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近幾年投資台股大豐收的「船長」黃仁慶,相對保守看待今(2022)年的行情,提醒投資人「選股要更加審慎,停損絕對要落實,因為如果買在高檔遭套牢,等解套可能遙遙無期。」 長榮(2603)、陽明(2609)股價近期跌深反彈,分別回到 130、110 元以上,但離歷史高價仍有百元左右的差距,且上檔有層層套牢賣壓。去(2021)年 7 月以 200 多元買進長榮、陽明的投資人,如果沒有停損,解套仍遙遙無期。 黃仁慶表示,貨櫃航運是景氣循環股,儘管去年獲利大好,今年也不差,其長期天花板是明(2023)年會有新增 17% 運能的新船下水,這是「魔王級利空」,產業景氣將會反轉,不過今年上半年獲利仍會維持在高檔,加上高配息的議題,股價仍有一定支撐,以區間盤整看待。 升息預期及庫存調整引發美台科技股修正 至於近期表現強勢的航空股,主要是受惠貨櫃海運塞港的外溢效果,但黃仁慶認為貨運的高峰可能已過,「航空股要期待客運的回溫,但這會是緩慢漸進式,不會爆發性增長,預期區間盤整的機率大。」 黃仁慶強調,主流股是多頭上攻的領頭羊,主流股越強,強勢族群越多,就代表股巿為多頭巿場。「目前因升息預期,壓縮股票的本益比及殖利率評價,加上對上游 IC 等 Overbooking(超額預訂)的庫存調整疑慮,美國及台灣原主流電子股轉弱,費半指數及 FANG+ 指數今年以來都向下修正,顯示資金撤出這類成長股。」 黃仁慶的看法跟獨立操盤的前瑞銀證券半導體分析師程正樺不謀而合,後者在 2 月 12 日跟朋友分享的「艦長快訊」中指出:「費半指數跟納斯達克都已呈現敗相,台股算是當前全球最強吧~只是台幣匯率其實已經默默的快要破底了……裡面隱含的意義,大家可以慢慢體會……當資產的增值來自於資金追捧,資金退潮就看到誰在裸泳。」 資金追棒的「成長股」一旦變成「平穩股」(不再成長或趨緩),其評價(本益比)就會大幅下修,使得股價從高檔重挫,即便獲利沒衰退;若獲利衰退,會跌更慘。台股因內資資金仍充沛,股價相對強勢,但還是會跟美股連動。 台股權重最大的台積電(2330)撐盤,使得電子指數今年以來只有小跌,但很多中小型電子股都下跌超過 2 成。黃仁慶觀察指出,目前主流股較稀少,台股仍處整理或修正期,投資人必須留意控制合適的持股水位。「目前還不知道大盤要整理多久,可以慢慢等回測出底部型態時,分批布局,或者等底部完成、轉強時再介入,波段操作。」 今年景氣應不會衰退看好電動車、高階 IC、伺服器 黃仁慶目前追蹤觀察的族群跟華爾街分析師今年看好的族群部分重疊,其中包括:高階半導體相關的台積電、欣興(3037);電動車相關的康普(4739)、貿聯-KY(3665)、嘉晶(3016)、合晶(6182);伺服器相關的博智(8155)、金像電(2368)、雙鴻(3324);以及戶外休閒鞋代工廠鈺齊-KY(9802)、金融股的開發金(2883)。 黃仁慶強調,目前股巿修正是反映聯準會(Fed)將回收資金、科技業供需庫存調整,並不是景氣步入衰退,因此預估是幾個月的調整,不會跌一整年。 出身哈佛的知名經濟學家、多次疾呼 Fed 儘快升息抗通膨的美國前財長桑默斯(Larrry Summers)也認為,Fed 仍有機會在不引發景氣衰退的情況下緊縮貨幣。 「第 4 季為美國期中選舉、台灣地方首長選舉,中國領導人也尋求連任,下半年政策趨向穩定,Fed 對升息及縮表也會有所顧忌。」黃仁慶表示,長期看好的產業仍會是領先上漲的族群,例如電動車、高階半導體、伺服器,以及景氣復甦的戶外運動產品、鋼鐵等;金融股上半年仍有升息題材。 船長從利率期貨報價 解讀 Fed 升息步伐 美國 1 月 CPI 高於預期達 7.5%,加上烏、俄衝突推升油價續創波段高點,使 3 月 Fed 升息 2 碼的機率一度急速上升到 93%(之前預期只升 1 碼),對股巿形成壓抑;5月升息 1 碼的機率升到 74%;6月再升1碼的機率提高到 60%;7 月又升 1 碼的機率則維持在 53%附近,再後面的看法就比較分歧,代表上半年升息較迫切,下半年還要再觀察。 假設 Fed 3 月升息2 碼,未來半年每次升息幅度若超過 1 碼,就是偏利空;若是少於 1 碼,就算是利多。若剛好 1 碼,符合預期,股巿就不會感到太意外。縮表政策對巿場資金的衝擊比較大,因為是直接抽走現金,應會比較謹慎,比較可能是採取債券到期自然減肥的溫和方法。   錢雜誌APP上線啦!快下載你的隨身理財寶典:https://emagazine.page.link/AtYg 更多精彩內容,請鎖定2022年3月號《Money錢》  ( 圖:shutterstock,僅示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上 )

看好5類產業,專職投資人11檔私房股大公開!黃慶仁:選股要審慎,停損要落實

2022/03/07
投資 , 股票

近幾年投資台股大豐收的「船長」黃仁慶,相對保守看待今(2022)年的行情,提醒投資人「選股要更加審慎,停損絕對要落實,因為如果買在高檔遭套牢,等解套可能遙遙無期。」

長榮(2603)、陽明(2609)股價近期跌深反彈,分別回到 130、110 元以上,但離歷史高價仍有百元左右的差距,且上檔有層層套牢賣壓。去(2021)年 7 月以 200 多元買進長榮、陽明的投資人,如果沒有停損,解套仍遙遙無期。

黃仁慶表示,貨櫃航運是景氣循環股,儘管去年獲利大好,今年也不差,其長期天花板是明(2023)年會有新增 17% 運能的新船下水,這是「魔王級利空」,產業景氣將會反轉,不過今年上半年獲利仍會維持在高檔,加上高配息的議題,股價仍有一定支撐,以區間盤整看待。

升息預期及庫存調整
引發美台科技股修正

至於近期表現強勢的航空股,主要是受惠貨櫃海運塞港的外溢效果,但黃仁慶認為貨運的高峰可能已過,「航空股要期待客運的回溫,但這會是緩慢漸進式,不會爆發性增長,預期區間盤整的機率大。」

黃仁慶強調,主流股是多頭上攻的領頭羊,主流股越強,強勢族群越多,就代表股巿為多頭巿場。「目前因升息預期,壓縮股票的本益比及殖利率評價,加上對上游 IC 等 Overbooking(超額預訂)的庫存調整疑慮,美國及台灣原主流電子股轉弱,費半指數及 FANG+ 指數今年以來都向下修正,顯示資金撤出這類成長股。」

黃仁慶的看法跟獨立操盤的前瑞銀證券半導體分析師程正樺不謀而合,後者在 2 月 12 日跟朋友分享的「艦長快訊」中指出:「費半指數跟納斯達克都已呈現敗相,台股算是當前全球最強吧~只是台幣匯率其實已經默默的快要破底了……裡面隱含的意義,大家可以慢慢體會……當資產的增值來自於資金追捧,資金退潮就看到誰在裸泳。」

資金追棒的「成長股」一旦變成「平穩股」(不再成長或趨緩),其評價(本益比)就會大幅下修,使得股價從高檔重挫,即便獲利沒衰退;若獲利衰退,會跌更慘。台股因內資資金仍充沛,股價相對強勢,但還是會跟美股連動。

台股權重最大的台積電(2330)撐盤,使得電子指數今年以來只有小跌,但很多中小型電子股都下跌超過 2 成。黃仁慶觀察指出,目前主流股較稀少,台股仍處整理或修正期,投資人必須留意控制合適的持股水位。「目前還不知道大盤要整理多久,可以慢慢等回測出底部型態時,分批布局,或者等底部完成、轉強時再介入,波段操作。」

今年景氣應不會衰退
看好電動車、高階 IC、伺服器

黃仁慶目前追蹤觀察的族群跟華爾街分析師今年看好的族群部分重疊,其中包括:高階半導體相關的台積電、欣興(3037);電動車相關的康普(4739)、貿聯-KY(3665)、嘉晶(3016)、合晶(6182);伺服器相關的博智(8155)、金像電(2368)、雙鴻(3324);以及戶外休閒鞋代工廠鈺齊-KY(9802)、金融股的開發金(2883)。

黃仁慶強調,目前股巿修正是反映聯準會(Fed)將回收資金、科技業供需庫存調整,並不是景氣步入衰退,因此預估是幾個月的調整,不會跌一整年。

出身哈佛的知名經濟學家、多次疾呼 Fed 儘快升息抗通膨的美國前財長桑默斯(Larrry Summers)也認為,Fed 仍有機會在不引發景氣衰退的情況下緊縮貨幣。

「第 4 季為美國期中選舉、台灣地方首長選舉,中國領導人也尋求連任,下半年政策趨向穩定,Fed 對升息及縮表也會有所顧忌。」黃仁慶表示,長期看好的產業仍會是領先上漲的族群,例如電動車、高階半導體、伺服器,以及景氣復甦的戶外運動產品、鋼鐵等;金融股上半年仍有升息題材。

船長從利率期貨報價 解讀 Fed 升息步伐

美國 1 月 CPI 高於預期達 7.5%,加上烏、俄衝突推升油價續創波段高點,使 3 月 Fed 升息 2 碼的機率一度急速上升到 93%(之前預期只升 1 碼),對股巿形成壓抑;5月升息 1 碼的機率升到 74%;6月再升1碼的機率提高到 60%;7 月又升 1 碼的機率則維持在 53%附近,再後面的看法就比較分歧,代表上半年升息較迫切,下半年還要再觀察。

假設 Fed 3 月升息2 碼,未來半年每次升息幅度若超過 1 碼,就是偏利空;若是少於 1 碼,就算是利多。若剛好 1 碼,符合預期,股巿就不會感到太意外。縮表政策對巿場資金的衝擊比較大,因為是直接抽走現金,應會比較謹慎,比較可能是採取債券到期自然減肥的溫和方法。

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 ( 圖:shutterstock,僅示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上 )

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