利用資產配置加速存股 領股利也賺價差   想要存股擁有穩定現金流，要付出的代價就是賺錢速度慢。來看不敗教主如何運用「核心＋衛星持股」的方法，讓你同時賺進股利與價差。   大家應該看過這樣的問題：「如果」你想要有1棵大樹可以吃果子、乘涼，什麼時候種樹最好？」答案不是春天、不是秋天，而是「20年前」。如果20年前把種子播下，現在就可以好好享受成果。 買股票其實是在「投資1家企業，然後跟隨企業成長」，企業不可能一瞬間變大；同樣的，投資股票也不會一夕致富。拿台積電這家台灣最賺錢的上市公司來做例子，從1987年成立，經過20多年的努力，才成為全世界最大的專業機體電路製造公司。股票其實是等待的利益，想要投資股票，越早越好。   投資種子播種越早 越能早點享受成果 我審視了自己投資成功的經驗，其實也都是「播下種子、把樹養大、收穫果實、繼續播種」的過程。但是在播下種子之前，如果你能預見20年後哪種水果的價值最高，就能增加投資的績效。 投資不要盲目，一定要分析產業的未來發展趨勢，一旦看準，只要低價買進、長期持有，產業興起的浪頭就能帶你上天堂。投資股票，不能只是分析過去的數據，更重要的是要放眼未來。   最近20年，電子業的主流產品從桌上型電腦、筆記型電腦，變成現在的智慧型手機與平板電腦。不論是坐捷運、在餐廳用餐，每個人手機、平板滑個不停，這就是未來的趨勢、商機。手機、平板要跑得快又順，需要好的IC；要玩得久，電池容量要大；影音看起來要過癮，需要的就是液晶螢幕，這些就是關鍵零組件。   IC方面我長期持有台積電（2330），全世界的電子業都需要它生產的IC；電池產業我投資新普（6121），它是蘋果（Apple）的主要供應商。至於液晶螢幕產業，因為已經陷入低價競爭，相關廠商如友達（2409）、群創（3481）還在等待轉機，所以我把重心轉向IC設計的聯詠（3034），因為液晶螢幕都需要驅動IC。   只要未來科技的主流趨勢不變，上面的股票我就會長期持有，長抱這些股票多年，這幾家公司每年都發給我不錯的股息。但是電子產業的變化太大，為了分散風險，我漸漸把投資標的轉向金融股，看上「穩定成長」的魅力，中信金就是我種下的另一棵樹。 在存自己的300張股票過程中， 就跟蓋大樓一樣，必須要有穩固的根基，存股之路才能走得長長久久，不過年輕人若能搭配衛星持股操作，就能加快存股腳步，這種「核心＋衛星」的資產配置招術雖然是老生常談，方法卻很有用。   用核心持股打地基 好股票買進後抱緊處理 2008年金融海嘯期間，儘管股市大跌，但是我所持有的台積電（2330）、鴻海（2317）、中信金（2891）、華碩（2357）、聯詠（3034）等股票，不僅屹立不倒，每年還貢獻我穩定的股利現金流，讓我可以在機會來臨時大買便宜的股票，如今這些股票也都成為我的核心持股。   我選擇核心持股的重點在於，可以提供穩定的股利現金流，除了能當作退休之後的生活費，還可以用來持續買進股票。但是這類型的股票，通常具有股本較大、獲利成長率較低的缺點，加上股利所得課稅政策，核心持股產生的股利必須繳交不少稅，相對來說也就降低了整體報酬率。   不少網友問過我股利繳稅的問題，其實股利所得只能誠實繳稅，完全沒有節稅、甚至是逃稅的空間，因此我會積極操作股票賺價差，彌補股利繳稅損失。所以，除了核心持股之外，我會投資一些成長潛力比較高的小型股，當成衛星持股，目的就是賺取價差，而且核心持股搭配衛星持股的投資組合，同時兼具「穩定＋成長」的優點。   我的主要核心持股，包括台積電、鴻海、中信金、第一金（2892）??都是該產業的龍頭股，獲利非常穩定，這類股票我會長期持有，因為這些股票讓我「很放心」，通常我只是每個月看一下公司的營收跟EPS，不用花太多時間研究，每年就可以安心領到穩定的股利，把剩餘的時間花在研究要買進哪些衛星持股。   來看看我的核心持股表現，若只統計2016年以後的數據，除了股利外，台積電、鴻海、中信金、第一金這4支股票從2016年至今，也讓我賺進不少價差，像是持股比例最大的台積電，從2016年初的140元大漲至2017年除息後的210元，漲幅50%（只計算股價，未計算股利）。   靠衛星持股賺外快 該做的功課不能省 儘管台積電從2011年開始，股價跟股利持續上漲，讓投資人賺進大把鈔票；但是2001～2010年這10年間，股價只在60元上下橫向盤整，股利也只有3元左右，回想起來，我真不曉得自己是如何撐過這10年。 大象不容易奔跑，是核心持股的缺點之一，特別是看著小型股接連飆漲之際，更是可以體會「穩定也是要付出代價」的道理，所以我會把每年從核心持股領到的股利，拿出一些來投資有潛力的小型股，賺取更大的報酬，而這些小型股就是所謂的衛星持股。   我在2016年投資的衛星持股，例如聯超（4752）、大豐電（6184）、佳世達（2352）、長虹（5534）、群聯（8299）等，以領到的股利及價差計算，報酬率最低的是大豐電20%，其他則介於70%～100%。要提醒的是，衛星持股的特點就是「高報酬、高風險」，因此要勤做功課，絕對不要用「道聽塗說」來買股票。 整體來說，買進衛星持股時，有以下幾項特性： 特性1 報酬率較高   核心持股通常每年只領個幾趴的股利，所以我會搭配衛星持股來提高整體報酬率。以我持有約400張的中信金而言，2017年1股配發1元現金股利，400 張可以領到40 萬元；但衛星持股的群聯，1年間1股就賺進200元價差，只要買進2張就獲利40萬元，衛星持股就是具備「小兵立大功」的特性。   特性2 危機入市   以群聯最具代表性，2016年8月因為假帳風波，群聯的股價從280元急跌至200元附近，後來假帳事件被澄清，加上產品供不應求，1年內股價大漲1倍，「好公司遇上倒楣事」通常是賺錢最佳的捷徑。   特性3 善用景氣循環   「在景氣谷底時買進，景氣高峰時賣出」是投資景氣循環股的訣竅，可惜很多投資人還是喜歡「眼見為憑」，在景氣熱絡、公司賺大錢之時買進，一旦碰上景氣反轉，很可能賠錢收場。   特性4 張數較少   在衛星持股部分，我通常會堅守「張數少」及「分散」這2個原則，想要獲取高報酬就必須買在公司倒楣的時候，但再怎樣認真努力做研究，多少有一點「賭」的成分，所以我不敢像中信金這樣一買就是400張，只敢買少一點，然後分散到其他衛星持股上面，以降低投資風險。   存股vs賺價差 資金比例依需求決定   2017年5月我到台大演講，有同學問：「老師，我可不可以全部都買小型成長股，追求更高的報酬率？」我問他今年幾歲，他回答21歲。我跟他說：「年輕是你最大的本錢」，然後我給他2個選擇。 第一個，勇敢去闖。年輕人資金不多，就算破產也不會有太大損失，卻可以從中學到寶貴的經驗，趁著年輕時有精力，認真研究小型成長股，說不定可以更快速地累積財富。   其次，穩穩操作。想要從小型成長股獲利，多少需要一點運氣，甚至可能只是看錯一次，財產就迅速歸零，年輕人最大的本錢就是時間，可以讓資產慢慢地穩定變大。 大家可以考量自己的年紀跟企圖心，採取不一樣的投資策略。核心持股究竟要占多少才合理？一般建議參考自己的年紀，假設只有30歲，可以積極一點，核心持股只要占30%，70%的空間投資衛星持股；但如果是70歲，就要以保守穩定為主，70%資金放在核心持股，30%投資衛星持股，而且隨著年紀越大，核心持股的比例也要越高。上述的比例調配，仍是「僅供參考」，要依據自己的需求決定。