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在我們買一個基金的時候，涉及的費用多達十項……從管理費到交易費，從托管費到賬戶維護費，這些錢，全都是羊毛出在羊身上，是靠我們每個買基金的人來支付的。那麼這些費用和成本加起來有多少呢？我們簡單來計算一下。基金的3大成本費用拿這只基金來說，它的名稱叫做「滬港深精選股票型基金」，一聽就知道是投資股票的。這類基金一般費用比較高。比如這只基金，首先要收1.5%的管理費——管理費主要就是用來支付基金經理和團隊的工資，租辦公室的費用，各種運營雜費的。而且，這個1.5%可不是一次性收取的，而是年年收，準確說是每天收，一年加起來是你投資額的1.5%。只要你在裡面一天，它就要收你一天的費用。另外一個常見的費用是申購費，這是個一次性的費用。這只基金的申購費是1.5%，也就是說，你買100塊錢這個基金，那麼買進去的一瞬間，就被拿走了1塊5。等於基金一到賬，你就剩98塊5了。這個錢基本就是被各種銀行、代銷機構或者基金公司拿走了。還有一個隱藏很深的費用叫做贖回費，所謂贖回費，就是如果你說我不想投資了，我要把錢拿出來，這些機構還要收你一筆錢。比如這只基金，如果你7天內就贖回，要收走1.5%的贖回費，當然如果你投資的時間更長一些，比如1~2年贖回，費用就會降低到0.25%，這也是鼓勵你保持耐心、長期持有的一種方式。所有這些我們提到和沒提到的費用加起來有多少呢？拿這只基金來說，假設你持有的年限是3年左右，那麼每年會付出3%左右的費用。那麼這裡問題就來了：每年3%的費用到底高不高呢？好像聽著也沒多少啊？別只注意「收益」，沒注意當心利潤被吃掉50%！如果這麼想，可就大錯特錯了。我們來做個簡單的計算你就明白了。假設本來你投資的這個基金，平均每年回報是10%，這個成績相當不錯了吧。但是由於你支付了各種五花八門的費用，最終你真正拿到的收益應該是7%。假設我們一開始投資了100塊錢，按照10%的每年回報，十年之後你的100塊錢會變成259塊錢，二十年之後你的100塊錢會變成673塊錢，分別翻了接近3倍和7倍。但是經過各種機構的「雁過拔毛」，按照7%計算，你的100塊錢會變成多少呢？十年之後是197塊，二十年之後是387塊。這是個什麼概念？如果按照投資十年計算，你的利潤被別人拿走了40%；如果按照二十年計算，你的利潤被別人拿走了50%，高達一半之多。換句話說，僅僅因為這些看起來好像也沒多少的費用，你辛辛苦苦攢錢投資二十年，最後一半的收益都奉獻給各種銀行、機構和基金經理了。這聽起來是不是實在有點荒謬？但沒辦法，投資的時候我們都更愛盯著那個收益率的數字，而往往忽略了節省成本的重要性。為什麼看起來每年只有一點點的成本，卻會大幅改變我們的投資收益呢？其實原因也很簡單，就是我們最熟悉的復利的作用。說白了，你第一年付出去的那2%、3%，看起來不起眼，之後如果復利滾動十年、二十年，結果也是很可觀的。比如有人就算過這麼一個賬。我們都知道，股神巴菲特用來投資的不是一個基金，而是一個控股公司。所以，任何想投資巴菲特的人，直接買伯克希爾·哈撒韋的股票就行了，不用交給他任何額外的費用。但是如果我們現在假設巴菲特開始成立的是一個對衝基金，也收取各種行業標準費用，那麼他會吃掉多少給投資者創造的利潤呢？對衝基金的典型費用結構是所謂的「2+20」，就是每年管理費是2%，如果賺到了錢，基金經理和你二八分，你拿80%，他拿20%。被拿走的96%投資回報這個分成聽起來好像還挺合理的。但是如果你真的計算一下，結果可能會嚇你一跳。假設從1956年開始算起，在長達60多年里，你投資1萬美元給巴菲特，他不收取額外費用的話，這筆錢最終會變成6億美元，收益簡直可怕；但如果他採取這個「2+20」的收費方式，他最終返還給你的是多少錢呢？答案是：2000多萬美元。換句話說，靠收取這個費用，巴菲特最終會拿走你96%的投資回報。你沒有看錯，不是20%，不是50%，而是96%。現在你應該知道成本和費用的可怕之處了吧。這就是這節課我想告訴你的：在投資的時候，千萬不要忽視了節省成本。哪怕你每年只能省掉一點點，對長期投資收益率的幫助也是很大的。那麼說到這裡你肯定想，如果一年3%的成本比較高，那麼多少才算低，我才更應該買呢？當然，這個問題沒法一概而論。一個投資產品的成本費用，不同基金公司，不同投資品類，甚至不同時期都會不一樣。不過我可以給你個簡單的參考。投資成本要多少以下才算低？總體來說，市場上常見的基金里，費用最低廉的就是類似於滬深300指數基金這樣的被動型寬基指數基金。這類基金，不需要人為干預，也不需要頻繁地交易，單純地跟蹤市場就可以，所以費用可以做到比較低廉。目前我們國家的滬深300型指數基金的管理費在0.5%左右，加上托管費、申購費等等其他費用，一年平均成本大概會是0.8%~1.0%左右。這個數字，可以給我們一個大概的參考。當然，如果你關注美國市場，會發現現在美國最流行的指數，標普500指數基金的費用已經低到了令人發指的程度……例如先鋒領航投資集團（Vanguard）的標普500指數基金（代碼：VOO）每年的管理費只有神奇的0.02%，算上其他各種費用，一年的成本可能連0.05%都沒有。「節流」的作用可能比你想象的還要多。在之前的課程里，我們提到過一個邏輯：即使是專業的基金經理，打敗市場也是很難的，與其在無數個主動型基金里大海撈針，還不如去投資被動型的指數基金，起碼能獲得平均回報。但如果我們非要去買主動型基金，想讓好的基金經理幫我們管錢，有沒有什麼方法可以預測哪個基金比較好呢？業界大名鼎鼎的基金研究和評級機構晨星，對此做了一個小研究，在對全球資本市場做了各種統計和測算之後，他們發現，最好的預測指標，居然是基金的收費。他們發現，收費越少的基金，總體越容易成功。也就是說，你要是投資之前想著給自己省點錢，不但能節流，可能獲得的收益也更高。下面是研究報告的截圖和鏈接，你可以看到這個有點令人驚訝的研究結論。而且收費越低，表現越好這個現象，不只適用在股票型基金上，其他類似債券、平衡型基金，甚至國際基金都有這個規律。當然晨星也說，這只是一個統計學上的相關性，基金收費低不代表就一定會帶來好業績。但毫無疑問，如果你在投資的過程中懂得節省費用，降低成本，你成功的可能性就會進一步提高。加入Money錢Line好友，理財知識跟著走！https://bit.ly/2SOcEY6 本文載自蔡至誠‧PG財經筆記，原文在此

投資就是要看「收益」？當心利潤被吃掉 50%！投資必知的 3 大隱藏成本…

2021/06/18

巴菲特 , 投資 , 成本 , 利潤

7,322

作者：蔡至誠‧PG財經筆記

小原大

在我們買一個基金的時候，涉及的費用多達十項……從管理費到交易費，從托管費到賬戶維護費，這些錢，全都是羊毛出在羊身上，是靠我們每個買基金的人來支付的。那麼這些費用和成本加起來有多少呢？我們簡單來計算一下。

基金的3大成本費用

拿這只基金來說，它的名稱叫做「滬港深精選股票型基金」，一聽就知道是投資股票的。這類基金一般費用比較高。比如這只基金，首先要收1.5%的管理費——管理費主要就是用來支付基金經理和團隊的工資，租辦公室的費用，各種運營雜費的。而且，這個1.5%可不是一次性收取的，而是年年收，準確說是每天收，一年加起來是你投資額的1.5%。只要你在裡面一天，它就要收你一天的費用。

另外一個常見的費用是申購費，這是個一次性的費用。這只基金的申購費是1.5%，也就是說，你買100塊錢這個基金，那麼買進去的一瞬間，就被拿走了1塊5。等於基金一到賬，你就剩98塊5了。這個錢基本就是被各種銀行、代銷機構或者基金公司拿走了。

還有一個隱藏很深的費用叫做贖回費，所謂贖回費，就是如果你說我不想投資了，我要把錢拿出來，這些機構還要收你一筆錢。比如這只基金，如果你7天內就贖回，要收走1.5%的贖回費，當然如果你投資的時間更長一些，比如1~2年贖回，費用就會降低到0.25%，這也是鼓勵你保持耐心、長期持有的一種方式。

所有這些我們提到和沒提到的費用加起來有多少呢？拿這只基金來說，假設你持有的年限是3年左右，那麼每年會付出3%左右的費用。那麼這裡問題就來了：每年3%的費用到底高不高呢？好像聽著也沒多少啊？

別只注意「收益」，沒注意當心利潤被吃掉50%！

如果這麼想，可就大錯特錯了。

我們來做個簡單的計算你就明白了。假設本來你投資的這個基金，平均每年回報是10%，這個成績相當不錯了吧。但是由於你支付了各種五花八門的費用，最終你真正拿到的收益應該是7%。

假設我們一開始投資了100塊錢，按照10%的每年回報，十年之後你的100塊錢會變成259塊錢，二十年之後你的100塊錢會變成673塊錢，分別翻了接近3倍和7倍。但是經過各種機構的「雁過拔毛」，按照7%計算，你的100塊錢會變成多少呢？十年之後是197塊，二十年之後是387塊。

這是個什麼概念？如果按照投資十年計算，你的利潤被別人拿走了40%；如果按照二十年計算，你的利潤被別人拿走了50%，高達一半之多。換句話說，僅僅因為這些看起來好像也沒多少的費用，你辛辛苦苦攢錢投資二十年，最後一半的收益都奉獻給各種銀行、機構和基金經理了。這聽起來是不是實在有點荒謬？但沒辦法，投資的時候我們都更愛盯著那個收益率的數字，而往往忽略了節省成本的重要性。

為什麼看起來每年只有一點點的成本，卻會大幅改變我們的投資收益呢？

其實原因也很簡單，就是我們最熟悉的復利的作用。說白了，你第一年付出去的那2%、3%，看起來不起眼，之後如果復利滾動十年、二十年，結果也是很可觀的。

比如有人就算過這麼一個賬。我們都知道，股神巴菲特用來投資的不是一個基金，而是一個控股公司。所以，任何想投資巴菲特的人，直接買伯克希爾·哈撒韋的股票就行了，不用交給他任何額外的費用。但是如果我們現在假設巴菲特開始成立的是一個對衝基金，也收取各種行業標準費用，那麼他會吃掉多少給投資者創造的利潤呢？對衝基金的典型費用結構是所謂的「2+20」，就是每年管理費是2%，如果賺到了錢，基金經理和你二八分，你拿80%，他拿20%。

被拿走的96%投資回報

這個分成聽起來好像還挺合理的。但是如果你真的計算一下，結果可能會嚇你一跳。

假設從1956年開始算起，在長達60多年里，你投資1萬美元給巴菲特，他不收取額外費用的話，這筆錢最終會變成6億美元，收益簡直可怕；但如果他採取這個「2+20」的收費方式，他最終返還給你的是多少錢呢？答案是：2000多萬美元。換句話說，靠收取這個費用，巴菲特最終會拿走你96%的投資回報。你沒有看錯，不是20%，不是50%，而是96%。

現在你應該知道成本和費用的可怕之處了吧。這就是這節課我想告訴你的：在投資的時候，千萬不要忽視了節省成本。哪怕你每年只能省掉一點點，對長期投資收益率的幫助也是很大的。那麼說到這裡你肯定想，如果一年3%的成本比較高，那麼多少才算低，我才更應該買呢？

當然，這個問題沒法一概而論。一個投資產品的成本費用，不同基金公司，不同投資品類，甚至不同時期都會不一樣。不過我可以給你個簡單的參考。

投資成本要多少以下才算低？

總體來說，市場上常見的基金里，費用最低廉的就是類似於滬深300指數基金這樣的被動型寬基指數基金。這類基金，不需要人為干預，也不需要頻繁地交易，單純地跟蹤市場就可以，所以費用可以做到比較低廉。目前我們國家的滬深300型指數基金的管理費在0.5%左右，加上托管費、申購費等等其他費用，一年平均成本大概會是0.8%~1.0%左右。這個數字，可以給我們一個大概的參考。

當然，如果你關注美國市場，會發現現在美國最流行的指數，標普500指數基金的費用已經低到了令人發指的程度……例如先鋒領航投資集團（Vanguard）的標普500指數基金（代碼：VOO）每年的管理費只有神奇的0.02%，算上其他各種費用，一年的成本可能連0.05%都沒有。

「節流」的作用可能比你想象的還要多。

在之前的課程里，我們提到過一個邏輯：即使是專業的基金經理，打敗市場也是很難的，與其在無數個主動型基金里大海撈針，還不如去投資被動型的指數基金，起碼能獲得平均回報。

但如果我們非要去買主動型基金，想讓好的基金經理幫我們管錢，有沒有什麼方法可以預測哪個基金比較好呢？

業界大名鼎鼎的基金研究和評級機構晨星，對此做了一個小研究，在對全球資本市場做了各種統計和測算之後，他們發現，最好的預測指標，居然是基金的收費。他們發現，收費越少的基金，總體越容易成功。也就是說，你要是投資之前想著給自己省點錢，不但能節流，可能獲得的收益也更高。下面是研究報告的截圖和鏈接，你可以看到這個有點令人驚訝的研究結論。