台股達人溫正中：3 檔值得關注的「石化類」好股！工業、民生、環境保護…營收亮眼，獲利、股息可期！
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石化產業和工業、民生都具有高度相關，是現代社會不可或缺的基礎工業。台灣石化產業近年蓬勃發展，不少企業更將環保議題融入產品中。本期介紹 3 檔相關個股供投資人參考。
台灣石化業不少上市櫃公司成長快速，表現亮眼，3 月時值財報旺季，值得精挑細選，找出好的投資標的。聯成（1313）、台聚（1304）、國精化（4722）等 3 檔個股去（2021）年業績表現都不錯，財報及股利值得注意。
積極擴充產能，聯成穩居全球 DOP 龍頭
可塑劑（DOP）大廠聯成歷經 2019 年石化業不景氣，當年度每股虧損 0.11 元，但是 2020 年即繳出不錯成績，每股盈餘（EPS）達 1.6 元；2021 年獲利大躍升，截至第 3 季為止，EPS 已達 2.34 元，第 4 季單季營收達到 218 億 1,585 萬餘元，比 2020 年同期 167 億 2,467 萬餘元，大增 50 億 9,118 億餘元，增幅達 3 成多。
去年前 3 季聯成累計營收為 601 億餘萬元，比 2020 年增加 71%，全年 EPS 有望達到 3.5 元左右，如以配息率 6% 估算，今年股利有機會在 2 元左右，殖利率應該不錯。
聯成資本額 134 億 7,120 萬餘元，營業毛利率 6.56%、營益率 3.55%、資產報酬率 1.32%、股東權益報酬率 2.21%，每股淨值 22.32 元，財務健全，獲利能力佳，去年營收創歷史最佳紀錄。
從去年第 4 季開始到明年底，聯成陸續有 70 萬噸 DOP 產能完工，以鞏固全球龍頭優勢，今年中有 25 萬噸 INA（異壬醇）原料供應加入，延續 UN899 環保型 DOP 發展。聯成集團目前石化總產能共 411 萬噸，其中 DOP 年產 264 萬噸、PVC（聚氯乙烯）約 65.4 萬噸。
為因應政府推動的石化產業「高值化」（即生產高附加價值產品）、擴大市占版圖，聯成繼去年遼寧盤錦的 29 萬噸 DOP 年產能加入，今、明 2 年也分別有 7 萬噸苯酐及 5 萬噸馬林酐等產能擴充，到明年總產能將達到 485 萬噸，其中 DOP 產能 326 萬噸。由於走在成長道路上，財務、業務均佳，值得投資人追蹤了解。
太陽能板需求暢旺，台聚去年營收亮眼
減碳議題刺激太陽能光電需求，生產太陽能板主要原料 EVA（聚乙烯醋酸乙烯酯）的石化大廠台聚去年營運持穩，截至 2021 年第 3 季 EPS 已達 3.36 元，第 4 季單季累計營收193億 5,718 萬餘元，比 2020 年同期 155 億 7,582 萬餘元，增加 37 億 8,136 萬餘元，成長 24.2%，全年 EPS 有機會挑戰 4.5 元。
台聚資本額 118 億 8,763 萬餘元，營業毛利率 20.44%、營益率 13.78%、資產報酬率 2.66%、股東權益報酬率 4.14%，每股淨值 22.37 元，2020 年 EPS 2.03 元，現金股息 1 元，預期 2021年獲利及股息均大幅成長，值得注意。
由於中國太陽能電廠裝機進度落後，中國政府陸續推出刺激方案，導致需求增溫，相關原料價格一路上揚，利基型 EVA 的價格就飆升至 3,900 美元高點，加上東南亞疫情不穩定，封城限制影響生產進度；長期太陽能需求樂觀，但短期原料價格已達高峰，後續恐將受到海運不順暢等因素影響生產，增加不少額外成本，否則台聚的獲利應該更佳。
環保塗料備受青睞，國精化投資價值浮現
合成樹脂製造商國精化受惠主力商品 UV （紫外線）光固化材料歐美需求強勁，去年第 3 季累計 EPS 達 2.93 元，第 4 季單季累計營收 13 億 4,463 萬餘元，比 2020 年同期的10億 1,325 萬餘元增加 3 億 3,138 萬餘元，成長 32.7%，全年 EPS 有機會挑戰 4 元，股利值得期待。
國精化資本額 10 億 9 萬餘元，營業毛利率 21.06%、營益率10.65%、資產報酬率 2.14%、股東權益報酬率 3.14%，每股淨值 27.02 元。2020 年 EPS 2.81 元，股息 2 元，預估 2021 年獲利及股息均有不錯的成長。
由於主打對環境友善，符合「環保化學」的 UV 光固化材料廣被歐美電子和塑膠等塗料運用，國精化看準商機，已買進台南安南區的科技園區土地興建廠房，去年第 4 季動工，預計今年第 4 季完工，屆時將生產 UV 光固化材料和升級後的新產品，毛利率相對較高，預期今年將繼續走在成長道路上。
本文精采內容來自2022年3月號《Money錢》，掌握最新投資理財資訊，請鎖定 2023年4月號《Money錢》
（圖：shutterstock，僅為示意 / 本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
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