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隨著新冠肺炎病毒的蔓延，全球財經情勢已經走向「疫情決定行情，病毒決定產經」的新局，因此建議現階段分析投資動向，最好有一些「流行病學」與「公共衛生學」的基礎。綜合全球頂級公共衛生領域專家的觀點，目前對新冠肺炎疫情有以下幾個判斷： ● ‌期盼疫情在今年夏天結束，是不切實際的；新冠病毒不可能被消滅，恐怕會演變為「流感化」，成為持續存在、週期循環的傳染病。 ● ‌人類的生活會進入週期性停擺、重啟的循環。也就是說，人們須做好病毒二次爆發、甚至N次爆發的準備，直到疫苗研發成功，或群體免疫出現，才能讓疫情緩解。 ● ‌到目前為止，這是人類歷史上最難對付的病毒之一，控制這個病毒的困難度，可能會超過人類的估計，全人類要與它「長期作戰」。為了避免經濟嚴重衰退，以及穩住金融市場，各國央行紛紛祭出大幅寬鬆貨幣政策的救市手段。其中，全球央行的龍頭美國聯準會（Fed），從3月初以來，除了閃電降息6碼以外，還相繼公布幾項注入大量資金以緩解「流動性緊絀」的措施。當時，聯準會向全市場傳達「無限制滿足市場資金」的強烈訊號，表明將提供一切必要的流動性，以支撐經濟與金融度過這段困難的時期。事後來看，聯準會的「大放水」動作，確實有發揮穩定及帶動國際金融市場的作用。但是，這種寬鬆的措施，必須靠暢通的「貨幣傳導機制」才能有效，銀行業尤其扮演「關鍵性的中介角色」，資金最終能否提供給最需要紓困的廠商，仍有高度的不確定性。此外，「零負利率」將是未來幾年金融市場的「新常態」，要有心理準備。在疫情持續肆虐下，財經與金融情勢研判著實不易，投資操作上建議觀察幾項財經指標，例如美元走勢、黃金價格、美國公債殖利率、恐慌指數、國際油價、美國時薪年增率、美國每週初領失業救濟金人數，以及美國消費者信心指數等，並且採行嚴謹的「投資方法論」，包括分批進出、停損停利、買低不買高、強化資產配置、追逐收益穩定資產、利用靈活策略創造收益、投資保值資產等方式，來因應金融市場的瞬息萬變。更多精彩內容，請鎖定 2020年5月號《Money錢》

後疫情時代的投資策略先觀察這指標再下手

2020/05/14

貨幣寬鬆政策 , 疫情 , 病毒 , 美國 , 降息 , 負利率

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作者：呂忠達

小原大

隨著新冠肺炎病毒的蔓延，全球財經情勢已經走向「疫情決定行情，病毒決定產經」的新局，因此建議現階段分析投資動向，最好有一些「流行病學」與「公共衛生學」的基礎。綜合全球頂級公共衛生領域專家的觀點，目前對新冠肺炎疫情有以下幾個判斷：

● ‌期盼疫情在今年夏天結束，是不切實際的；新冠病毒不可能被消滅，恐怕會演變為「流感化」，成為持續存在、週期循環的傳染病。

● ‌人類的生活會進入週期性停擺、重啟的循環。也就是說，人們須做好病毒二次爆發、甚至N次爆發的準備，直到疫苗研發成功，或群體免疫出現，才能讓疫情緩解。

● ‌到目前為止，這是人類歷史上最難對付的病毒之一，控制這個病毒的困難度，可能會超過人類的估計，全人類要與它「長期作戰」。

為了避免經濟嚴重衰退，以及穩住金融市場，各國央行紛紛祭出大幅寬鬆貨幣政策的救市手段。其中，全球央行的龍頭美國聯準會（Fed），從3月初以來，除了閃電降息6碼以外，還相繼公布幾項注入大量資金以緩解「流動性緊絀」的措施。

當時，聯準會向全市場傳達「無限制滿足市場資金」的強烈訊號，表明將提供一切必要的流動性，以支撐經濟與金融度過這段困難的時期。

事後來看，聯準會的「大放水」動作，確實有發揮穩定及帶動國際金融市場的作用。但是，這種寬鬆的措施，必須靠暢通的「貨幣傳導機制」才能有效，銀行業尤其扮演「關鍵性的中介角色」，資金最終能否提供給最需要紓困的廠商，仍有高度的不確定性。此外，「零負利率」將是未來幾年金融市場的「新常態」，要有心理準備。

在疫情持續肆虐下，財經與金融情勢研判著實不易，投資操作上建議觀察幾項財經指標，例如美元走勢、黃金價格、美國公債殖利率、恐慌指數、國際油價、美國時薪年增率、美國每週初領失業救濟金人數，以及美國消費者信心指數等，並且採行嚴謹的「投資方法論」，包括分批進出、停損停利、買低不買高、強化資產配置、追逐收益穩定資產、利用靈活策略創造收益、投資保值資產等方式，來因應金融市場的瞬息萬變。

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