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近來醫療健保業有重量型併購案出籠,生技醫療產業表現亮眼。保德信投信認為,目前生物科技公司評價面偏低,有利加速併購活動,加上生技醫療產業持續創新,將成為生技醫療產業的利多因素,醫療產業成長趨勢動能強,前景亮眼。 近期美國大型製藥商艾伯維(AbbVie)以630億美元收購愛爾蘭製藥商愛力根(Allergan),其收購金額為今年以來最大型併購交易。保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,艾伯維擁有世界最暢銷的藥品,即類風濕性關節炎用藥「Humira」,但近期受到專利到期以及相似藥品競爭壓力,該公司持續強化實驗性藥物陣容。 江宜虔認為,兩大藥廠合併將可緩和美國聯邦醫療保險和醫療服務中心(CMS)明年實施優先使用藥價較低學名藥。再則,藥廠結合可削減經營成本爭取更多時間,持續聚焦於創新藥物研發。江宜虔指出,目前代理FDA局長將延續前局長作法,持續鼓勵創新政策列為優先執行選項,包括加速審核、與藥廠密切合作,增加學名藥的上市數量等。 生技藥品未來深具成長潛力,江宜虔指出,創新藥品將成為藥品市場主要成長動力。根據IQVIA預估藥品市場,2018年藥品銷售可望由3,440億美元增加至2023年4,200億美元,主要成長動能即為創新藥品上市,預估可帶來730億美元貢獻。(資料來源:IQVIA,2019/05,保德信投信整理) 過去3年醫療產業併購案件逐年下降,年初迄今醫療產業超過1億美元的併購案共14件,其中有5件併購金額大於10億美元。根據券商統計,生技股票併購之歷史平均EV/sales約為11倍,目前主要中型生技公司的EV/sales多低於歷史平均的情況。(資料來源:Bloomberg,2019/05,保德信投信整理) 江宜虔預期未來將會有更多併購案件。目前生技類股整體價格/營收比為2015年以來低點,目前生技類股為醫療基金最值得加碼次產業。江宜虔認為,隨著人口高齡化、創新藥品上市,以及新興市場需求成長快速,且醫療產業較不受景氣影響,具有穩健需求的特性,建議持有醫療基金對抗波動常態投資環境。(資料來源:Bloomberg,2019/05,保德信投信整理) 本文僅供參考,不得視為本公司之邀約。文中所述之資料、建議或預測係本諸本公司合理認定為可靠之消息來源,然本公司不保證其準確及完整性。以上資料、建議或預測可能因市況隨時有所改變,本公司不負更新之責,本公司亦不保證本文之預測將可實現。且本文未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求,故本公司不對任何人因信賴或使用本文所產生之一切損失負責。 本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(https://mops.twse.com.tw/)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人須留意中國市場特定政治、經濟、市場、股價波動性與稅務規定等投資風險。本基金可能投資於非基金計價幣別之投資標的,當匯率發生較大變動時,可能影響本基金以新台幣或美元計算之淨資產價值,故投資人需額外承擔投資資產幣別換算所致之匯率波動。以上提及之個股僅為舉例用,非為個股之推薦。 本資料之全部構成一完整之訊息傳達,僅部分引用可能影響讀者對該訊息之正確瞭解。建議本資料之收受者於未經與本公司討論前,不公開發布經增刪後之本資料內容。如有將本資料再編製者,應以本公司公開發布之內容為主,不得為誇大或不實之報導。 保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌,未經本公司事先同意前,不得使用。保德信證券投資信託股份有限公司,台北市南京東路五段161號3樓,理財諮詢專線請洽:(02)8172-5588。PGIMSITE20190714

醫療喜迎併購利多 前景閃亮

2019/07/10
生技 , 醫療產業

近來醫療健保業有重量型併購案出籠,生技醫療產業表現亮眼。保德信投信認為,目前生物科技公司評價面偏低,有利加速併購活動,加上生技醫療產業持續創新,將成為生技醫療產業的利多因素,醫療產業成長趨勢動能強,前景亮眼。

近期美國大型製藥商艾伯維(AbbVie)以630億美元收購愛爾蘭製藥商愛力根(Allergan),其收購金額為今年以來最大型併購交易。保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,艾伯維擁有世界最暢銷的藥品,即類風濕性關節炎用藥「Humira」,但近期受到專利到期以及相似藥品競爭壓力,該公司持續強化實驗性藥物陣容。

江宜虔認為,兩大藥廠合併將可緩和美國聯邦醫療保險和醫療服務中心(CMS)明年實施優先使用藥價較低學名藥。再則,藥廠結合可削減經營成本爭取更多時間,持續聚焦於創新藥物研發。江宜虔指出,目前代理FDA局長將延續前局長作法,持續鼓勵創新政策列為優先執行選項,包括加速審核、與藥廠密切合作,增加學名藥的上市數量等。

生技藥品未來深具成長潛力,江宜虔指出,創新藥品將成為藥品市場主要成長動力。根據IQVIA預估藥品市場,2018年藥品銷售可望由3,440億美元增加至2023年4,200億美元,主要成長動能即為創新藥品上市,預估可帶來730億美元貢獻。(資料來源:IQVIA,2019/05,保德信投信整理)

過去3年醫療產業併購案件逐年下降,年初迄今醫療產業超過1億美元的併購案共14件,其中有5件併購金額大於10億美元。根據券商統計,生技股票併購之歷史平均EV/sales約為11倍,目前主要中型生技公司的EV/sales多低於歷史平均的情況。(資料來源:Bloomberg,2019/05,保德信投信整理)

江宜虔預期未來將會有更多併購案件。目前生技類股整體價格/營收比為2015年以來低點,目前生技類股為醫療基金最值得加碼次產業。江宜虔認為,隨著人口高齡化、創新藥品上市,以及新興市場需求成長快速,且醫療產業較不受景氣影響,具有穩健需求的特性,建議持有醫療基金對抗波動常態投資環境。(資料來源:Bloomberg,2019/05,保德信投信整理)

本文僅供參考,不得視為本公司之邀約。文中所述之資料、建議或預測係本諸本公司合理認定為可靠之消息來源,然本公司不保證其準確及完整性。以上資料、建議或預測可能因市況隨時有所改變,本公司不負更新之責,本公司亦不保證本文之預測將可實現。且本文未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求,故本公司不對任何人因信賴或使用本文所產生之一切損失負責。

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(https://mops.twse.com.tw/)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人須留意中國市場特定政治、經濟、市場、股價波動性與稅務規定等投資風險。本基金可能投資於非基金計價幣別之投資標的,當匯率發生較大變動時,可能影響本基金以新台幣或美元計算之淨資產價值,故投資人需額外承擔投資資產幣別換算所致之匯率波動。以上提及之個股僅為舉例用,非為個股之推薦。

本資料之全部構成一完整之訊息傳達,僅部分引用可能影響讀者對該訊息之正確瞭解。建議本資料之收受者於未經與本公司討論前,不公開發布經增刪後之本資料內容。如有將本資料再編製者,應以本公司公開發布之內容為主,不得為誇大或不實之報導。

保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌,未經本公司事先同意前,不得使用。保德信證券投資信託股份有限公司,台北市南京東路五段161號3樓,理財諮詢專線請洽:(02)8172-5588。PGIMSITE20190714

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