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依實際需求回推理財目標非常多投資人希望以每月配息的債券基金來存退休金，手中5、6檔甚至10幾檔債券基金，建議投資人先依實際需求反推每月基本生活費，把基本金額準備好，有餘錢再做其他投資。網路上討論很夯的「靠債券基金組合來準備退休金」，早在5年前我就開始這麼做。在這以前，定期定額都以股票型基金為主，基本上不投資債券基金，但是5年前為了準備退休生活的每月現金流，我決定做債券基金組合（簡稱「債債配」），並開始研究債券基金，研究清楚了才開始買。要安排一個投資組合，投資人經常問我比例怎麼安排？我覺得視個人而定，永遠沒有標準答案，也沒有對不對，就像停利點設定，個人可以接受就好。因此，比例這件事我從來不講，只有用實際的需求去反推，才是真正屬於自己的。實際需求回推理財金額依個人能力選合適商品例如，我的「債債配」目標是退休後每月有多少現金流，就以此反推。假設退休後每月基本生活費用要3萬元，這3萬元就是每月的現金流，再假設完全不奢望政府提供的退休金，要靠自己來準備。此時，有人說退休要保守些，不應該買太積極的商品，那麼全部存定存最保守，但以台銀一年期定存利率1.09%來試算，大約需要3,600萬元的本金。我沒有能力準備這麼多錢，只好把保守度往下降，朝積極方向前進。所以並不是退休之後買高收益債就是瘋了，能直接存定存就達成目標，誰願意冒風險買高收益債券基金？就因為沒有能力，才要這樣做，這是實務問題。若透過年化配息率6%的高收益債券基金來準備，差不多需要準備600萬元本金，這點我能力可及，會列為第一要務，先去達成這部分，當基本生活費的目標達成了，而我又有錢時，才會去想其他的安排。提醒投資人一定要先達成基本需求目標，再去想其他的安排，否則人生會因為一直沒達標而過得很苦。高配息＝高風險經歷景氣循環週期為宜為什麼不挑年化配息率比6%高的債券基金？會不會擔心配息率往下掉？很多債券基金都配6%，你怎麼從裡面挑？是一連串衍生出來的疑問。簡單來說，我的挑選原則是配息率為同類型的平均值，高收益債券基金的年化配息率約6%，我就選6%，不會去選7%，因為配息率越高，波動就越大，代表風險越大。接著我再從同樣6%配息率中，挑選波動最小的債券基金。共同基金本身就有風險，我看波動度一定是要經歷有上有下的經濟景氣循環的期間才夠，像目前市場上某些熱賣的基金，看起來波動小，主要原因是成立時間不長且投資標的穩定表現，波動度不具參考性，我也不會買進。我也不太擔心配息率會再往下顯著減少，因為現在利率已經這麼低了，票面利率再降有限，反而匯率波動是唯一需要評估的問題，匯率的升貶會影響每月實際拿到的金額。根據經驗，匯率對每月現金流的影響，最多可達台幣3,000～4,000元，讓原本600萬元本金的準備可能不夠，建議每個月多準備5千元，即目標提高至3.5萬元，才能確保每月真的有3萬元的現金收入。相同配息率挑選具備3條件的基金我個人的投資組合是債券基金8成、股票基金2成，債券基金的配置以美元計價的全球高收益債券基金為核心，衛星則是挑選美元計價的全球新興市場主權債基金。因為根據我設定的相同配息率下挑選波動度最低的標準，通常具備①美元計價、②全球型、③純債券3條件的基金就變成首選。因此，衛星配置只考慮美元計價的全球新興市場主權債基金，其相對全球高收益債券基金，波動較低，配息較少，表現相對穩定。以「債債配」準備好每個月的現金流後，剩下的資金以定期定額方式來買進股票型基金，主要是追求成長，投資人應明白，股票型基金並不是年年都有獲利，通常需要203年後才能停利贖回。

掌握要訣靠債券組合存退休金

2018/06/27

退休金 , 債券基金

20,821

作者：口述；蕭碧燕整理；張國蓮

小原大

依實際需求回推理財目標

非常多投資人希望以每月配息的債券基金來存退休金，手中5、6檔甚至10幾檔債券基金，建議投資人先依實際需求反推每月基本生活費，把基本金額準備好，有餘錢再做其他投資。

網路上討論很夯的「靠債券基金組合來準備退休金」，早在5年前我就開始這麼做。在這以前，定期定額都以股票型基金為主，基本上不投資債券基金，但是5年前為了準備退休生活的每月現金流，我決定做債券基金組合（簡稱「債債配」），並開始研究債券基金，研究清楚了才開始買。

要安排一個投資組合，投資人經常問我比例怎麼安排？我覺得視個人而定，永遠沒有標準答案，也沒有對不對，就像停利點設定，個人可以接受就好。因此，比例這件事我從來不講，只有用實際的需求去反推，才是真正屬於自己的。

實際需求回推理財金額
依個人能力選合適商品

例如，我的「債債配」目標是退休後每月有多少現金流，就以此反推。假設退休後每月基本生活費用要3萬元，這3萬元就是每月的現金流，再假設完全不奢望政府提供的退休金，要靠自己來準備。此時，有人說退休要保守些，不應該買太積極的商品，那麼全部存定存最保守，但以台銀一年期定存利率1.09%來試算，大約需要3,600萬元的本金。

我沒有能力準備這麼多錢，只好把保守度往下降，朝積極方向前進。所以並不是退休之後買高收益債就是瘋了，能直接存定存就達成目標，誰願意冒風險買高收益債券基金？就因為沒有能力，才要這樣做，這是實務問題。

若透過年化配息率6%的高收益債券基金來準備，差不多需要準備600萬元本金，這點我能力可及，會列為第一要務，先去達成這部分，當基本生活費的目標達成了，而我又有錢時，才會去想其他的安排。提醒投資人一定要先達成基本需求目標，再去想其他的安排，否則人生會因為一直沒達標而過得很苦。

高配息＝高風險
經歷景氣循環週期為宜

為什麼不挑年化配息率比6%高的債券基金？會不會擔心配息率往下掉？很多債券基金都配6%，你怎麼從裡面挑？是一連串衍生出來的疑問。簡單來說，我的挑選原則是配息率為同類型的平均值，高收益債券基金的年化配息率約6%，我就選6%，不會去選7%，因為配息率越高，波動就越大，代表風險越大。接著我再從同樣6%配息率中，挑選波動最小的債券基金。

共同基金本身就有風險，我看波動度一定是要經歷有上有下的經濟景氣循環的期間才夠，像目前市場上某些熱賣的基金，看起來波動小，主要原因是成立時間不長且投資標的穩定表現，波動度不具參考性，我也不會買進。

我也不太擔心配息率會再往下顯著減少，因為現在利率已經這麼低了，票面利率再降有限，反而匯率波動是唯一需要評估的問題，匯率的升貶會影響每月實際拿到的金額。根據經驗，匯率對每月現金流的影響，最多可達台幣3,000～4,000元，讓原本600萬元本金的準備可能不夠，建議每個月多準備5千元，即目標提高至3.5萬元，才能確保每月真的有3萬元的現金收入。

相同配息率
挑選具備3條件的基金

我個人的投資組合是債券基金8成、股票基金2成，債券基金的配置以美元計價的全球高收益債券基金為核心，衛星則是挑選美元計價的全球新興市場主權債基金。

因為根據我設定的相同配息率下挑選波動度最低的標準，通常具備①美元計價、②全球型、③純債券3條件的基金就變成首選。因此，衛星配置只考慮美元計價的全球新興市場主權債基金，其相對全球高收益債券基金，波動較低，配息較少，表現相對穩定。

以「債債配」準備好每個月的現金流後，剩下的資金以定期定額方式來買進股票型基金，主要是追求成長，投資人應明白，股票型基金並不是年年都有獲利，通常需要203年後才能停利贖回。