你聽過殖利率倒掛嗎？這 1 點一定要知道！
2019/08/28
黑嚕嚕
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殖利率
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殖利率倒掛
所謂的殖利率大家可以想成是一種「利息」的概念，我們從下面這張圖可以明顯看到，當債券價格越高的狀況下，殖利率就會越低。
然而，最近在新聞上常常聽到的「殖利率倒掛」又是怎麼回事？這邊我們主要看的是美國10年期公債殖利率以及2年期公債殖利率，大家在這邊可以想一件事情：你借錢給Ａ還有Ｂ兩個人，Ａ跟你約定１０年後要還你錢，Ｂ跟你說２年後就可以還你錢，請問借給Ａ還是借給Ｂ的風險會比較高？理所當然是「借給Ａ的風險比較高」，如果借給Ａ的風險比較高，我們是不是就應該跟他收比較高的利息。當大家都理解這個之後我們再把概念套用在美國１０年期公債以及美國２年期公債，正常來說１０年期公債的殖利率應該會比２年高，但是所謂的「殖利率倒掛」就是「10年期」公債的殖利率低於 「2年」，這就不是一個正常的現象了！
當發生這種狀況的時候我們可以推論出因為大家對於２年的風險會比較高，所以２年的公債殖利率才會比１０年要高。另外就是大家認為短期有風險，所以去購買中長期的債券所以才會造成10年期的債券價格上漲，殖利率下跌，看到下方這張表格，綠色柱狀體就是10年期公債殖利率、 2年期公債殖利率的利差，紅色線就是S & P 500指數，但是，為什麼大家看到「殖利率倒掛」會這麼恐慌？大家看到２０００年以及２００８年，2000年發生了網路泡沫危機，2008年就是金融海嘯！兩次的殖利率倒掛都產生了這種現象，這也是為什麼多數人看到「殖利率倒掛」就嚇得魂都不見了。
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