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近期手機電信綁約剛好滿30個月,再繼續續約同時,也再比較每家電信推出的綁約與續約方案,哪種最划算,大家一定也會有這樣的經驗,但究竟哪家電信業者好呢?眾說紛紜,我實際問了一下身邊的朋友們,發現大家對於每家電信業者看法竟大不相同。 朋友A:「我使用台灣大哥大,因為收訊是最好的!」 朋友B:「我都用遠傳,因為只有遠傳沒有距離!而且資費又便宜」 朋友C:「最好是,我之前使用遠傳電信,只有遠傳沒有訊息!還是中華最好,到哪訊號都還是滿格!」 而這也讓我激發了好奇心,決定要來研究一下台灣這電信3巨頭,除了考慮資費方案該怎麼選擇外,股票到底值不值得我們進場投資。 實際研究才發現,果真不錯!這三間公司幾乎涵蓋了台灣的電信業生態,其中以中華電占比最高,高達34.2%,其他兩巨頭市佔不分軒輊,獲利也相對穩定,又年年穩定配息,是許多人存股的口袋名單之一。   然而從2016年開始,中華電(2412)與遠傳(4904)營收卻年年衰退,競爭對手台灣大(3045)營收卻緩緩上升,許多存股族都把中華電列入必備名單之一,但究竟中華電與遠傳發生了什麼問題,導致營收、毛利、營業利益等下降呢?讓我們繼續看下去...     電信股不受景氣影響,是許多人的口袋名單之一   電信為寡占產業,不管景氣好壞,公司行號、家庭都還是需要網路、電話進行聯繫,加上現在越來越多人是手機3C成癮者,據美國網路公司Dscout的測試結果指出,每人每天觸碰手機螢幕的平均次數達2,617次,失去網路對他們來說,就彷彿雙眼失去光明一般。 此外,網路社群媒體也越來越發達,舉凡Line、Instagram、Facebook...等等,成為現代人離不開的地方,就連老年人、小朋友也都在使用,因此可預期電信業獲利相對穩定。 但持續關注這電信三巨頭,發現從2016年以來,營收最高的中華電,與台灣大漸漸拉近;與遠傳漸漸拉開,到底是什麼原因令他們營收節節衰退呢?   電信業年年衰退的兩大關鍵 . . .     立即下載APP免費獲得7天VIP試用,解鎖文章繼續看下去!  >>https://supr.link/7SXRw   ※ 警語:以上為台股巴菲特團隊研究記錄,僅供參考,非任何形式之投資建議,買賣前請自行獨立思考,審慎評估,切勿以跟單模式進行!         在了解營利衰退的原因,我們先來了解一下各家電信產業的營收架構,我們可以發現到各家主要主要收入來源不外乎是電信服務,但中華電信非常仰賴電信服務的獲利,佔比就高達92.8%,其他3.2%則是在MOD與其他加值服務。     遠傳電信則是在電信服務收入佔比69%,其他31%包含旗下friDay影音與其他品牌下的加值服務。 然而,經歷了2018年499之亂,資費大亂後,各家開始削價競爭,唯一的目的就是搶客,但是電信業風險大幅拉高,利潤越來越薄,現在當初的499方案陸續到期,各電信公司續推出各種優惠方案留客,成本居高不下,只能靠其他業務收入來支撐收支。 加上今年5G基地台各家電信開始布局,光競標金額交高達上百億元,其中還未包含建置基地台的成本,若5G建置完成,民眾對於4G升級5G若無迫切性的需求,可以預見的是未來獲利會更加辛苦。   唯獨台灣大(3045)營收逆勢成長1.3%... 並且逐年穩定增長     從上圖我們可以發現到,台灣大哥大是電信三雄中,最積極發展其他業務的業者,電信服務僅佔了60%,在近年電信服務的利潤越來越小時,台灣大受到的損傷最少。 另外,在買下momo後,受惠於旗下 momo 富邦媒的電子商務持續表現亮眼,加上資訊與通訊業務、物聯網以及雲端服務的營收維持良好成長,抵銷電信服務營收下滑的趨勢,營收相比去年成長4.79%。 中華電 (2412) 雖說是龍頭,卻因為營收有約 92% 集中在電信服務,就算 MOD 與其他加值服務有很高的成長,也因佔比過小也無法挽救電信服務的衰退。   電信服務趨近於飽和,營收成長開始趨緩   中華電信身為電信業龍頭,幾乎壟斷了國內所有固網業務,在市話有 93.2% 的市占率,家中的網路則有 72% 市占率。 固網業務是幫家中的電話、網路以及電視提供訊號傳輸的服務。     從上圖可知,中華電從 2017 年營收成長率從 10.9% 一口氣下降至-8.1%,在2019年才站穩腳步,回到了應有的水準,未來行動網路通話的興起,漸漸的取代室內通話,對於固網業務營收將會是一大衝擊! 此外,台灣的電信市場,原本只有中華電、台灣大、遠傳三雄稱霸,如今多了台灣之星、亞太,變成五家競逐局面,競爭變得激烈,實際上卻缺乏差異化,例如通訊品質,基本上各家的差距已愈來愈小,只剩下資費方案的差異,每次只要有一家開打價格戰,其他家就被迫跟進,造成產業惡性循環。   存股族最愛的電信股 現在還適合買進嗎?   評估完產業的營收狀況,以及面對的問題後,在評價股價是不是可以買之前,首先要先來看一下公司體質好不好?打開「台股巴菲特APP」,鍵入這3檔股票,發現雪球分數皆大於70分,這也代表著這幾檔皆「穩定獲利」、「穩定成長」、「穩定配股配息」! 我們也可以將這三檔股票加入自選股票清單,一目了然就能比較各檔股票的股價、成交量、殖率率等資訊,非常方便!     我想大家在存股除了挑選體質穩定的股票外,再來首要關心的大概就是殖利率,到底每年都配息多少呢?透過巴菲特APP我們可以發現到遠傳 (4904)殖利率有4.9%,且年年穩定發放股利3.75元,僅在去年配息3.25元。 而台灣大(3045)殖利率則是4.5%,股利每年穩定發放5.5~5.6元。 中華電(2412)殖利率最低,僅有3.8%,股利發放波動較大從4.23~5.49元。     雖然電信業優勢漸弱,但擁有3個優勢! 長期來看還是可以當存股名單   目前電信產業積極建置5G,今年勢必投入大量的資金,營運成本增加,又得面臨到電信服務市場飽和,與其他電信業者競爭激烈,營收勢必受到限制,但以長期來看,仍有3大優勢值得投資人進場投資,但建議持續觀察,買在相對低點,才能有較大的獲利空間。 寡占市場行業:電信行業進入門檻高,不容易有新進者加入競爭,是存股族的典型投資標的。但電信業經常推出降價促銷方案搶奪用戶數,最直接影響營收,獲利也容易衰退。 現金獲利穩定:現代人每天都必須使用網路、電話,因此每月支付的帳單為企業帶來穩定的金流,回饋給投資人的報酬也很穩定。 股價抗跌:電信股因為受環境影響小,常成為資金避風港,以近期武漢肺炎疫情爆發為例,電信股相對抗跌,股價所受的影響較小,漲幅並不明顯。 如果你想投資穩定的公司,那麼電信股仍值得你存股,20年來連續發放股利不間斷,即使近年每股盈餘呈現衰退,但電信為民生必需的特性,還是能維持不錯的股利政策。再者,長期持股者經多年的配息,持股成本已大幅降低,如果沒有絕對信心換股會更好的話,穩穩領股利是相對低風險的選擇。   安全穩健 + 配息高,才是「存股」的最大條件 !   快速結論 電信業不受景氣影響且門檻高的特性,獲利相對穩定。 499方案衝擊電信業,但台灣大受惠於旗下 momo 富邦媒營收逆勢成長。 電信業成長已達飽和,除非用心發展其他服務或拓展外部業務,營收才有可能大幅成長。 電信服務競爭激烈,發展5G 應用加值服務做出差異化是未來趨勢。 今年建置5G投入巨額資金,民眾對於升級若無迫切性的需求,預期今年以後獲利會更加辛苦。 雖然電信業優勢漸弱,但體質穩定,如果希望能年年領取穩定的股利,仍然值得投資。 ※ 警語:以上為台股巴菲特團隊研究記錄,僅供參考,非任何形式之投資建議,買賣前請自行獨立思考,審慎評估,切勿以跟單模式進行!       

5g競標總額突破千億,人人最愛電信股元氣大傷,年年營收下滑....還值得存嗎?

2020/04/15
股市 , 台股巴菲特 , 電信三巨頭 , 營收下滑 , 中華電信 , 台灣大 , 遠傳

近期手機電信綁約剛好滿30個月,再繼續續約同時,也再比較每家電信推出的綁約與續約方案,哪種最划算,大家一定也會有這樣的經驗,但究竟哪家電信業者好呢?眾說紛紜,我實際問了一下身邊的朋友們,發現大家對於每家電信業者看法竟大不相同

朋友A:「我使用台灣大哥大,因為收訊是最好的!」

朋友B:「我都用遠傳,因為只有遠傳沒有距離!而且資費又便宜」

朋友C:「最好是,我之前使用遠傳電信,只有遠傳沒有訊息!還是中華最好,到哪訊號都還是滿格!」

而這也讓我激發了好奇心,決定要來研究一下台灣這電信3巨頭,除了考慮資費方案該怎麼選擇外,股票到底值不值得我們進場投資。

實際研究才發現,果真不錯!這三間公司幾乎涵蓋了台灣的電信業生態,其中以中華電占比最高,高達34.2%,其他兩巨頭市佔不分軒輊,獲利也相對穩定,又年年穩定配息,是許多人存股的口袋名單之一。

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然而從2016年開始,中華電(2412)與遠傳(4904)營收卻年年衰退,競爭對手台灣大(3045)營收卻緩緩上升,許多存股族都把中華電列入必備名單之一,但究竟中華電與遠傳發生了什麼問題,導致營收、毛利、營業利益等下降呢?讓我們繼續看下去...

 

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電信股不受景氣影響,是許多人的口袋名單之一

 

電信為寡占產業,不管景氣好壞,公司行號、家庭都還是需要網路、電話進行聯繫,加上現在越來越多人是手機3C成癮者,據美國網路公司Dscout的測試結果指出,每人每天觸碰手機螢幕的平均次數達2,617次,失去網路對他們來說,就彷彿雙眼失去光明一般。

此外,網路社群媒體也越來越發達,舉凡Line、Instagram、Facebook...等等,成為現代人離不開的地方,就連老年人、小朋友也都在使用,因此可預期電信業獲利相對穩定。

但持續關注這電信三巨頭,發現從2016年以來,營收最高的中華電,與台灣大漸漸拉近;與遠傳漸漸拉開,到底是什麼原因令他們營收節節衰退呢?

 

電信業年年衰退的兩大關鍵

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