7月情報站：疫情衝擊，最大避險基金示警，美股恐面臨失落的10年
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全球最大避險基金公司橋水（Bridgewater）警告，多年來美國企業利潤率強勁成長的態勢即將出現逆轉，可能導致美股投資人面臨「失落的10年」。
根據彭博報導，橋水在2020年6月16日寫給客戶的最新報告指出，股票相對現金的超額回報，很大程度源於企業利潤率，而全球化可能是過去幾10年來美國跨國企業利潤率上升的最大驅動力，而該驅動力已達到巔峰。
橋水的分析師在這份報告進一步指出，當前中美的衝突和全球新冠病毒疫情，正進一步加速美國跨國公司將供應鏈拉回本國，其重點是建立可靠的供應鏈，而不是追求成本的優化。該報告並舉近期宣布將在美國設廠的半導體大廠英特爾、台積電為例，說明即便營運成本增加，這些公司仍決定在美國設廠。
此外，由於面臨利潤率下滑和現金短缺，走出新冠病毒疫情的美國企業未來可能背負更沉重的債務。橋水的分析師警告，未來即便美國企業整體利潤回升到疫情爆發前的水準，仍有一些企業會走向死亡或股價持續滑落。
美國國會預算辦公室（CBO）6月1日表示，美國經濟可能需要10年時間，才能回到新冠病毒疫情爆發前的水準。根據CBO預估，就算把白宮和聯準會（Fed）的大規模刺激措施納入考量，疫情仍將導致美國實質GDP在這10年當中折損7.9兆美元。
根據資產管理公司LCH Investments預估，達里歐（Ray Dalio）創辦的橋水基金自1975年成立以來，為客戶賺進585億美元，傲視所有避險基金。然而由於新冠病毒疫情引發股市動盪，橋水管理的資產在3月和4月大減15%，截至4月底總資產為1,380億美元。
優勢不再 美元難逃崩跌命運
美元不再強勢？耶魯大學資深研究員、摩根士丹利前亞洲區主席Stephen Roach日前警告，未來隨著美國巨額預算赤字持續惡化，加上遠離全球化，美元終將大跌。
Roach認為，美元的崩跌將是不可避免的，也許就在未來1、2年，也許會拖得更久一點。他預測，美元兌歐元、人民幣等全球主要貨幣可能下挫35%。
美國長期面臨財政及經常帳赤字，國內儲蓄率極低。Roach表示，這些問題在未來幾年會越來越糟，加上美國遠離全球化、跟主要貿易國脫勾，將引發美元急劇下跌。
庫存量高 油價回跌
美國石油庫存量續創新高，抵消燃油需求回升的預期因素，導致今（2020）年6月中旬國際原油期貨回跌。據悉，隨著價格上漲，美國葉岩油將重啟生產，若石油輸出國組織OPEC和盟國亦縮小減產幅度，石油產量恐急劇增加，屆時油價恐再度走低。
黃金價格則幾乎沒有變動，儘管第2波疫情疑慮與聯準會（Fed）維持低利率等因素支撐金價，但美元走強抑制了金價漲勢，由於地緣政治緊張及全球央行大行寬鬆，預期金價長線仍有支撐。
疫情導致國人消費力大減
刷卡金額11年來最慘
金管會公布今（2020）年4月信用卡統計，受新冠病毒疫情衝擊，信用卡單月刷卡交易金額2,062億元，較3月大減220億元，跟去年同月刷卡2,578億元相比，衰退20%。又因4月為傳統櫻花季，往年國人瘋出國賞櫻，消費力一向是較高月份，基期墊高之下，創下11年來最大降幅，為金融海嘯以來最慘。
就個別發卡銀行來看，由國泰世華銀行以刷卡金額385.93億元再度蟬聯「刷卡王」，玉山銀行以305億元居次、中信銀則以292億元排名第3。發卡部分，匯豐銀行與華航合作聯名卡到期換發新卡，發卡9.58萬張奪冠。相反地，凱基銀行因京華城聯名卡到期，出現9萬多張停卡。
4月底止，共有33家信用卡發卡機構，總流通卡數約4,850萬張，總有效卡數約3,213萬張，循環信用餘額約1,082億元；逾期3個月以上帳款占應收帳款餘額（含催收款）比率平均為0.24%，與3月底相當。
台GDP成長率預估勝星、港、韓
亞洲開發銀行（ADB）2020年6月中旬發表報告，將台灣經濟成長預測從1.8%調降到0.8%，低於台灣央行預估的1.52%，但在亞洲四小龍中表現仍最佳。
這份報告預估，今年台灣經濟成長率為0.8%；香港成長預測從-3.3%調降到-6.5%；新加坡從經濟成長0.2%下修到-6%；韓國成長預測從1.3%調降到-1%。
該報告也提到，與區域內其他國家相較，台灣經濟成長較具韌性，但由於國際疫情大流行削弱國內消費，導致經濟成長放緩；預估今年第2季私人消費仍然疲軟，下半年將略微回升。
新增供給恐爆量
房價難大漲
據統計，截至2019年第2季全台新建餘屋仍有7.81萬戶，今（2020）年1～4月全台使用執照量亦達2.79萬戶，為12年來第4高，建造執照為4.73萬戶，更創15年來新高點。永慶房產集團業務總經理葉凌棋推估，2022～2023年新增供給恐大幅增加，預期房價難有大漲空間。
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