱憂

除經濟面外,政治面的不安也讓德國未來發展蒙塵,現任總理梅克爾(Angela Merkel)自2005年開始領導德國,將德國經濟帶往歷史高峰,然而在歐洲難民潮高峰期開放難民進入德國,卻讓她毀譽參半。

梅克爾2017年在聯邦選舉中雖嬴得大選,連續第4屆擔任總理,但其所領導的基督教民主聯盟(CDU)和其盟友基督教社會聯盟(CSU)卻僅獲得32.5%的選票,反而是強調民族主義和反伊斯蘭的極右派政黨──德國另類選擇黨(AfD)強勢崛起,今年更在德東選舉大有斬獲,躍升為第2大黨,梅克爾的基民盟一舉被逼落至第3,加劇德國社會兩極分化。

儘管德國經濟表現疲軟,但由於美中貿易戰顯現和談曙光,截至今年11月15日為止,德國DAX指數今年以來漲幅高達25.41%,而根據理柏(Lipper)統計,目前國內共有4檔德國股票型基金,截至今年11月14日為止,以台幣計價,平均報酬率18.43%,普遍不如指數表現。

 

想知道更多精彩內容,請鎖定 201912月號Money錢》 

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