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這3個多月來,美國聯準會(Fed)與全球主要央行的「大放水」,確實發揮穩定及帶動國際金融市場的作用。美股已收復今年來的全部失土,那斯達克指數更創下新高記錄,股市表現與疫情延燒、實體經濟走弱完全脫鉤。 展望下半年的投資布局,疫情仍然是最大的變數,因美國發生的種族歧視事件,引發當地及全球多個城市爆發示威活動,加快疫情傳播的速度。美國多州新增確診數再度攀升,中國與日本則是浮現第二波感染危機。由於疫情的高度「不確定性」,此刻對產經情勢無論是看好或看壞,有相當程度是猜測的成分,建議不要預設立場,做「各種情境推演分析」,可能是較好的投資研判結構。 就經濟基本面來看,世界銀行(World Bank)指出,疫情造成全球經濟陷入150年來最嚴重的衰退困境,逾9成國家人均GDP衰退,也創150年來最大比例。顯然,人類過去所累積的智慧,在面對這次疫情所造成的經濟衝擊時,都有其侷限與不足之處。 此外,美、中之間一直以來的貿易戰、科技戰、網路戰、熱點戰(地緣政治與海權競逐)、代理戰(軍備競賽與代理戰爭)將持續;雙方的地緣戰略和競爭未來只有更為強化。尤其,越趨近11月初的總統大選,川普越有可能塑造自己為「抗中英雄」,美、中關係仍將是跌宕起伏。 同時,也得持續觀察國際油價的變化,油價向來為經濟的信心指標,低油價雖有利消費者;但油價過低,反映需求大幅縮減,會讓投資人擔憂全球經濟將大幅衰退。美元走勢也得追蹤,通常美元走弱,意謂國際熱錢在各地流竄,有助於推升行情。 總結而言,聯準會這一輪除了閃電降息6碼以外,還相繼公布包括「無限量QE」在內的幾項新措施。同時,為了緩解瀕臨崩潰邊緣的資金緊縮壓力,以「吃到飽」的方式,購買政府公債、企業債與金融債,對市場強力注入流動性,歐洲與日本兩大央行也隨後跟進,一時間流動性氾濫全球,金融市場短期內問題不大。但是,在疫情持續肆虐下,產經情勢研判著實不易,建議採行嚴謹的「投資方法論」,包括資產配置、分批進出、停損停利來因應。 更多精彩內容,請鎖定2020年7月號《Money錢》

呂忠達:全球經濟情勢變動大,下半年這樣布局

2020/07/01
降息 , 無限量QE , 疫情 , 投資 , 美股

這3個多月來,美國聯準會(Fed)與全球主要央行的「大放水」,確實發揮穩定及帶動國際金融市場的作用。美股已收復今年來的全部失土,那斯達克指數更創下新高記錄,股市表現與疫情延燒、實體經濟走弱完全脫鉤。

展望下半年的投資布局,疫情仍然是最大的變數,因美國發生的種族歧視事件,引發當地及全球多個城市爆發示威活動,加快疫情傳播的速度。美國多州新增確診數再度攀升,中國與日本則是浮現第二波感染危機。由於疫情的高度「不確定性」,此刻對產經情勢無論是看好或看壞,有相當程度是猜測的成分,建議不要預設立場,做「各種情境推演分析」,可能是較好的投資研判結構。

就經濟基本面來看,世界銀行(World Bank)指出,疫情造成全球經濟陷入150年來最嚴重的衰退困境,逾9成國家人均GDP衰退,也創150年來最大比例。顯然,人類過去所累積的智慧,在面對這次疫情所造成的經濟衝擊時,都有其侷限與不足之處。

此外,美、中之間一直以來的貿易戰、科技戰、網路戰、熱點戰(地緣政治與海權競逐)、代理戰(軍備競賽與代理戰爭)將持續;雙方的地緣戰略和競爭未來只有更為強化。尤其,越趨近11月初的總統大選,川普越有可能塑造自己為「抗中英雄」,美、中關係仍將是跌宕起伏。

同時,也得持續觀察國際油價的變化,油價向來為經濟的信心指標,低油價雖有利消費者;但油價過低,反映需求大幅縮減,會讓投資人擔憂全球經濟將大幅衰退。美元走勢也得追蹤,通常美元走弱,意謂國際熱錢在各地流竄,有助於推升行情。

總結而言,聯準會這一輪除了閃電降息6碼以外,還相繼公布包括「無限量QE」在內的幾項新措施。同時,為了緩解瀕臨崩潰邊緣的資金緊縮壓力,以「吃到飽」的方式,購買政府公債、企業債與金融債,對市場強力注入流動性,歐洲與日本兩大央行也隨後跟進,一時間流動性氾濫全球,金融市場短期內問題不大。但是,在疫情持續肆虐下,產經情勢研判著實不易,建議採行嚴謹的「投資方法論」,包括資產配置、分批進出、停損停利來因應。

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