新興市場並未受到美國縮表與持續升息的步伐影響，短線震盪後隨即回復至上揚格局。回顧今年以來，新興市場主權債券漲幅逾6.54%，新興市場公司債券漲幅逾4.92%(彭博資訊，截至7/20)，展望下半年，野村投信認為新興市場經濟體質健全、加上外在環境支撐資金持續流入，無畏成熟市場緊縮貨幣政策影響，新興市場債券仍為最佳投資標的之一。 一般而言，新興市場資產對於成熟市場貨幣政策與全球資金流向較為敏感，過去幾個月新興市場迎接資金強勁流入後，儘管7月初強勢貨幣計價新興市場債出現自今年1月以來首次的流出，但由於新興市場重要經濟數據仍佳、國際貿易增長以及中國公布經濟數據強勁，部分資金於短暫流出後，可望將重新回流新興市場債券。 野村亞太新興債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝芝朕認為，相較於成熟市場的低利率環境，投資人仍追求較高收益率的投資目標，基於以上投資需求，無論是亞太新興債券、新興市場主權債、新興公司債券皆提供較成熟市場債券高之殖利率以及較新興股票低的波動度，短暫修正也正是介入新興市場債市較佳時機。 NN (L) 新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人盧馬克(Marco  Ruijer)認為，強勁的總體經濟數據，是樂觀看好新興債市之主因，由於經濟成長動能持續增加，不僅內部經濟情況良好，外部需求也持續提高；他分析，過去五周，新興市場經濟動能指數又再度增加，受惠於資金流入也是因素之一，今年第二季資金流入為過去三年中表現最好之季度，整體資金流入新興債市達350億美元，可望減輕新興國家的財政赤字；而財政寬鬆情況下，過去二個月中國以外之新興市場信貸數字好轉，亦激勵新興市場內需動能改善。 野村投信指出，當前成熟國家升息環境將對公債造成壓力，較不利於成熟市場之主權債與投資等級債券，而全球低利環境下，追求收益趨勢不變，高息值的新興市場債券、亞太新興債券和高收益債券將持續提供較成熟市場公債更有利的投資機會。 儘管七月初有些許資金小幅流出之回檔壓力，但也提供投資人逢低進場之機會，建議持續布局亞太新興債、新興主權債券與新興公司債券。   表一: 新興市場債券表現續強(%) 新興債券指數 評級 今年以來 近3月 近6月 近一年 新興市場主權債 投資級 6.54 1.99 5.41 2.02 高收益 7.48 1.95 5.97 8.04 新興市場公司債 投資級 4.92 1.68 4.39 3.32 高收益 6.98 1.81 5.32 10.74 資料來源：彭博資訊、野村投信整理(新興市場主權債券指數為JPMorgan EMBIG Diversified index、新興市場公司債券指數為JPMorgan CEMBIG Diversified index為參考依據)；資料日期：截至17/07/21上午9:00。       野村投信 野村投信於1998年成立，為日商野村資產管理及香港Allshores集團等專業投資團隊所組成之合資企業。截至2017年6月底，野村投信旗下共計44檔基金，境內基金加計全權委託之資產管理規模逾新台幣1500億元。此外，野村投信為NN (L)、天達、野村基金(愛爾蘭系列)以及荷寶等境外基金之總代理。野村投信榮獲亞洲資產管理雜誌2016年台灣區最佳明日之星基金公司、最佳投資長以及最佳創新產品獎，且2014、2015、2016及2017連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會(2016/03)；理柏(2016/03)；亞洲資產管理雜誌(2017/01/19))     本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書及投資人須知，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書（或中譯本）或投資人須知，投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。 由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。 基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料，投資人可至本公司網站(www.nomurafunds.com.tw)查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。 基金涉及投資新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定，投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，境外基金投資大陸地區有價證券則不得超過該基金資產淨值之10%，投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。 部份基金或所投資之債券子基金，可能投資美國Rule 144A 債券，該等債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。 本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。 定時定額投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。 本資料係整理分析各方面資訊之結果，純屬參考性質，本公司不作任何保證或承諾，請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整，惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。 野村投信為NN (L) 、天達、野村基金(愛爾蘭系列)及荷寶系列境外基金在台灣之總代理。【野村投信獨立經營管理】 野村證券投資信託股份有限公司 ，11049台北市信義路五段7號30樓，理財諮詢專線02-8758-1568 本公司提供之新聞稿，均依照投信投顧會員及其銷售機構從事廣告及營業活動行為規範，若須重製或編製新聞稿，應以公司公開資料為主，不得誇大不實。