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儘管美國今年第2季國內生產毛額(GDP)僅年增1.2%,低於經濟學家預期的2.6%,不過多數研究機構仍樂觀看待下半年美國經濟將加速成長。根據野村證券近期的研究報告指出,美國經濟開始出現轉強趨勢,下半年GDP年增率可望達到2%的水準。美國亞特蘭大聯邦準備銀行發布的GDP預測模型更顯示,美國第3季經濟成長折合年率可能大幅上升至3.7%。 柏瑞投信表示,美國經濟上半年僅溫和成長,但近期公布的就業報告、製造業指數和新屋銷售等數據都顯示,美國景氣正處於良性擴張階段,預期第3季在消費者支出增溫和企業庫存回補的帶動下,可望出現明顯反彈。受惠於基本面持續改善,美國高收益債市經歷6月的資金淨流出後,7月出現資金淨流入58億美元的好兆頭,而美高收債市的走勢也逐漸與國際油價脫鉤。 柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人李育昇表示,由於美國聯準會(Fed)升息預期轉弱、市場資金向高殖率資產靠攏、以及全球經濟持續緩步回溫,推升今年全球高收益債市一路上揚。展望後市,高收益債在3個利多的支撐下,可望延續投資甜蜜期: 利多1、違約率持續改善:今年1到6月,共有30家美高收債公司違約,但7月僅新增3家違約公司,今年來違約率為3.72%,違約速度已較為緩和。 利多2、資金有加碼空間:根據Morgan Stanley的調查,債券經理人對美高收債的樂觀程度目前來到接近2014年的高點,但美高收債基金的整體現金比重仍在較高水位,顯示未來還有加碼空間。 利多3、風險容忍度上升:截至8月18日已公布的美國S&P500企業第2季財報結果,高達8成企業獲利優於預期,代表企業營運情況良好,提升投資人對於市場風險的容忍度。 柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人李育昇表示,預計下半年全球經濟和通膨皆將呈現溫和成長,根據過去的經濟表現觀察,這將是最有利於高收益債的投資環境,因為一方面實體經濟漸進復甦有助於提升企業獲利和債信品質,而同時間較低的通膨也減輕各國央行轉向緊縮的壓力。在各方利多因素匯聚下,高收益債現在仍具投資價值,可望延續強勁的表現。 柏瑞投信建議,對於想要尋求較高收益又能承受較高投資風險的人,可以考慮把高收益債納入投資組合的一環,並透過手續費後收型、零分銷費,且擁有台幣、美元和人民幣等多重計價幣別的N級別來介入。不過,投資人仍須評估己身投資屬性,並留意未來債市仍有波動的風險。 資料來源:Lipper,柏瑞投信整理,資料日期:2016/07/31。台幣計價,單位:%。基金成立日:2008/08/01。分類依據:平均係指依據SITCA分類 -海外高收益債券-全球型。過去績效不代表未來收益之保證。*資料來源: 投信投顧公會,境內高收益債券基金,2016/07/31。 柏瑞投資 柏瑞投信獨立經營管理,101年金管投信新字013號。 柏瑞投資(PineBridge Investments)為全球化且具多元產品線的資產管理集團,擁有包括: 股票、固定收益、對沖基金及私募股權等投資商品線。其附屬公司成員於全球各地提供投資建議、資產管理產品與服務。截至2016年6月30日,旗下管理資產超過807億美元。相關資訊,請詳柏瑞投資理財網站,www.pinebridge.com.tw。台北總公司電話:02-25167883,10436台北市民權東路2段144號10樓。   聲明 柏瑞投資由旗下多家國際公司組成,並致力為世界各地之客戶提供專業投資建議、投資產品及資產管理服務。柏瑞投資乃是PineBridge Investments IP Holding Company Limited之註冊商標。 意見:本文件所載意見可能改變而不另行通知。本公司無意藉此作任何徵求或推薦。 風險預告:所有投資均涉及風險,包括本金的潛在虧損。過往業績並不代表將來表現。如適用,應參閱發售章程內的詳情,包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關,其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同,若投資為受匯兌影響者,相較於其他投資組合,匯率的變動將會影響其價值,結果必然影響到投資組合價值的漲跌,若為波動性較高的投資組合,當投資價值突然大幅滑落時,則變現或贖回所發生的虧損有可能很高(包括損失所有投資)。投資人下投資決策前,應自行了解判斷績效及風險等相關事項。 參閲者:本文件僅供收件人使用。未獲柏瑞投資預先批准下不可將本文件轉發。其內容可能屬於機密。柏瑞投資及其附屬公司均不會為本文件(不論全部或部份)的任何非法分發予任何第三者負責。  除另有標明外,資料均未經審核。任何源自第三者的資訊均相信為可靠,但柏瑞投資不能保證其準確性或完整性。 本基金經金管會核准或同意生效,惟並不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至公開資訊觀測站中查詢。本公司及各銷售機構備有公開說明書,歡迎索取,或經由柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至前述網站查詢。以人民幣計價之貨幣申購或贖回時,其匯率波動可能影響人民幣計價受益權單位之投資績效,因此經理公司將為此類投資人為人民幣避險交易。然投資人應注意,避險交易之目的在於使人民幣計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低,然而當人民幣計價之幣別相對於基金及/或基金資產計值幣別下跌時,投資人將無法從中獲益。在此情況下,投資人可能承受相關金融工具操作之收益/虧損以及其成本所導致的淨值波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故此類型基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損,此類基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。柏瑞投信發行之高收益債券基金亦得投資於美國Rule 144A債券,此類債券亦有流動性、信用及價格風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素上下波動。詳細配息資訊及配息政策請至柏瑞投資理財網查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份可能導致原始投資金額減損,基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息組成項目揭露於本公司網站。配息率並非等於基金報酬率,於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。股票型基金之配息在政策上主要是運用所投資之個股,在該公司有盈餘分配的情況下,所發放之現金股利,且該收入不一定具有定期給付之特性。該類基金之每月配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作,此配息結果可能涉及本金。(TM105203)  

柏瑞投信:美國經濟可望轉強,高收債市還有甜蜜期

2016/09/01
柏瑞投信,美國經濟,高收債市,基金

儘管美國今年第2季國內生產毛額(GDP)僅年增1.2%,低於經濟學家預期的2.6%,不過多數研究機構仍樂觀看待下半年美國經濟將加速成長。根據野村證券近期的研究報告指出,美國經濟開始出現轉強趨勢,下半年GDP年增率可望達到2%的水準。美國亞特蘭大聯邦準備銀行發布的GDP預測模型更顯示,美國第3季經濟成長折合年率可能大幅上升至3.7%。

柏瑞投信表示,美國經濟上半年僅溫和成長,但近期公布的就業報告、製造業指數和新屋銷售等數據都顯示,美國景氣正處於良性擴張階段,預期第3季在消費者支出增溫和企業庫存回補的帶動下,可望出現明顯反彈。受惠於基本面持續改善,美國高收益債市經歷6月的資金淨流出後,7月出現資金淨流入58億美元的好兆頭,而美高收債市的走勢也逐漸與國際油價脫鉤。

柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人李育昇表示,由於美國聯準會(Fed)升息預期轉弱、市場資金向高殖率資產靠攏、以及全球經濟持續緩步回溫,推升今年全球高收益債市一路上揚。展望後市,高收益債在3個利多的支撐下,可望延續投資甜蜜期:

利多1、違約率持續改善:今年1到6月,共有30家美高收債公司違約,但7月僅新增3家違約公司,今年來違約率為3.72%,違約速度已較為緩和。

利多2、資金有加碼空間:根據Morgan Stanley的調查,債券經理人對美高收債的樂觀程度目前來到接近2014年的高點,但美高收債基金的整體現金比重仍在較高水位,顯示未來還有加碼空間。

利多3、風險容忍度上升:截至8月18日已公布的美國S&P500企業第2季財報結果,高達8成企業獲利優於預期,代表企業營運情況良好,提升投資人對於市場風險的容忍度。

柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人李育昇表示,預計下半年全球經濟和通膨皆將呈現溫和成長,根據過去的經濟表現觀察,這將是最有利於高收益債的投資環境,因為一方面實體經濟漸進復甦有助於提升企業獲利和債信品質,而同時間較低的通膨也減輕各國央行轉向緊縮的壓力。在各方利多因素匯聚下,高收益債現在仍具投資價值,可望延續強勁的表現。

柏瑞投信建議,對於想要尋求較高收益又能承受較高投資風險的人,可以考慮把高收益債納入投資組合的一環,並透過手續費後收型、零分銷費,且擁有台幣、美元和人民幣等多重計價幣別的N級別來介入。不過,投資人仍須評估己身投資屬性,並留意未來債市仍有波動的風險。


資料來源:Lipper,柏瑞投信整理,資料日期:2016/07/31。台幣計價,單位:%。基金成立日:2008/08/01。分類依據:平均係指依據SITCA分類
-海外高收益債券-全球型。過去績效不代表未來收益之保證。*資料來源: 投信投顧公會,境內高收益債券基金,2016/07/31。


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柏瑞投信獨立經營管理,101年金管投信新字013號。
柏瑞投資(PineBridge Investments)為全球化且具多元產品線的資產管理集團,擁有包括: 股票、固定收益、對沖基金及私募股權等投資商品線。其附屬公司成員於全球各地提供投資建議、資產管理產品與服務。截至2016年6月30日,旗下管理資產超過807億美元。相關資訊,請詳柏瑞投資理財網站,www.pinebridge.com.tw。台北總公司電話:02-25167883,10436台北市民權東路2段144號10樓。

 
聲明
柏瑞投資由旗下多家國際公司組成,並致力為世界各地之客戶提供專業投資建議、投資產品及資產管理服務。柏瑞投資乃是PineBridge Investments IP Holding Company Limited之註冊商標。
意見:本文件所載意見可能改變而不另行通知。本公司無意藉此作任何徵求或推薦。
風險預告:所有投資均涉及風險,包括本金的潛在虧損。過往業績並不代表將來表現。如適用,應參閱發售章程內的詳情,包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關,其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同,若投資為受匯兌影響者,相較於其他投資組合,匯率的變動將會影響其價值,結果必然影響到投資組合價值的漲跌,若為波動性較高的投資組合,當投資價值突然大幅滑落時,則變現或贖回所發生的虧損有可能很高(包括損失所有投資)。投資人下投資決策前,應自行了解判斷績效及風險等相關事項。
參閲者:本文件僅供收件人使用。未獲柏瑞投資預先批准下不可將本文件轉發。其內容可能屬於機密。柏瑞投資及其附屬公司均不會為本文件(不論全部或部份)的任何非法分發予任何第三者負責。 
除另有標明外,資料均未經審核。任何源自第三者的資訊均相信為可靠,但柏瑞投資不能保證其準確性或完整性。
本基金經金管會核准或同意生效,惟並不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至公開資訊觀測站中查詢。本公司及各銷售機構備有公開說明書,歡迎索取,或經由柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至前述網站查詢。以人民幣計價之貨幣申購或贖回時,其匯率波動可能影響人民幣計價受益權單位之投資績效,因此經理公司將為此類投資人為人民幣避險交易。然投資人應注意,避險交易之目的在於使人民幣計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低,然而當人民幣計價之幣別相對於基金及/或基金資產計值幣別下跌時,投資人將無法從中獲益。在此情況下,投資人可能承受相關金融工具操作之收益/虧損以及其成本所導致的淨值波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故此類型基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損,此類基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。柏瑞投信發行之高收益債券基金亦得投資於美國Rule 144A債券,此類債券亦有流動性、信用及價格風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素上下波動。詳細配息資訊及配息政策請至柏瑞投資理財網查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份可能導致原始投資金額減損,基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息組成項目揭露於本公司網站。配息率並非等於基金報酬率,於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。股票型基金之配息在政策上主要是運用所投資之個股,在該公司有盈餘分配的情況下,所發放之現金股利,且該收入不一定具有定期給付之特性。該類基金之每月配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作,此配息結果可能涉及本金。(TM105203)

 

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