「國安基金」護盤，歷史最高獲利 58%！散戶能跟著進場嗎？專家：掌握 1 操作策略，跟著買一定賺！
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新冠病毒
為拉抬受新冠病毒疫情衝擊的台股，國安基金自 2020 年 3 月 20 日進場護盤，到 3 月底僅投入 7.5 億元，即讓台股重新站穩萬點關卡，靠的是什麼策略？一般投資人可以複製嗎？
新冠病毒疫情肆虐，引爆全球股災，台股加權指數一路從 2020 年 1 月 14 日的高點 12,179 點，崩跌至 3 月 19 日的 8,681 點，跌幅達 28.7%。當日國安基金召開臨時委員會議，決議啟動護盤機制，並自 3 月 20 日起進場護盤。
這是國安基金設置以來第 7 次護盤，過去 6 次護盤成效，各方褒貶不一。包括學界、政界、金融相關業界、媒體評論在內，有的認為政府不該干預股市，有的認為成效不佳，甚至賠錢虧損公帑；有的則認為能有效穩定股市，並點出國安基金事實上每次都賺錢，投資人若跟著進場搶低，也能獲利。
首先要指出的是，國安基金的設置及操作已經法制化，依據的是 2000 年 2 月 9 日頒布施行的〈國家金融安定基金設置及管理條例〉，不是政府隨時想進場干預股市都能遂行，須符合一定的條件，依一定的法定程序，由依條例設立的國安基金管理委員會決議執行。
所謂條件，指的是截至目前的 7 次護盤都是出現條例第8條所載的「因國內外重大事件、國際資金大幅移動，顯著影響民眾信心，致資本市場及其他金融市場有失序或有損失國家安定之虞時」，經委員會決議啟動。
委員會有委員 11 至 13 人，由行政院副院長擔任主任委員，其餘委員有央行總裁、財政部長、交通部長、行政院主計處主計長、勞委會主委、銓敘部長，以及由立法院各黨團推薦的遴聘學者、專家。
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可運用總額達 5 千億元，過往護盤皆有盈餘
依條例規定，國安基金可運用資金總額為 5 千億元，來源全數是借款。其中 2 千億元是以國庫持有的公民營事業股票為擔保，向金融機構借款；另外 3 千億元是借用郵政儲金、郵政壽險積存金、勞工保險基金、勞工退休基金、公務人員退休撫恤基金所屬可投資證券尚未投資的資金。可是，上次（2015 年）護盤時，仍有媒體引述勞團表示國安基金是由勞保、勞退、郵儲、退撫基金組成，不該進行自殺性護盤，淪為政治性護盤的砲灰。這明顯是錯誤認知，借款最終是要還清的，而且連本帶利，以往 6 次都能做到，並且有盈餘。
國安基金過去 6 次護盤情況如下表。至於護盤是否成功，有些人以進場後 1 週、1 個月、1 季、半年的指數變動和進場前一日比較，配合線圖，認為有的成功，有的很失敗；有些人整理出歷次投入金額，計算盈虧及投資報酬率，然後判定成敗，也說有的護盤是慘劇，連維基百科蒐集的資料都還引用財經媒體整理的數據，顯示第一次護盤投入 542 億元，卻賠了 500 億元，損失高達 92.25% 的錯誤數據。
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進場初期獲利較佳，偏好台灣 50 成分股
民間股市名言有云，股票不賣就不賠，就算名目上是虧損，如果沒出脫持股，就只是帳面虧損。實際的情況是，過去數次護盤是從第 4 次開始才公布每季財報，所以有人把前 3 次合併整理，有的揭示 3 次共獲利 61 億元，有的推算共賺了 186 億元；至於後面 3 次，根據財報顯示，分別是獲利 319.23 億元、37.01 億元及 12.22 億元，報酬率為 53%、8%、6%。
所以國安基金護盤每次都賺錢？跟著國安基金進場一定賺？請先認清一個事實，國安基金光是 2000 年就進場兩次，當時基金設置剛開始，可能是沒經驗，成為「進場接刀子」，最後一直抱股至 2007 年第 3 季才連同 2004 年第 3 次護盤的持股全數出清。2008 年第 4 次護盤算是獲利最高的一次，但自當年 9 月 18 日進場到 2010 年 8 月 27 日全數釋股完成，為期也將近兩年。
我的看法是，跟著國安基金買股票一定賺，但必須「做長不做短」，有耐心，錢能久放（閒錢投資）。另外，據我研究的心得，如果把國安基金進場分為買股、持股、賣股 3 階段，以第 4 次護盤為例，第一階段指數還會下跌，持股期則大幅上漲，釋股期漲幅又明顯縮小放緩；相對的，第一階段國安基金的持股獲利較佳，第 3 階段則獲利較差。
還有，國安基金選股偏好台灣 50（0050）的成分股，以第 4 次護盤為例，國安基金只買了 47 檔上市公司股票，台灣 50 成分股就占了 32 檔，這也可以做為危機入市的選股參考。
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本文精采內容來自2020年5月號《Money錢》，文中受訪者的情況或許有變，但提供的觀點、建議仍具參考性。
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（圖：shutterstock，僅為示意 / 本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
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