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台股在今(2021)年 1 月 15 日突破 16000 點大關來到歷史新高。看似前景光明,但部分中小企業主口中的生意,卻似反其道的「越做越難」!後疫情時代,世界各國苦於從疫情中尋找出口,中小企業主手中的資金如何運用,才能達到效益極大化? 台股萬六、出口暢旺 中小企業主卻苦不堪言 「我聽到的中小企業過得沒有很好」,提到中小企業主面臨的困境,親身接觸許多中小企業主的知名非凡電視台主播鄧凱銘,就根據自己從身邊中小企業主聽到的現況一一道來。 鄧凱銘指出,雖然最近台股強、出口強,看起來經濟很好,但仔細看,好都好在大公司,中小企業方並沒有明顯感受。「出口暢旺與中小企業的受惠程度,並沒有明顯連結」。 「錢」景茫茫,在面臨匯損、營運成本高昂的景況下,許多中小企業在台股萬六的時期,其實正面臨事業經營上的不易。「除了在心態面上要認清形勢、跨界轉型」,中小企業主在理財面也可以做點小改變。 中小企業主,投資要找「生產型資產」 鄧凱銘建議,中小企業主在投資理財面,最好要有「生產型資產」。生產型資產的意思,是指持有期間還能持續創造現金流的資產,而這類生產型資產有 3 類代表性投資商品,分別是:股票、債券、房地產(租賃收入)。 除了要找可以持續創造現金流的投資商品,報酬率也很重要,「投資年化報酬率 5% 以上的商品,定期定額就算股市漲跌,也不用提心吊膽」,鄧凱銘指出,中小企業主因平時沒有時間看盤,且房地產投資往往會卡住大筆資金,因此把資金轉往上述商品中的「債券」投資,波動率相對較低,加上收益,會是較有機會達到年化投報率 5% 以上,且又有穩定收益的「生產型資產」。 此外,疫情看似還不會馬上歇息,美國聯準會(Fed)主席更持續放話保持貨幣政策寬鬆,債市可望獲其支撐,鄧凱銘並認為,「因為債券的淨值走勢與『利率』相反,這就給了債市一個很穩健的前題」! 投資美高收 兼顧收益與流動性 至於市場上債券商品百百種,如何選擇較好?先以趨勢來看,既然低利環境將持續一段時間,那商品的挑選就可以先看「高息」標的,套用到債券商品來看,就是找「高收益債」產品。 其次,再看到市場面,美國會是首選。原因是在全球高收益債指數中,美國就佔了高收益債權重達 44.22% ,為第一大占比國,至於市值方面,美國高收益債也是市值最大的高收益債市,達 1.5 兆美元[1] 。 「美高收具備收益、流動性雙優勢」,鄧凱銘分析,因為上述兩點優勢,讓美高收相較其他國家的高收益債,投資風險較小些,結合上述「生產型資產」、「年化報酬率 5% 以上」、「高息族群」且不會卡住大筆資金,更不需一直盯盤,鄧凱銘認為債券中的——美高收基金,會是中小企業主在今年可以特別關注的投資商品。 降低違約率 投資美高收加入ESG因子 雖然美高收對於中小企業主會是 2021 年重點投資標的之一,但鄧凱銘也提醒,投資高收益債券基金商品,在高收益率率下,最大的風險還是在於「債券違約」。 若要防範這類風險,建議可以納入近年來市場上非常重視的投資商品挑選指標——ESG 因子(ESG,Environmental環境、Social 社會、Governance 公司治理)。ESG 因子主要強調的是企業永續的概念,更能找出重視企業永續經營的事業體。 據統計Bloomberg資料,過去一年受到疫情衝擊,傳統美高收指數平均違約率竄升至6.99%,但納入ESG機制的高收益債指數違約率僅1.54%,顯見納入 ESG 因子的美高收產品確實具有低違約率優勢[2]  。 另外包括美國新任總統拜登在總統就職時,宣布要擴大紓困、使所有公共機關在未來全替換為電動車;同時將補貼企業使用再生能源稅率上的優惠甚至減稅,都在在象徵永續成長的概念已成為投資市場的主流聲音。 因此,很明顯的,若中小企業主在這艱困的一年,想要尋找一個好的投資理財標的,投資涵蓋 ESG 因子的美高收商品,或許就是一個明智的選擇。至於後疫情時代「理對財」有多重要?相信聰明的中小企業主們都知道——選擇比努力更重要,選擇對了,就有機會乘著風口再次飛翔。 【經理人觀點】美經濟將在疫情後強力反彈,美高收具2021優勢 自新冠疫情爆發以來,全球的經濟都受到嚴重衝擊,大多數固定收益商品的收益率都下滑,然而美高收則在一片低迷中仍維持穩定表現!除了收益率具吸引力,且兼具流動性特點,看好美高收將在2021年具優勢。 鋒裕匯理資產管理高收益債團隊共同總監 Kenneth J. Monaghan 表示,疫情造成的經濟衰退,讓 2020 年企業違約率有增加的趨勢,但 Moody 報告顯示違約率將在 2021 年 3 月達到 9.1% 的高點後,就會大幅下降,甚至到2021年年底將降到 6%。 Kenneth J. Monaghan 也認為,美國經濟在 2021 年和 2022 年的疫情後將出現強勁反彈,因此選擇穩定發展的產業別,來創造高收益率與回報率,就會成為投資人的首要重點。 以選擇高收益率與報酬率的投資組合為成立以來的宗旨, Kenneth J. Monaghan 所屬的鋒裕匯理資產管理,就是全球前10大資產管理機構之一[3] ,鋒裕匯理資產管理在多個高收益市場,擁有長達31年的經驗,可以說是美高收的專家。 Kenneth J. Monaghan 最後補充道,美高收市場是由不同評級與多元產業別所組成,這樣多樣化的組合,在近期市場不穩定的環境下是特別重要。該資產有超過900家債券發行者,經理人在挑選標的時能有更多選擇,去建構理想的投資組合。 鋒裕匯理投信將於3月8日募集「鋒裕匯理美國高收益債券證券投資信託基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)」,為國內首檔納入ESG投資策略的美高收基金[4] ,有別美高收基金的傳統策略,納入 ESG 分析將可以提高對企業「永續性」的判斷,有利於挑選出具備長期價值之標的,讓投資組合更能面對波動的環境與風險。該基金將委託受託管理機構Amundi Asset Management US Inc.進行操作管理。保管銀行為中國信託銀行。   [1]資料來源 : 鋒裕匯理投信, Bloomberg,資料日期2020/11/30。全球高收使用HW00 Index。[2]資料來源 : Bloomberg、鋒裕匯理投信。資料日期 : 2020/11/30,以2019/10/31為基準日。傳統美國高收益債指數使用ICE BofA US High Yield Index,美國ESG高收益債指數使用Bloomberg Barclays MSCI US High Yield ESG Weighted Index。美國ESG高收益債違約率則參考ICE US High Yield ESG Tilt Index,資料日期 : 2020/12/31。指數舉例僅為投資參考,惟投資人無法直接投資該指數,指數報酬不代表基金之績效表現/到期殖利率不代表基金報酬率,過往績效不保證未來結果。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效。[3]資料來源:2020年6月出版之IPE《500大資產管理公司》,資料日期2019年12月之資產管理規模。[4]本基金海外投資業務委託受託管理機構(Amundi Asset Management US, Inc.)進行操作管理,其投資流程除了原有的信用分析基礎之外,亦與鋒裕匯理集團之ESG團隊合作,納入個別證券ESG評等,產業ESG權重調整機制,投資組合追求超越大盤指數ESG評等,違反ESG理念產業(如菸草、煤炭業)排除政策等獨家投資分析流程。「首檔」係指投信基金一般型之美國高收益債券基金,無特定投資組合存續期間限制。資料日期 : 2020/12/31。  

中小企業主如何理財?主播鄧凱銘:ESG美高收兼顧收益、流動性雙優勢

2021/02/22
後疫情時代 , ESG , 生產性資產 , 美高收 , 美國高收益債 , 鋒裕匯理

台股在今(2021)年 1 月 15 日突破 16000 點大關來到歷史新高。看似前景光明,但部分中小企業主口中的生意,卻似反其道的「越做越難」!後疫情時代,世界各國苦於從疫情中尋找出口,中小企業主手中的資金如何運用,才能達到效益極大化?

台股萬六、出口暢旺 中小企業主卻苦不堪言

「我聽到的中小企業過得沒有很好」,提到中小企業主面臨的困境,親身接觸許多中小企業主的知名非凡電視台主播鄧凱銘,就根據自己從身邊中小企業主聽到的現況一一道來。

鄧凱銘指出,雖然最近台股強、出口強,看起來經濟很好,但仔細看,好都好在大公司,中小企業方並沒有明顯感受。「出口暢旺與中小企業的受惠程度,並沒有明顯連結」。

「錢」景茫茫,在面臨匯損、營運成本高昂的景況下,許多中小企業在台股萬六的時期,其實正面臨事業經營上的不易。「除了在心態面上要認清形勢、跨界轉型」,中小企業主在理財面也可以做點小改變。

中小企業主,投資要找「生產型資產」

鄧凱銘建議,中小企業主在投資理財面,最好要有「生產型資產」。生產型資產的意思,是指持有期間還能持續創造現金流的資產,而這類生產型資產有 3 類代表性投資商品,分別是:股票、債券、房地產(租賃收入)。

除了要找可以持續創造現金流的投資商品,報酬率也很重要,「投資年化報酬率 5% 以上的商品,定期定額就算股市漲跌,也不用提心吊膽」,鄧凱銘指出,中小企業主因平時沒有時間看盤,且房地產投資往往會卡住大筆資金,因此把資金轉往上述商品中的「債券」投資,波動率相對較低,加上收益,會是較有機會達到年化投報率 5% 以上,且又有穩定收益的「生產型資產」。

此外,疫情看似還不會馬上歇息,美國聯準會(Fed)主席更持續放話保持貨幣政策寬鬆,債市可望獲其支撐,鄧凱銘並認為,「因為債券的淨值走勢與『利率』相反,這就給了債市一個很穩健的前題」!

投資美高收 兼顧收益與流動性

至於市場上債券商品百百種,如何選擇較好?先以趨勢來看,既然低利環境將持續一段時間,那商品的挑選就可以先看「高息」標的,套用到債券商品來看,就是找「高收益債」產品。

其次,再看到市場面,美國會是首選。原因是在全球高收益債指數中,美國就佔了高收益債權重達 44.22% ,為第一大占比國,至於市值方面,美國高收益債也是市值最大的高收益債市,達 1.5 兆美元[1] 

「美高收具備收益、流動性雙優勢」,鄧凱銘分析,因為上述兩點優勢,讓美高收相較其他國家的高收益債,投資風險較小些,結合上述「生產型資產」、「年化報酬率 5% 以上」、「高息族群」且不會卡住大筆資金,更不需一直盯盤,鄧凱銘認為債券中的——美高收基金,會是中小企業主在今年可以特別關注的投資商品。

降低違約率 投資美高收加入ESG因子

雖然美高收對於中小企業主會是 2021 年重點投資標的之一,但鄧凱銘也提醒,投資高收益債券基金商品,在高收益率率下,最大的風險還是在於「債券違約」。

若要防範這類風險,建議可以納入近年來市場上非常重視的投資商品挑選指標——ESG 因子(ESG,Environmental環境、Social 社會、Governance 公司治理)。ESG 因子主要強調的是企業永續的概念,更能找出重視企業永續經營的事業體。

據統計Bloomberg資料,過去一年受到疫情衝擊,傳統美高收指數平均違約率竄升至6.99%,但納入ESG機制的高收益債指數違約率僅1.54%,顯見納入 ESG 因子的美高收產品確實具有低違約率優勢[2]  。

另外包括美國新任總統拜登在總統就職時,宣布要擴大紓困、使所有公共機關在未來全替換為電動車;同時將補貼企業使用再生能源稅率上的優惠甚至減稅,都在在象徵永續成長的概念已成為投資市場的主流聲音。

因此,很明顯的,若中小企業主在這艱困的一年,想要尋找一個好的投資理財標的,投資涵蓋 ESG 因子的美高收商品,或許就是一個明智的選擇。至於後疫情時代「理對財」有多重要?相信聰明的中小企業主們都知道——選擇比努力更重要,選擇對了,就有機會乘著風口再次飛翔。

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【經理人觀點】美經濟將在疫情後強力反彈,美高收具2021優勢

自新冠疫情爆發以來,全球的經濟都受到嚴重衝擊,大多數固定收益商品的收益率都下滑,然而美高收則在一片低迷中仍維持穩定表現!除了收益率具吸引力,且兼具流動性特點,看好美高收將在2021年具優勢。

鋒裕匯理資產管理高收益債團隊共同總監 Kenneth J. Monaghan 表示,疫情造成的經濟衰退,讓 2020 年企業違約率有增加的趨勢,但 Moody 報告顯示違約率將在 2021 年 3 月達到 9.1% 的高點後,就會大幅下降,甚至到2021年年底將降到 6%。

Kenneth J. Monaghan 也認為,美國經濟在 2021 年和 2022 年的疫情後將出現強勁反彈,因此選擇穩定發展的產業別,來創造高收益率與回報率,就會成為投資人的首要重點。

以選擇高收益率與報酬率的投資組合為成立以來的宗旨, Kenneth J. Monaghan 所屬的鋒裕匯理資產管理,就是全球前10大資產管理機構之一[3] ,鋒裕匯理資產管理在多個高收益市場,擁有長達31年的經驗,可以說是美高收的專家。

Kenneth J. Monaghan 最後補充道,美高收市場是由不同評級與多元產業別所組成,這樣多樣化的組合,在近期市場不穩定的環境下是特別重要。該資產有超過900家債券發行者,經理人在挑選標的時能有更多選擇,去建構理想的投資組合。

鋒裕匯理投信將於3月8日募集「鋒裕匯理美國高收益債券證券投資信託基金 (本基主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本)」,為國內首檔納入ESG投資策略的美高收基金[4] ,有別美高收基金的傳統策略,納入 ESG 分析將可以提高對企業「永續性」的判斷,有利於挑選出具備長期價值之標的,讓投資組合更能面對波動的環境與風險。該基金將委託受託管理機構Amundi Asset Management US Inc.進行操作管理。保管銀行為中國信託銀行。

 

[1]資料來源 : 鋒裕匯理投信, Bloomberg,資料日期2020/11/30。全球高收使用HW00 Index。
[2]資料來源 : Bloomberg、鋒裕匯理投信。資料日期 : 2020/11/30,以2019/10/31為基準日。
傳統美國高收益債指數使用ICE BofA US High Yield Index,美國ESG高收益債指數使用Bloomberg Barclays MSCI US High Yield ESG Weighted Index。美國ESG高收益債違約率則參考ICE US High Yield ESG Tilt Index,資料日期 : 2020/12/31。指數舉例僅為投資參考,惟投資人無法直接投資該指數,指數報酬不代表基金之績效表現/到期殖利率不代表基金報酬率,過往績效不保證未來結果。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效。
[3]資料來源:2020年6月出版之IPE《500大資產管理公司》,資料日期2019年12月之資產管理規模。
[4]本基金海外投資業務委託受託管理機構(Amundi Asset Management US, Inc.)進行操作管理,其投資流程除了原有的信用分析基礎之外,亦與鋒裕匯理集團之ESG團隊合作,納入個別證券ESG評等,產業ESG權重調整機制,投資組合追求超越大盤指數ESG評等,違反ESG理念產業(如菸草、煤炭業)排除政策等獨家投資分析流程。「首檔」係指投信基金一般型之美國高收益債券基金,無特定投資組合存續期間限制。資料日期 : 2020/12/31。

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