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  好樂迪陪伴許多年輕人走過青春歲月,是親朋好友同歡的地點。1993年成立迄今,已近26個年頭,如今它搖身一變,成為大家可以考慮的存股標的。 老字號KTV品牌好樂迪(9943)目前仍在台持續擴點,其中「好樂迪」已有50家據點,高端品牌的「V-MIX」有2處據點,預計2020年第2季將在宜蘭開出第53家據點。 現在年輕人娛樂選項很多元,而且台灣少子化嚴重,視聽歌唱產業近年面臨挑戰,營收成長受限,所幸好樂迪不僅固守原來大眾化品牌,也進攻高階品牌,並計劃以小規模店型進軍三、四線城市,以M型策略突破市場困境。 目前台灣視聽歌唱業平均每年有160億元的營收,好樂迪每年營收30億元以上,可以占到5分之1強,比重算是不錯。 好樂迪這幾年的獲利相當穩健,其中2014年EPS為4.4元,2015年6.79元,2016年4.72元,2017年4.74元,2018年6.06元。股利方面也非常穩定,2011和2012年為3元,2013至2017年,每年皆配發4元,2018年更達5.4元,創下歷年最多。以當前股價70元計算,殖利率為7.71%(5.4元÷70元),值得投資人注意。   財務體質佳適合長期投資攤開好樂迪的財報,股本為14.7億元,資產總計58.9億元,負債總計18.4億元,負債比率31.36%,淨值為27.37元。值得重視的是,好樂迪資本公積才28萬4千元,保留盈餘多達25.8億元,權益總計40.4億元。 從財報可以看出,好樂迪有長期給投資人高股息的能力。而且好樂迪2019年第3季的股價淨值比為2.55,資產報酬率2.87%,股東權益報酬率4.39%,稅前淨利率26.93%,均屬合理。 分析好樂迪2019年第3季合併營收為7.5億元,季增5.59%,年增0.52%,毛利率54.92%,優於第2季54.68%,低於2018年同期54.93%,營益率18.23%,低於第2季19.28%及2018年同期18.38%。 一眼判斷公司好壞;3秒找出潛力股 >> APP免費下載 好樂迪第3季本業獲利大致平穩,但是因為受到業外收益季減8.53%,年減24.6%影響,歸屬母公司稅後淨利為1.73億元,季減3.2%,年減11.28%,低於第2季1.22元,以及2018年同期1.33元,雙創2年來低點。 累計好樂迪2019年前3季合併營收22.86億元,年增0.22%,創近4年高點,但因受業外收益年減14.35%影響,歸屬母公司稅後淨利6.54億元,年減4%,每股盈餘4.44元,低於2018年同期4.64元。   與錢櫃聯姻破局小股東反而得利提到好樂迪,大家免不了擔心與錢櫃合併的問題,兩家公司連續在2007、2008和2009年向公平會提出合併申請,都被否決,2019年錢櫃再向公平會提出合併好樂迪的要求,但是被公平交易委員會以視聽歌唱業並非垂危事業,而且兩家公司若合併,產業市占率將高達45%,具有調漲的誘因與能力,影響消費者權益,因此予以否決。 2019年初錢櫃提議以每股67.7元併購好樂迪時,曾引起好樂迪小股東強烈反彈,認為兩公司的大老闆根本就是同一人,懷疑大老闆練台生是在做高度財務槓桿操作,一方面由錢櫃低價收購,而他可以收進近40億元的現金,另一方面又可以坐享錢櫃併購好樂迪的漲價與增值利益,兩邊大賺,難怪小股東全面反彈,認為他機關算盡,利益獨得。 所以當合併案被公平會否決後,好樂迪股價立即反彈到73.4元,可見好樂迪的價值確實是遠遠超過當初錢櫃大股東提議的價格,未來錢櫃即使再提合併之議,價格也必須重議,這是好樂迪小股東可以放心的事。 檢視好樂迪的資產品質、負債狀況、本業獲利能力、分配股息比例以及殖利率,應該都值得投資人放心,可以參考列為存股標的。年輕的投資人,如果有興趣當好樂迪小股東,將來到好樂迪歡唱,就可以體會右手付錢(消費),左手賺錢(股利)的奇妙滋味。   一眼判斷公司好壞;3秒找出潛力股 >> APP免費下載 想看文中圖表和更多精彩內容,請鎖定 2020年1月號《Money錢》 
老字號KTV龍頭好樂迪變身存股標的 價值被低估的高息股
2020/01/29
好樂迪 , 錢櫃 , 負債狀況 , 殖利率

 

好樂迪陪伴許多年輕人走過青春歲月,是親朋好友同歡的地點。1993年成立迄今,已近26個年頭,如今它搖身一變,成為大家可以考慮的存股標的。

老字號KTV品牌好樂迪(9943)目前仍在台持續擴點,其中「好樂迪」已有50家據點,高端品牌的「V-MIX」有2處據點,預計2020年第2季將在宜蘭開出第53家據點。


現在年輕人娛樂選項很多元,而且台灣少子化嚴重,視聽歌唱產業近年面臨挑戰,營收成長受限,所幸好樂迪不僅固守原來大眾化品牌,也進攻高階品牌,並計劃以小規模店型進軍三、四線城市,以M型策略突破市場困境。


目前台灣視聽歌唱業平均每年有160億元的營收,好樂迪每年營收30億元以上,可以占到5分之1強,比重算是不錯。


好樂迪這幾年的獲利相當穩健,其中2014年EPS為4.4元,2015年6.79元,2016年4.72元,2017年4.74元,2018年6.06元。股利方面也非常穩定,2011和2012年為3元,2013至2017年,每年皆配發4元,2018年更達5.4元,創下歷年最多。以當前股價70元計算,殖利率為7.71%(5.4元÷70元),值得投資人注意。

 

財務體質佳
適合長期投資
攤開好樂迪的財報,股本為14.7億元,資產總計58.9億元,負債總計18.4億元,負債比率31.36%,淨值為27.37元。值得重視的是,好樂迪資本公積才28萬4千元,保留盈餘多達25.8億元,權益總計40.4億元。


從財報可以看出,好樂迪有長期給投資人高股息的能力。而且好樂迪2019年第3季的股價淨值比為2.55,資產報酬率2.87%,股東權益報酬率4.39%,稅前淨利率26.93%,均屬合理。


分析好樂迪2019年第3季合併營收為7.5億元,季增5.59%,年增0.52%,毛利率54.92%,優於第2季54.68%,低於2018年同期54.93%,營益率18.23%,低於第2季19.28%及2018年同期18.38%。

一眼判斷公司好壞;3秒找出潛力股 >> APP免費下載

好樂迪第3季本業獲利大致平穩,但是因為受到業外收益季減8.53%,年減24.6%影響,歸屬母公司稅後淨利為1.73億元,季減3.2%,年減11.28%,低於第2季1.22元,以及2018年同期1.33元,雙創2年來低點。


累計好樂迪2019年前3季合併營收22.86億元,年增0.22%,創近4年高點,但因受業外收益年減14.35%影響,歸屬母公司稅後淨利6.54億元,年減4%,每股盈餘4.44元,低於2018年同期4.64元。

 

與錢櫃聯姻破局
小股東反而得利
提到好樂迪,大家免不了擔心與錢櫃合併的問題,兩家公司連續在2007、2008和2009年向公平會提出合併申請,都被否決,2019年錢櫃再向公平會提出合併好樂迪的要求,但是被公平交易委員會以視聽歌唱業並非垂危事業,而且兩家公司若合併,產業市占率將高達45%,具有調漲的誘因與能力,影響消費者權益,因此予以否決。


2019年初錢櫃提議以每股67.7元併購好樂迪時,曾引起好樂迪小股東強烈反彈,認為兩公司的大老闆根本就是同一人,懷疑大老闆練台生是在做高度財務槓桿操作,一方面由錢櫃低價收購,而他可以收進近40億元的現金,另一方面又可以坐享錢櫃併購好樂迪的漲價與增值利益,兩邊大賺,難怪小股東全面反彈,認為他機關算盡,利益獨得。


所以當合併案被公平會否決後,好樂迪股價立即反彈到73.4元,可見好樂迪的價值確實是遠遠超過當初錢櫃大股東提議的價格,未來錢櫃即使再提合併之議,價格也必須重議,這是好樂迪小股東可以放心的事。


檢視好樂迪的資產品質、負債狀況、本業獲利能力、分配股息比例以及殖利率,應該都值得投資人放心,可以參考列為存股標的。年輕的投資人,如果有興趣當好樂迪小股東,將來到好樂迪歡唱,就可以體會右手付錢(消費),左手賺錢(股利)的奇妙滋味。

 

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