有一位網友來信，希望我發表一下＂類全委保單＂的看法。 好吧，從善如流，今天來用白話文與非商品行銷的角度來解說一下這款新商品。 其實，類全委保單就是大眾版、標準版的代客操作。 ＂全委＂兩字，是＂全權委託＂的縮寫，也就是投資人全權委託專業的資產管理公司代為操作手上的資金。 這和投資人買基金，然後委請基金經理人代為購買股票、債券，有何不同呢？ 當然不一樣了。 基金是自己進餐廳，挑選好菜名，再委請基金經理人進市場廚房幫你料理，至於每盤菜的餐費則依市場行情而定；反之，全權委託是你拿出一筆錢交給代操大廚，然後，大廚根據你的預算和預期口味，自行到市場採購，推出一桌無菜單料理給你。 這樣一說，你可能懂一半了，但還有一些不太懂。 沒關係，底下再以自己下廚（自行投資）、上餐館（買基金）、無菜單料理（代客操作）為例，說明三者的特性： 第一、自行投資宛如自己花錢買菜，並根據自己的投資性格、風險承擔度、預算和投資時間，自己到市場買股票或債券。好處是一切自己來，不用付錢給廚師；壞處是自己可能不善料理而燒壞一鍋菜。至於獲利來源，不外配息與資本利得兩種。投資時間長短，則可自行掌握，只要不要買到流動率低的股票即可。 第二、買基金像到餐廳吃飯，自己要先挑好餐廳，先是中、西（股票、債券）餐要先選好，再挑全球主題餐廳、新興市場餐廳或單一市場餐廳，最後，再依當時不同基金的單位淨值（市價），買入基金單位，然後坐等配息，或者淨值上揚的資本利得。投資時間長短，也能自行掌握，基金隨時都可進場或贖回。另外，買基金的好處是可輕易佈局債券，就好像西餐牛排又貴又不好料理，透過進出債券型基金，小額投資人也可飽嚐大塊牛排的小口美味。 第三、代客操作就是你把菜錢交給代客料理的大廚，前提只需告知你對投資時間、報酬預期和風險（波動）承受度等等，之後，大廚要到市場買什麼，你就無須聞問，因為你已全權授權委託，故他可買股票、買債券或基金，甚至買Reits(不動產證券化商品)、ETF或衍生性金融商品等等，最終，他會在你預期的投資時限中，每年交出你期待的資產增值成長率（報酬）、資產回撥率和資產波動率等等。 但要注意的是，代客操作的報酬來源，也就是資產成長的內容，可能是股票配息、債券配息，也可能是股票或債券的資本利得，甚至是匯兌收益、貨幣利率、基金配息、ETF配息或衍生性金融商品的操作等等。基本上，大廚會自行配置資產，而且定期根據市場變化而調整，你也很難搞懂到底獲利怎麼來！ 也就因為是這樣，代客操作的重點是---雙方的信任程度，你要信任大廚，大廚也要信任你不是來亂的奧客，日後不會嫌一桌菜色又鹹又難吃，甚至不會彼此對簿公堂才行。 好了，這樣您應該懂代客操作與全權委託的意涵了吧？！ 但別急，我知道您一定會問，那＂類全委保單＂又多了＂類＂與＂保單＂等字眼，那又是什麼呢？ 回到本文開宗明義說的---類全委保單就是大眾版、標準版的代客操作。 因為一般人不是大戶，而代客料理的料理費可收得不低。這就像你到海港邊採買海鮮，再請廚師代客料理，他最起碼要收你每盤150元以上的料理費。你一袋螃蟹可能才500元，料理費換算下來就占30%比例，也太高了一點。但你若是大戶，5萬元預算扔過去，廚師的無菜單料理了不起收你2000元的料理費，其它4.8萬全是買菜成本，這樣實際代操費才4%而已，堪稱經濟實惠。 也因此，有人想出一種辦法，就是---把一堆散戶想找人代操的期待，揪團集合成一團美食團，再集中委請專業的料理東西軍來幫整團口味與期待大略一致的散戶們下單。 這個揪團者，叫保險公司；揪團平台叫投資型保單（專業語言是：變額萬能壽險或變額壽險），因為這類保單原本就被設計成保戶所繳的純保險費用之外，另外附加之保單帳戶所累積的保單價值，要由保險人自行選擇基金來操作。 回到保險基本常識來說，除非你買的是定期險，一年內沒出意外理賠、保單就報銷外，長天期或終身保險通常都有個保單帳戶，用以累積保單價值做為保險繳費到期之後、保險保障仍能維繫的費用與理賠來源。 ＊傳統保險的保單帳戶由保險公司代保戶操作，並約定以預定利率做為每年的報酬，每年保單增值所得會從保費內扣掉。 ＊創新的投資型保單，只是把保單帳戶交回給保戶手上，請保險人自行上基金市場做資產配置，投資報酬與風險都由保戶一肩挑---資產增值高，未來理賠保額會變高；反之，績效差獲賠掉時，保額則依最低保障下限理賠（這也是為何這類保單會被稱為變額壽險）。 把基本保險概念弄懂後，這下你應可明白，＂類全委保單＂就是保險公司又好心地幫你在投資型保單的平台上，找了一個無菜單料理大廚，省去你上餐廳挑菜單的麻煩，直接把保險投資帳戶全權委託給專業資產管理公司代操。 但要住意的是：因為散戶是參加揪團美食，故是保險公司全權委託資產管理公司代操，並非散戶下單委託喔，因此，才會多了一個＂類＂字！ 這樣一解說，你應該懂9成以上了。 最後再簡單把你還有點不太懂的，再用白話文說一次如下： 保險公司基於一堆投資型保單的投資人都是上餐館也不會挑基金與進出基金的傻瓜，因此又好心找出一個解決方案，就是由保險公司出面與專業資產管理公司談妥幾種標準型的、大眾版的無菜單料理系列，並大略區分成：能承受較高波動且想積極累積資產而不想先拿回報酬類的代操方案、不能承受波動且想定期撥回資產收益的代操方案、只想保本的代操方案、想累積資產的代操方案、想.......等等。然後再請投資型保單的購買者，自行依自己的報酬預期、風險承受度和資金需求，挑選不同大眾版的無菜單代操方案上車。 由於是由保險公司出面委請大廚代操，故雙方信任度不會有問題，故類全委保單的平台可順利幫無知的散戶搭橋成功。 因為大眾投資人多數是無知的，在挑選類全委保單時就要非常小心的幾個重點是： 第一，你是不是真的覺得自己不擅投資，不僅自己不會下廚，甚至連到基金市場點基金都不會？是的話，再請大廚料理是比較好的，原因是---無菜單料理的掌廚費肯定比基金經理費用要高，但因為是內扣，所以你無感；銷售人員也不一定會誠實告知。 第二，你的的保險公司所找來的無菜單料理大廚，專業能力是否強到能順利依約執行雙方談妥的報酬、波動和資產撥回條件呢？否則，你付了高昂的內扣費用，卻料理不出你預期的資產成長幅度，或者資產固定撥回都吞蝕你所繳的本金，那不是很慘？關於這一點，你要自己上網做功課比較好。 第三，你所挑選的投資型保單，是不是符合你的家庭需求？我覺得，這第三點才是真正重要的。因為類全委保單基本上仍是保險商品，會有保險費用。如果投資人只想找人代客操作，結果卻要在大廚費之外，還要支付一張你根本不需要之保險的保費和保險公司管理費，這應該算盤有點打錯方向了。但如果你是基於退休保險規劃、人身保險保障或身後財產轉移而佈局你所需要的保險，這時再請保險公司向外找來的專業大廚代操，加上你自己沒時間或沒能力操作資產，這樣各種條件滿足下再挑選類全委保單，應該才是比較明智的抉擇！ 用心靈的火，點亮財富的燈 　粉絲團：王老師財富管理學院