陸港股 ETF 還能投資嗎？持續底部震盪...經濟與股市的春天何時來臨？
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短線強彈別急著搶！陸港股持續底部震盪、觀望為宜
正當歐美國家進入升息週期，中國卻反向而行，政策寬鬆激勵下股市一度跌深反彈，只是疫情復發、全球經濟前景不明，中國經濟與股市的春天尚未到來。近一個月上演跌深反彈行情，包括港股、深圳股市、美國那斯達克指數、生技股指數分別有個位數到逾 10% 的表現。
上期〈ETF 筆記〉中，中國與香港股市的反向 ETF 漲幅都在 2 位數，占漲幅前 5 大，可見股市下跌之慘烈，隨後因中國貨幣、財政以及房地產政策放鬆激勵，上演跌深反彈行情，近一個月港股、中國股市的正向 2 倍槓桿漲幅逾 2 成，只是近期中國疫情再度爆發，各處封城又遏制了漲勢。中國股市（含港股）的前景已有部分外資機構定調將重回正軌，但也有專家認為市場底部仍未確立，建議保守投資人觀望為宜，搶短彈只適合願意冒高風險的積極投資人。
再者，綜觀中國經濟基本面今（2022）年表現，可能正如摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）所預期的「經濟年成長率 5.5% 有難度，5% 以上或接近 5.5% 是比較可能的情況。」許長泰解釋，疫情再度爆發對消費、製造、物流均造成影響，3～5 月經濟數據放緩已無法避免，至於之後的情況，需要再觀察。
房地產則正處於寒冬狀態，即使疫情舒緩之後有機會回到穩定狀態，達到中國政府 2022 年的目標，但財務有問題的地產商依然不會獲得政府的援救。富達國際亞太區股票研究主管繆子美（Victoria Mio）也提醒中國短期存在風險，PGIM 保德信中國中小基金經理人張玉佩則進一步指出，經濟修復程度攸關 A 股走勢，俄烏戰爭、聯準會（Fed）升息等外部干擾因素持續，中國境內疫情形勢嚴峻，整體經濟下行壓力大，市場可能在較長時間內維持震盪打底格局。中長期除關注中國經濟的表現外，繆子美強調要特別留意後續美國經濟情況，若美國經濟陷入停滯甚至衰退，新興市場國家的經濟就可能二次探底，對中國經濟也是再次落井下石。
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( 圖：shutterstock，僅示意／本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 )
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