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美國聯準會(Fed)一如市場預期於台北時間12月14日清晨3時宣布升息1碼,提高聯邦資金利率區間至1.25%到1.5%,並維持明年將升息3次、每次1碼的展望。即將於2018年下台的Fed主席葉倫(Janet Yellen)表示,聯準會任期內達成經濟增長加速、勞動市場趨於穩健與金融系統的穩定,但是無法有效提振通膨至2%目標,是她最大遺憾。   確實,2008年金融海嘯後近10年的通貨緊縮,就如同癌症一樣,扮演醫生角色的各國央行疲於開藥方,卻始終無法緩解病情。專家們也於多年長期觀察、找原因後提出,物價(尤指成熟國家),已經很難像過去大幅飆漲了,主要原因有3個:   原因1、人口結構改變,不利生產與消費 主要國家一方面須面臨人口老化,消費減少,另一方面得面對勞動力減少,產出下滑的情況。前者導致需求下降,後者則會拖累經濟增長。   原因2、新科技崛起 電子商務崛起以及機器人取代勞動力等,前者讓商品價格不致於因為經手多個中間商而大幅增加,後者則可能影響工資上調的空間。   原因3、主要國家舉債比例已高 美、日、中國等都是高舉債國,未來再大幅舉債空間有限,甚至還努力要降低債務占經濟成長率的比重,市場資金的需求將受壓抑,較不易引發通貨膨脹。   基於上述3個理由,展望2018年的物價情勢,貝萊德亞太區主動投資策略部主管貝琳達預期美國或許有機會觸及2%的物價目標,但是歐元區與日本可能要到2019年才可能達到物價目標區。換言之,即便全球經濟正處於復甦往擴張的道路上,通膨預期隨之上升,但路博邁固定收益組合經理人Adam Grotzinger仍以「溫和水準」形容。 資料來源:彭博、路博邁計算結果。統計截至2017年9月。  

因為這3個原因 物價回不去了…

2017/12/14
聯準會(FED) , 升息 , 通膨率 , 物價

美國聯準會(Fed)一如市場預期於台北時間12月14日清晨3時宣布升息1碼,提高聯邦資金利率區間至1.25%到1.5%,並維持明年將升息3次、每次1碼的展望。即將於2018年下台的Fed主席葉倫(Janet Yellen)表示,聯準會任期內達成經濟增長加速、勞動市場趨於穩健與金融系統的穩定,但是無法有效提振通膨至2%目標,是她最大遺憾。
 
確實,2008年金融海嘯後近10年的通貨緊縮,就如同癌症一樣,扮演醫生角色的各國央行疲於開藥方,卻始終無法緩解病情。專家們也於多年長期觀察、找原因後提出,物價(尤指成熟國家),已經很難像過去大幅飆漲了,主要原因有3個:
 
原因1、人口結構改變,不利生產與消費
主要國家一方面須面臨人口老化,消費減少,另一方面得面對勞動力減少,產出下滑的情況。前者導致需求下降,後者則會拖累經濟增長。
 
原因2、新科技崛起
電子商務崛起以及機器人取代勞動力等,前者讓商品價格不致於因為經手多個中間商而大幅增加,後者則可能影響工資上調的空間。
 
原因3、主要國家舉債比例已高
美、日、中國等都是高舉債國,未來再大幅舉債空間有限,甚至還努力要降低債務占經濟成長率的比重,市場資金的需求將受壓抑,較不易引發通貨膨脹。
 
基於上述3個理由,展望2018年的物價情勢,貝萊德亞太區主動投資策略部主管貝琳達預期美國或許有機會觸及2%的物價目標,但是歐元區與日本可能要到2019年才可能達到物價目標區。換言之,即便全球經濟正處於復甦往擴張的道路上,通膨預期隨之上升,但路博邁固定收益組合經理人Adam Grotzinger仍以「溫和水準」形容。


資料來源:彭博、路博邁計算結果統計截至2017年9月。

 

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