每年7、8月是基金經理人放暑假的時刻，在炎熱的天氣、休假的氣氛中，沒人想投資，投資市場有句諺語，「五窮六絕七上吊」，驗證今年的行情還頗為貼切。過去，大家期待的是放完暑假後，有9月的返校需求，接下來又要迎接聖誕節採購旺季，因此，下半年行情總是熱鬧滾滾。但是，今年是否會讓大家失望呢？ 7月初歐洲、中國分別降息，顯示景氣下滑風險大增。例如歐元區6月PMI 指數持續萎縮，而且已經第9個月在50以下，顯示衰退狀況並無改善。而中國最新公布的第2季GDP 成長率僅7.6%，是近年新低。美國聯準會主席柏南克最近的經濟報告也指出，美國第2季成長率僅2%。 全球3大經濟體都出現經濟成長失速，讓人對下半年景氣難以樂觀。歐洲面臨財政緊縮的壓力，美國也有年底前減稅優惠截止、財政支出刪減的難題要面對，但更引人關注的是中國經濟調整的問題。除了去年的溫州事件外，近期又有杭州企業要求紓困，讓人擔心中國內部究竟還有多少未爆彈？ 中國經濟下滑，最直接衝擊原物料的消費。我們若從工業上普遍使用的銅、鋁、鎳、鉛來看，就可窺知一二。銅價在2011年第1季創下高價後，就一路往下跌，今年第1季隨著歐債隱憂紓解，出現一波反彈，3月起又呈現向下修正狀態。其他如鋁、鎳、鉛、錫、煤、鐵等硬資產，幾乎都呈現相同的走勢。 林奇芬 現職：《Money錢》及《HouseFun好房誌》雜誌顧問、世新大學講師，並且在鉅亨網部落新世界、Fund DJ 理財達人部落格、Yahoo ! 奇摩理財專家專欄，以及網路家庭基金名家專欄固定發表文章。 著作：著有《治富：社長的理財私筆記》、《窮人追漲跌 富人看趨勢》 ◎ 更多精采內容請看Money錢2012年8月號第59期