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小玉是領息一族,一心想要靠配息過生活。但她在挑選基金標的時,除了一檔基金有不同計價幣別,煩惱該選哪一種外,還困擾著要不要選「穩定配息」的級別。 穩定配息的訴求是強調每月每單位配息金額不因市場變動、持有標的變動等而有太大差異,維持一定的配息水平。這聽起來似乎很不錯,每月收到的金額固定,比較好安排資金的運用。 但是若再進一步思考,一檔基金的配息不因為市場變動或標的變動等,還是配出一樣的金額,其實並不合理。這也是小玉應該要花時間了解的地方。 不論業者怎麼宣傳穩定配息的優點與做法,例如強調投資團隊於每年年底,會推估隔年一整年基金的債息收入,以決定每個月配發的每單位配息金額,讓一整年的基金總配息金額約當於基金的債息收入。而若基金每月未分配之債息收入,將於年底發放,投資人可以當作年底拿到紅利。 但是仔細探究,這類強調穩定月配息的基金,其維持穩定月配的做法不外有二: 做法1、不把經理費、保管費等從配息金額中扣除。通常一檔基金需要支付經理人費用、保管費用等,一般配息級別會先以利息收入扣掉這些相關費用,再配息給投資人,而穩定配息級別是未扣除相關費用,所以才有可能穩定配息或配息率高於一般級別。 做法2、用本金維持穩定配息。當市場大幅下跌或經理人更換標的操作等因素,導致單靠做法1已無法維持穩定配息時,自然就由本金來支應。而一般級別則就能分配的利息收益來分配,不一定要動用到本金。 於是小玉可以從聯博全球高收益的一般級別(範例1)與穩定配息級別(範例2)的淨值走勢中發現,穩定配息級別的淨值下降幅度遠高於一般級別。這是因為穩定配息級別把相關費用扣在「淨值」內,而且不足的地方又再以本金支付的結果。 那麼費用從淨值內扣除的壞處是什麼呢?不用賺來的利息來支付費用,而是用淨值來付,長期會影響基金的投資報酬率,尤其債券市場若進入空頭,此種危害將更顯著。 當然,小玉若清楚也接受穩定月配息是羊毛出在羊身上,是占自己的便宜,就可以買進。 (範例1) 資料來源:鉅亨網 (範例2) 資料來源:鉅亨網  
你跟小玉一樣,以為是佔便宜,卻原來是吃自己豆腐嗎?!
2019/11/25
基金 , 共同基金 , 配息債

小玉是領息一族,一心想要靠配息過生活。但她在挑選基金標的時,除了一檔基金有不同計價幣別,煩惱該選哪一種外,還困擾著要不要選「穩定配息」的級別。

穩定配息的訴求是強調每月每單位配息金額不因市場變動、持有標的變動等而有太大差異,維持一定的配息水平。這聽起來似乎很不錯,每月收到的金額固定,比較好安排資金的運用。

但是若再進一步思考,一檔基金的配息不因為市場變動或標的變動等,還是配出一樣的金額,其實並不合理。這也是小玉應該要花時間了解的地方。

不論業者怎麼宣傳穩定配息的優點與做法,例如強調投資團隊於每年年底,會推估隔年一整年基金的債息收入,以決定每個月配發的每單位配息金額,讓一整年的基金總配息金額約當於基金的債息收入。而若基金每月未分配之債息收入,將於年底發放,投資人可以當作年底拿到紅利。

但是仔細探究,這類強調穩定月配息的基金,其維持穩定月配的做法不外有二:

做法1、不把經理費、保管費等從配息金額中扣除。通常一檔基金需要支付經理人費用、保管費用等,一般配息級別會先以利息收入扣掉這些相關費用,再配息給投資人,而穩定配息級別是未扣除相關費用,所以才有可能穩定配息或配息率高於一般級別。

做法2、用本金維持穩定配息。當市場大幅下跌或經理人更換標的操作等因素,導致單靠做法1已無法維持穩定配息時,自然就由本金來支應。而一般級別則就能分配的利息收益來分配,不一定要動用到本金。

於是小玉可以從聯博全球高收益的一般級別(範例1)與穩定配息級別(範例2)的淨值走勢中發現,穩定配息級別的淨值下降幅度遠高於一般級別。這是因為穩定配息級別把相關費用扣在「淨值」內,而且不足的地方又再以本金支付的結果。

那麼費用從淨值內扣除的壞處是什麼呢?不用賺來的利息來支付費用,而是用淨值來付,長期會影響基金的投資報酬率,尤其債券市場若進入空頭,此種危害將更顯著。

當然,小玉若清楚也接受穩定月配息是羊毛出在羊身上,是占自己的便宜,就可以買進。

(範例1)

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資料來源:鉅亨網

(範例2)
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資料來源:鉅亨網

 

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