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有研究發現女性大約掌握家裡經濟的3/4，也就是說75%家裡經濟的支配權其實是在女性的身上！如此有消費力的女性族群又會對百貨業帶來什麼樣的業績成長呢？讓我們繼續看下去... 正所謂「女人的錢最好賺」，去年寶雅(5904)稅後淨利17億元，遠百(2903)稅後淨利13億元。寶雅生活館一年賺的錢比遠東百貨還多！實在令人難以置信，看到這樣的數字也間接證明了百貨公司商品入手門檻高，下手前都要三思再三思，而寶雅的商品多樣、價格親民，隨便搭一個快閃活動大家就失心瘋消費了！百貨類股王、美妝連鎖龍頭不簡單寶雅成立於1975年，雖然從台南起家，但目前北區的比重已經成為最高，是台灣規模最大的美妝生活雜貨專賣店，專賣歐美、日韓流行彩妝、開架美妝美材用品、進口流行飾品、生活百貨等多達60,000個品項，至今全台店數達214家，市占率超過八成，近年營收穩定成長，持續展店擴大規模。定位明確高達七成業績來自女性商品寶雅的市場定位非常明確，只鎖定15-49歲的女性，看準女性族群喜歡逛保養品及美妝產品，從下圖的寶雅銷售占比可看出，彩妝占17%，家庭百貨、保養各占16%，飾品加紡織品占15%，再加上洗沐用品11%，總計將近74%的業績都來自於女性商品。 4項護城河優勢與競爭對手拉開距離 1、高達60,000個品項 — 品項多元，滿足一站式消費的需求。2、自建物流中心及電子化庫存管理 — 因應龐大的訂補貨需求，提升營運效率。3、大坪數(300~1000坪) — 商品陳列整齊、走道寬敞好逛。4、導入自家的Poya Pay — 有利於會員行銷，升顧客忠誠度後可望帶動同店成長。有策略性的快速展店公司表示：「一家店平均可滿足人口約4萬人的商圈，而台灣有2300萬人口，可容納575家店，其中有效店數7成，估計還有186間的擴展空間，預計2025年前全台要達到店數400家！」，不難看出經營者對寶雅企業藍圖的雄心壯志，可以確保未來五年透過展店來保持成長動能。橫向發展新品牌股價增添想像空間一直以來靠著「規模化」降低成本，也就是說只要店數增加、收入提高就能將利潤放大，也因為這套模式奠定了美妝連鎖龍頭的地位，讓寶雅在今年敢開始橫向發展成立新品牌 — 寶家，以銷售五金用品為主，鎖定一般家庭男性顧客，被稱之為「男人的寶雅」。首家五金百貨連鎖店「寶家」已於今年8月在屏東盛大開幕，未來預計以每年以20-25家的速度展店，複製寶雅的成功模式，以「鄉鎮包圍都市」策略，看得出經營者想吃下男性市場的這塊大餅，企圖心強烈，而新品牌也為寶雅未來的股價增添想像空間。快速結論現在Q4正值傳統購物旺季，百貨週年慶、雙10國慶日、雙11購物節、12月聖誕節活動接連不斷，市場看好 2020 年加速展店後，將再邁入新一波成長期。寶雅是許多人心目中的績優股，經營者專注本業，讓公司獲利年年成長，不過目前股價已來到高價位，未來股價是否能繼續上揚則要持續觀察寶雅的未開發市場186家店及旗下的寶家獲利，是否能為寶雅的營收帶來挹注。 ※ 警語：以上為台股巴菲特團隊研究記錄，僅供參考，非任何形式之投資建議，買賣前請自行獨立思考，審慎評估，切勿以跟單模式進行！更多台股巴菲特APP詳細介紹>>https://bit.ly/31l0xjA