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受到新冠肺炎疫情衝擊，全球金融市場劇烈震盪。而具題材、與景氣連動度較低的生技與醫療保健基金，跌幅相對較緩，成為動盪局勢下的最佳避險標的。新冠病毒（COVID–19）疫情全球大爆發，引爆全球股匯債市及大宗原物料市場的恐慌情緒，投資人信心潰散，過去與景氣循環連動度低、具有抗跌題材的生物科技及醫療保健類股與基金雖仍不免遭受衝擊，但跌幅相對有限，成避險明燈。疫情爆發市場重挫生技、醫療等基金較抗跌新冠病毒疫情自去年12月在中國武漢爆發以來，已在全球造成近15萬人的「全球大流行」，近期更在歐美國家迅速蔓延，歐洲被世界衛生組織喻為新冠病毒疫情「震央」，美國也宣布進入國家緊急狀態，即使聯準會連續2次緊急降息共6碼，聯邦利率一舉降至0%～0.25%的「零利率」水準，同時還將啟動7,000億美元的量化寬鬆政策，不過美股仍無力回天，單月竟出現高達3次的熔斷行情，衝擊全球市場。全球恐慌情緒蔓延，但生物科技及醫療保健類股與基金明顯相對抗跌，主要是2大族群長期以來與景氣關連度較低，特別是在空頭市場下極具防禦性，自2008年金融海嘯後，生物科技與醫療保健基金即展現其韌性。根據理柏（Lipper）統計，目前在台註冊可銷售的生物科技股票基金共有8檔，自2009年以降，除了2016年及2018年外，其餘年度均為正報酬，累計10年平均總報酬率高達187.06%，平均年化報酬率10.21%；與生物科技連動極高的醫療保健股票基金共有19檔，除2010年及2016年外，其餘年度亦為正報酬，累計10年平均總報酬率高達166.92%，平均年化報酬率亦高達9.68%。那斯達克生技指數（NBI）中的主要成份股——吉利德科學公司（Gilead Sciences），2013年曾投入西非伊波拉病毒的解藥「瑞德西韋」（Remdesivir），竟意外發現對於治癒肺炎有一定程度的成效，隨著新冠疫情升溫，美國食品藥物管理局（FDA）已核准初步的臨床試驗，吉利德亦已宣布與中國當局合作進行臨床測試，加快新藥進程；此外，吉利德尚有免疫藥Filgotinib在手，主要是醫治類風濕關節炎，與瑞德西韋同具爆發題材。另外，股神巴菲特（Warren Buffett）旗下公司波克夏（Berkshire Hathaway）最近公布的持股報告中，於去年第4季以近2億美元投資另一家生技大廠——百健（Biogen），巴菲特過去鮮少涉足生技領域，這次投資格外引起市場注目；百健去年10月宣布將於2020年初送件申請Aducanumab的藥證，這是用於治療早期阿茲海默症，一旦獲得FDA批准，市場預估潛在銷售商機將高達百億美元。 FDA去年共核准48項新藥，居近5年高點，顯見新藥核准動能未歇。同時，美國製藥業併購金額及交易件數也逐年攀升，併購活動相對熱絡，有利於產業發展與整併，隨著全球邁入高齡化社會，新藥物和新醫材的商機未來仍有再創高峰的空間。短線系統性風險難免挑避險題材中長線布局根據理柏（Lipper）統計，截至今年3月16日止，那斯達克生技指數今年以來下跌14.6%，標普500健康照護指數下跌21.42%，MSCI世界健康照護指數下跌21.6%，相較於歐美股市普遍3成以上的跌幅已屬相對抗跌，國內可銷售之生技基金今年以來平均下跌16.21%，醫療保健基金平均則下跌15.84%，短線而言，全球市場仍籠罩在系統風險下難以倖免，投資人不妨著眼中長線避險題材，做為亂世中的投資標的。想看更多精彩內容，請鎖定 2020年4月號《Money錢》

生技與醫療保健基金較抗跌

2020/04/09

基金 , 新冠肺炎 , 生技 , 保健

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作者：馮志源（理柏亞太區研究總監）

小原大

受到新冠肺炎疫情衝擊，全球金融市場劇烈震盪。而具題材、與景氣連動度較低的生技與醫療保健基金，跌幅相對較緩，成為動盪局勢下的最佳避險標的。

新冠病毒（COVID–19）疫情全球大爆發，引爆全球股匯債市及大宗原物料市場的恐慌情緒，投資人信心潰散，過去與景氣循環連動度低、具有抗跌題材的生物科技及醫療保健類股與基金雖仍不免遭受衝擊，但跌幅相對有限，成避險明燈。

疫情爆發市場重挫
生技、醫療等基金較抗跌

新冠病毒疫情自去年12月在中國武漢爆發以來，已在全球造成近15萬人的「全球大流行」，近期更在歐美國家迅速蔓延，歐洲被世界衛生組織喻為新冠病毒疫情「震央」，美國也宣布進入國家緊急狀態，即使聯準會連續2次緊急降息共6碼，聯邦利率一舉降至0%～0.25%的「零利率」水準，同時還將啟動7,000億美元的量化寬鬆政策，不過美股仍無力回天，單月竟出現高達3次的熔斷行情，衝擊全球市場。

全球恐慌情緒蔓延，但生物科技及醫療保健類股與基金明顯相對抗跌，主要是2大族群長期以來與景氣關連度較低，特別是在空頭市場下極具防禦性，自2008年金融海嘯後，生物科技與醫療保健基金即展現其韌性。
根據理柏（Lipper）統計，目前在台註冊可銷售的生物科技股票基金共有8檔，自2009年以降，除了2016年及2018年外，其餘年度均為正報酬，累計10年平均總報酬率高達187.06%，平均年化報酬率10.21%；與生物科技連動極高的醫療保健股票基金共有19檔，除2010年及2016年外，其餘年度亦為正報酬，累計10年平均總報酬率高達166.92%，平均年化報酬率亦高達9.68%。

那斯達克生技指數（NBI）中的主要成份股——吉利德科學公司（Gilead Sciences），2013年曾投入西非伊波拉病毒的解藥「瑞德西韋」（Remdesivir），竟意外發現對於治癒肺炎有一定程度的成效，隨著新冠疫情升溫，美國食品藥物管理局（FDA）已核准初步的臨床試驗，吉利德亦已宣布與中國當局合作進行臨床測試，加快新藥進程；此外，吉利德尚有免疫藥Filgotinib在手，主要是醫治類風濕關節炎，與瑞德西韋同具爆發題材。
另外，股神巴菲特（Warren Buffett）旗下公司波克夏（Berkshire Hathaway）最近公布的持股報告中，於去年第4季以近2億美元投資另一家生技大廠——百健（Biogen），巴菲特過去鮮少涉足生技領域，這次投資格外引起市場注目；百健去年10月宣布將於2020年初送件申請Aducanumab的藥證，這是用於治療早期阿茲海默症，一旦獲得FDA批准，市場預估潛在銷售商機將高達百億美元。

FDA去年共核准48項新藥，居近5年高點，顯見新藥核准動能未歇。同時，美國製藥業併購金額及交易件數也逐年攀升，併購活動相對熱絡，有利於產業發展與整併，隨著全球邁入高齡化社會，新藥物和新醫材的商機未來仍有再創高峰的空間。

短線系統性風險難免
挑避險題材中長線布局

根據理柏（Lipper）統計，截至今年3月16日止，那斯達克生技指數今年以來下跌14.6%，標普500健康照護指數下跌21.42%，MSCI世界健康照護指數下跌21.6%，相較於歐美股市普遍3成以上的跌幅已屬相對抗跌，國內可銷售之生技基金今年以來平均下跌16.21%，醫療保健基金平均則下跌15.84%，短線而言，全球市場仍籠罩在系統風險下難以倖免，投資人不妨著眼中長線避險題材，做為亂世中的投資標的。

想看更多精彩內容，請鎖定 2020年4月號《Money錢》