無懼黑天鵝攪局 食品股大成飛速成長
食品股
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大成
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新冠肺炎
新冠病毒肆瘧，威脅全球經濟，部分台灣科技產業甚至有斷鏈之虞，但也有一些產業不受疫情影響，比如民生消費類股。本期介紹的食品股大成（1210）即為一例。
專營雞肉、雞蛋生產的食品廠大成（1210）近幾年來展現強烈企圖心，在國內外大肆推動擴廠計劃，預估總投資額高達25億元，國內新建廠房包括嘉義食品加工廠、義竹蛋品洗選廠、台南柳營精料廠、六甲肉雞場、彰化蛋品洗選廠等，已陸續於去年及今（2020）年完工投產，成為該集團未來成長動能。其中嘉義縣馬稠後產業園區的食品加工廠是大成目前最大的投資案，投資金額達20億元，將於今年下半年度投產。
除了加碼投資台灣，大成另外在中國、印尼、馬來西亞、柬埔寨及緬甸等地也陸續投資設廠，並開始生產，其中緬甸廠在去年5月投產，今年1月即開始獲利，績效相當不錯。
積極擴廠增添營運動能
大成獲利佳、配息穩定
談到近5年獲利，大成可謂飛速成長，2015年的每股盈餘（EPS）為0.87元，2016年暴增至3.01元，2017年為3.06元，2018年小幅下滑至2.75元，至於2019年，若以業績推斷，EPS應可達到3元以上。
在股利部分，隨著獲利增加，大成近4年發放給投資人的股利也越來越穩定，2015和2016年度分別發放現金0.7元與1.5元，2017年度發放現金2元與股票0.7元，共計2.7元，2018年度也是現金加股利，合計2元，預料2019年度（2020年發放）的股利應該也不會太差。
大成2019年第3季的毛利率是16.27%，營業利益率是5.64%，稅前淨利率6.06%，資產報酬率2.07%，股東權益報酬率4.13%，純益率達到5%，由於是傳產食品類股，其營收及獲利比較不會受到影氣影響，即使遇上來勢洶洶的冠狀病毒，營收也不致有太大起伏，因為民眾就算不出門消費，總也要吃飯。
大成目前股本是82億7千3百餘萬元，資本公積及保留盈餘加起來已達87億8千7百餘萬元，流動資產達到221億5千7百餘萬元，總資產476億零4千6百餘萬元，總負債237億9千7百餘萬元，每股淨值22.84元，財務狀況良好，長期穩定配發股利不成問題。
大成現在的主要產品包括飼料、大宗物資、油脂、毛鷄及鷄肉，轉投資企業包括中一食品、萬能生醫、大成永康、安心巧廚、美藍雷等公司，營運都算穩定，有助母公司的營收。截至2019年第3季為止，大成累計營收567.7億元，稅後盈餘18.1億元，年增率達16.3%，EPS為2.32元，估計全年應該有3元以上。市場預估2020年獲利極可能超過4元，是成長型的企業，值得投資人注意。
與日本合資
研發新品與提升產能
大成最近與日本昭和產業株式會社簽約，針對雞蛋、麵粉進行合資及技術合作，投資金額達20億元，將於彰化二林設置雞蛋旗艦廠，計劃2021年完工，屆時將是全台最大的雞蛋廠，雞蛋市占率將從現在的7%提升到10%，至於麵粉方面，中日雙方將共同研發高纖維，低GI麵粉及各種精緻專用麵粉，以提升毛利率，預計將來至少會有200種專用麵粉品項問市。
由於近年來大成展現強烈企圖心，積極在國內外擴張產能，獲利及股利穩定，價格亦逐漸攀升，近52週最高曾經達到45.8元，後因受到新冠肺炎疫情影響，股價回檔至40元左右，未來股價將視其營運表現反應，投資人如果長期持有，風險應該不高，是可以納入存股考慮的標的。
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