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　　由理柏基金評鑑機構舉辦的2024「理柏台灣基金獎」，獲獎常勝軍富蘭克林再添殊榮，「富蘭克林坦伯頓全球投資系列-天然資源基金」榮獲「主題股票 - 天然資源」三年期獎、「富蘭克林坦伯頓全球投資系列-歐洲中小型企業基金」榮獲「歐洲中小型股票」三年期獎、「富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球平衡基金」榮獲「美元平衡混合型 - 環球」三年期獎、「美盛銳思美國小型公司機會基金」榮獲「美國中小型股票」五年期獎，締造連續25年獲獎不間斷的紀錄。　　富蘭克林現階段總代理與可供銷售、顧問服務的基金數已超過百檔（截至2024/4/9），基金類型涵蓋平衡型、債券、股票及單一產業等，在25年間累積獲獎311座大獎，顯示富蘭克林經理團隊操盤管理與績效表現兼備的優勢，身處不同時空情境挑戰下，仍能靈活積極為投資人瞄準全球財富機會。美股小型股補漲可期　　面對近期的投資市場，美股仍是全球財富的機會點，富蘭克林認為，小型股補漲時更需要經理人有優異的選股能力。今年榮獲理柏台灣基金獎「美國中小型股票」五年期獎的美盛銳思美國小型公司機會基金，其選股以小型及微型公司為主，完全跳脫大盤的框架，這類型的公司較少有券商分析師或金融機構進行研究分析，在資訊相對不對稱的情形下，由經理團隊進行主動的研究與選股，才能創造出超越大盤的表現。　　在每次歷經金融市場的震盪後，美盛銳思美國小型公司機會的績效表現通常遠優於大盤。針對股市資金持續往AI題材相關的大型成長股靠攏，基金經理人吉姆‧斯托菲爾（Jim Stoeffel）表示，關於AI的趨勢，基金所投資的公司就如同是在賣「生產工具」給大型半導體或AI相關公司的小型企業，也同樣能在AI浪潮中受惠；此外，雖然科技七雄的漲勢不代表這次會出現之前網路泡沫的狀況，但是這種漲勢還是有一定的極限，只要一小部分資金從微軟、蘋果和亞馬遜流出，轉而投向小型股，就會對小型股產生正面積極的影響，因此後勢依舊看好小型股補漲的機會。降息時點遞延但並未改變降息趨勢穩定收益優先　　近期投資人面臨通膨高漲、地緣政治等投資變數，投資布局居「高」思危更值得關注。理財專家指出，美國經濟超出預期強勁且通膨下降到末段有些降不下來，導致債市今年以來表現不如預期。美國甫公佈3月消費者通膨率由上月3.2%升至3.5%；核心通膨維持於3.8%，均高於預期。截至4/15最新，芝商所FedWatch數據顯示聯準會首次降息時點延至9月，年內僅會降息二次，美國十年期公債殖利率重新回到4.6%以上水準(截至4/15)。而官方政策仍是影響投資市場的最重要因素，投資人的布局應更重視靈活與彈性。現階段美國經濟仍屬強靭，聯準會降息時點遞延、但並未改變降息趨勢，殖利率彈升後的收益吸引力浮現，投資策略建議以美國平衡型及精選收益複合債券型基金為核心配置，防禦股市震盪之餘，也能鎖定較高的債息收益。股債平衡策略穩波動，收益優先　　在此時點，動態配置股票與債券的美國平衡策略，既可掌握上檔機會，也可以控制下檔風險，是掌握美元資產的全天候收益投資策略。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克（Edward Perks）表示，就過去經驗，在市場強勢上漲頻創新高之後若能伴隨輪動，將可望延續漲勢，目前已看到輪動趨勢形成，持續尋找增加股權配置的機會，投組將朝股債更均衡的配置方向發展。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金可以滿足每月現金流的需求，基金目前以債六股四的比例，分散配置股票、債券、可轉換證券，彈性靈活調整資產配置以適應景氣變化，以高股利、高債息、混合資產的多元收益來源，提升息收穩定度優先。複合債配置掌握債市多頭，債市行情不必於等到降息才開始　　法人計算，由聯準會1989年以來五次的貨幣政策調整經驗，美國綜合債指數自停止升息日之後24個月報酬率平均為19.69%。而自停止升息到降息首日平均歷時8個月，這段期間之債市平均上漲8.94%，顯示債市行情於降息前即可啟動。儘管這波聯準會停止升息後，債市隨著投資人對降息時程的預期調整而起伏，然而朝向降息的趨勢明朗，投資人宜把握降息前債市震盪時的進場機會。過去五次聯準會降息時期，美國史坦普500指數於前兩次期間上漲、但最近三次期間下跌，反觀複合債指數卻是五次均上漲。顯示聯準會降息並不全然是股市的利多，高品質複合債應可再扮演平衡股票於高檔震盪的利器。　　時值債券殖利率於20多年首見高於股市，正是近10年至20年罕見的投資機會。富蘭克林坦伯頓精選收益基金能廣納各類債券，並順應市場趨勢做調配，重視品質並管控下檔風險，透過複合債多元配置於各類債券找利基。而該基金去年亦新增美元穩定月配股，為偏好配息題材的投資人提供多元選項。資料來源：富蘭克林證券投顧。基金過去績效不代表未來績效之保證。製表/ 陳志宏

富蘭克林榮獲理柏台灣基金獎四大獎增值與收益並重的全方位投資

2024/04/18

6,234

作者：陳志宏

小原大

美股小型股補漲可期

　　面對近期的投資市場，美股仍是全球財富的機會點，富蘭克林認為，小型股補漲時更需要經理人有優異的選股能力。今年榮獲理柏台灣基金獎「美國中小型股票」五年期獎的美盛銳思美國小型公司機會基金，其選股以小型及微型公司為主，完全跳脫大盤的框架，這類型的公司較少有券商分析師或金融機構進行研究分析，在資訊相對不對稱的情形下，由經理團隊進行主動的研究與選股，才能創造出超越大盤的表現。
　　在每次歷經金融市場的震盪後，美盛銳思美國小型公司機會的績效表現通常遠優於大盤。針對股市資金持續往AI題材相關的大型成長股靠攏，基金經理人吉姆‧斯托菲爾（Jim Stoeffel）表示，關於AI的趨勢，基金所投資的公司就如同是在賣「生產工具」給大型半導體或AI相關公司的小型企業，也同樣能在AI浪潮中受惠；此外，雖然科技七雄的漲勢不代表這次會出現之前網路泡沫的狀況，但是這種漲勢還是有一定的極限，只要一小部分資金從微軟、蘋果和亞馬遜流出，轉而投向小型股，就會對小型股產生正面積極的影響，因此後勢依舊看好小型股補漲的機會。

降息時點遞延但並未改變降息趨勢穩定收益優先

　　近期投資人面臨通膨高漲、地緣政治等投資變數，投資布局居「高」思危更值得關注。理財專家指出，美國經濟超出預期強勁且通膨下降到末段有些降不下來，導致債市今年以來表現不如預期。美國甫公佈3月消費者通膨率由上月3.2%升至3.5%；核心通膨維持於3.8%，均高於預期。截至4/15最新，芝商所FedWatch數據顯示聯準會首次降息時點延至9月，年內僅會降息二次，美國十年期公債殖利率重新回到4.6%以上水準(截至4/15)。而官方政策仍是影響投資市場的最重要因素，投資人的布局應更重視靈活與彈性。現階段美國經濟仍屬強靭，聯準會降息時點遞延、但並未改變降息趨勢，殖利率彈升後的收益吸引力浮現，投資策略建議以美國平衡型及精選收益複合債券型基金為核心配置，防禦股市震盪之餘，也能鎖定較高的債息收益。

股債平衡策略穩波動，收益優先

　　在此時點，動態配置股票與債券的美國平衡策略，既可掌握上檔機會，也可以控制下檔風險，是掌握美元資產的全天候收益投資策略。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克（Edward Perks）表示，就過去經驗，在市場強勢上漲頻創新高之後若能伴隨輪動，將可望延續漲勢，目前已看到輪動趨勢形成，持續尋找增加股權配置的機會，投組將朝股債更均衡的配置方向發展。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金可以滿足每月現金流的需求，基金目前以債六股四的比例，分散配置股票、債券、可轉換證券，彈性靈活調整資產配置以適應景氣變化，以高股利、高債息、混合資產的多元收益來源，提升息收穩定度優先。

複合債配置掌握債市多頭，債市行情不必於等到降息才開始

　　法人計算，由聯準會1989年以來五次的貨幣政策調整經驗，美國綜合債指數自停止升息日之後24個月報酬率平均為19.69%。而自停止升息到降息首日平均歷時8個月，這段期間之債市平均上漲8.94%，顯示債市行情於降息前即可啟動。儘管這波聯準會停止升息後，債市隨著投資人對降息時程的預期調整而起伏，然而朝向降息的趨勢明朗，投資人宜把握降息前債市震盪時的進場機會。
過去五次聯準會降息時期，美國史坦普500指數於前兩次期間上漲、但最近三次期間下跌，反觀複合債指數卻是五次均上漲。顯示聯準會降息並不全然是股市的利多，高品質複合債應可再扮演平衡股票於高檔震盪的利器。
　　時值債券殖利率於20多年首見高於股市，正是近10年至20年罕見的投資機會。富蘭克林坦伯頓精選收益基金能廣納各類債券，並順應市場趨勢做調配，重視品質並管控下檔風險，透過複合債多元配置於各類債券找利基。而該基金去年亦新增美元穩定月配股，為偏好配息題材的投資人提供多元選項。

資料來源：富蘭克林證券投顧。基金過去績效不代表未來績效之保證。

製表/ 陳志宏

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