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  近年來,許多投資人為了領股利,一窩蜂跟著存股,但是股價若沒填息,小心賺了股息賠上價差。其實,有一種操作方法能讓你比領息賺更多,而且還不用繳稅。   今(2019)年,中信金(2891)營運表現亮眼,台幣、外幣存放款業務持續成長,淨利息收入較去年同期增加;另外,信用卡、財富管理及彩券等業務維持穩健,手續費收入也同時成長;加上保險業務透過多元化投資布局、產品組合優化,獲利也出現大幅成長。統計前3季稅後盈餘381.74億元,年增率為22%,每股稅後盈餘1.92元,超過2018年全年的1.85元。 7月,中信金除息後,即展開一波貼息走勢,不過,觀察其獲利仍是持續成長,於是我便在20.5元附近買進50張,預期可以得到約20%報酬,以下就來分析我是如何評估買賣的價位。   用殖利率、現金股利評估買賣價位 首先統計中信金2017~2019年的現金殖利率,平均年殖利率為5.04%。接著預估2019年全年的EPS,由於撰寫本文時僅公告前3季EPS,因此加上去年第4季數據,預估最近4季的EPS為2.17元,假設此為2019年的全年獲利。 EPS是公司賺的錢,但是公司大多都會保留部分盈餘,當作未來擴充發展之用,所以不一定會全數發放給股東。而每股現金股利和EPS(每股盈餘)的比值稱做「盈餘分配率」。因此想預估明年的配息金額前,要先計算盈餘分配率,過去3年的平均值為60.2%。預估2020年發放的現金股利約為1.31元。 上述的數據,包含EPS、盈餘分配率、現金股利,都是「預估值」,所以有必要保守因應,因此將1.31元現金股利,打折為1.2元。 接著計算未來的股價,預估為23.81元,以20.5元的買進成本計算,獲利3.31元,預期報酬率為16.15%;但是如果抱到明年除息後,等到股價填息,可以賺進4.51元(3.31+1.2),預期報酬率為22%。換句話說,買進中信金的報酬率介於16.15%~22%之間,這也是我為什麼會加碼買進的主要原因。   用超夯APP打造不看盤投資組合 >> 免費下載   領股利卻賠上價差這樣操作才會賺更多 過去10年,大型金控股的獲利與股利都很穩定,成為眾多股民的存股標的。但是想存股的人一定要抱牢領股利嗎?別忘了要有「填息」才是賺到,從表3可以看出,中信金除息後都有小幅度的貼息。 以今年除息後股價走勢為例,7月15日除息1元後,股價展開貼息走勢,最低來到8月6日的19.8元。8月7日中信金公告前7月的EPS高達1.45元,超越2018年的1.38元,獲利成長,但股價貼息,此時就是逢低進場買進的好時機。 如果在8月7日以收盤價20.05買進,持有到11月1日用收盤價21.25元賣出,每股可賺進1.2元價差,勝過領1元的現金股利。 從上述說明不難看出,金融股不一定只能抱著領股利,利用殖利率來計算出合理的股價,賺進的價差有可能勝過股利,而且還不用繳稅。 想看文中圖表和更多精彩內容,請鎖定 2019年12月號《Money錢》  用超夯APP打造不看盤投資組合 >> 免費下載
存股族跟風小心慘貼息,陳重銘加碼中信金,教你這樣操作比領息賺更多
2019/12/23
陳重銘 , 中信金 , 存股 , 除息 , 股利 , 價差 , 貼息

 

近年來,許多投資人為了領股利,一窩蜂跟著存股,但是股價若沒填息,小心賺了股息賠上價差。其實,有一種操作方法能讓你比領息賺更多,而且還不用繳稅。

 

今(2019)年,中信金(2891)營運表現亮眼,台幣、外幣存放款業務持續成長,淨利息收入較去年同期增加;另外,信用卡、財富管理及彩券等業務維持穩健,手續費收入也同時成長;加上保險業務透過多元化投資布局、產品組合優化,獲利也出現大幅成長。統計前3季稅後盈餘381.74億元,年增率為22%,每股稅後盈餘1.92元,超過2018年全年的1.85元。

7月,中信金除息後,即展開一波貼息走勢,不過,觀察其獲利仍是持續成長,於是我便在20.5元附近買進50張,預期可以得到約20%報酬,以下就來分析我是如何評估買賣的價位。

 

用殖利率、現金股利
評估買賣價位

首先統計中信金2017~2019年的現金殖利率,平均年殖利率為5.04%。接著預估2019年全年的EPS,由於撰寫本文時僅公告前3季EPS,因此加上去年第4季數據,預估最近4季的EPS為2.17元,假設此為2019年的全年獲利。

EPS是公司賺的錢,但是公司大多都會保留部分盈餘,當作未來擴充發展之用,所以不一定會全數發放給股東。而每股現金股利和EPS(每股盈餘)的比值稱做「盈餘分配率」。因此想預估明年的配息金額前,要先計算盈餘分配率,過去3年的平均值為60.2%。預估2020年發放的現金股利約為1.31元。

上述的數據,包含EPS、盈餘分配率、現金股利,都是「預估值」,所以有必要保守因應,因此將1.31元現金股利,打折為1.2元。

接著計算未來的股價,預估為23.81元,以20.5元的買進成本計算,獲利3.31元,預期報酬率為16.15%;但是如果抱到明年除息後,等到股價填息,可以賺進4.51元(3.31+1.2),預期報酬率為22%。換句話說,買進中信金的報酬率介於16.15%~22%之間,這也是我為什麼會加碼買進的主要原因。

 

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領股利卻賠上價差
這樣操作才會賺更多

過去10年,大型金控股的獲利與股利都很穩定,成為眾多股民的存股標的。但是想存股的人一定要抱牢領股利嗎?別忘了要有「填息」才是賺到,從表3可以看出,中信金除息後都有小幅度的貼息。

以今年除息後股價走勢為例,7月15日除息1元後,股價展開貼息走勢,最低來到8月6日的19.8元。8月7日中信金公告前7月的EPS高達1.45元,超越2018年的1.38元,獲利成長,但股價貼息,此時就是逢低進場買進的好時機。

如果在8月7日以收盤價20.05買進,持有到11月1日用收盤價21.25元賣出,每股可賺進1.2元價差,勝過領1元的現金股利。

從上述說明不難看出,金融股不一定只能抱著領股利,利用殖利率來計算出合理的股價,賺進的價差有可能勝過股利,而且還不用繳稅。

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