跟著法人買股票 一定要知道的10件事
2011/03/02
融資融券
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法人
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政府基金
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買賣超
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研究報告
外資（包括陸資）、投信、證券自營商等法人占台股成交比重已經超過4成，由於擁有大部位資金，投資決策相對專業理性，比一般散戶更能掌握市場脈動、投資趨勢，被視為市場的主導力量之一。
因此，法人的買賣超動向、研究報告、投資觀點經常成為市場注意的焦點，並且吸引一般散戶投資人跟進。不過，在市場喧嘩之中，若不能正確解讀法人投資動向而盲目跟進，也很可能被坑殺或跟著相關法人一起倒霉，不得不慎。以下告訴你跟著法人買股票一定要知道的10件事。
1.留意融資融券增減幅度
當融資快速增加，通常代表大量籌碼從法人流向散戶或特定的中實戶。如果融資增加、股價又維持強勢，籌碼很可能是流向特定中實戶，後市未必不看好；但若是股價轉弱，代表籌碼已經凌亂，可能回檔修正。
一般投資人較少會融券放空操作，法人也不例外。因此當融券快速增加時，代表有少數特定人不看好中短期後市。如果融券大增之後股價轉弱，表示高手所為，投資人不宜跟高手對作。但如果融券大增之後股價仍續漲，個股有機會出現一波強勢上漲的「軋空」行情。
2.看報告不如觀察買賣超
較具規模的法人都有自己的投資研究團隊，尤其重量級外資在國內外的研究資源相對豐沛，理應能領先掌握國內外投資趨勢，因此，每逢重量級外資券商發表研究報告，不僅會受到媒體追逐，也經常引發市場波瀾。
投資人可從法人研究報告學習投資分析的邏輯，但不宜照單全收，尤其當投資人透過網路、大眾傳播媒體輾轉看到法人的研究報告主張買進、賣出特定個股時，更要保持冷靜，因為所看到的可能是落後訊息，甚至具有誤導性，不如多留意法人買賣超還比較實際。
3.法人光環≠喊盤準確度
外資、投信法人為了增加自身對市場的影響力，往往會培養或挖角一些明星級分析師、基金經理人。但經驗顯示， 這些「明星」喊盤未必準確，甚至有重量級外資分析師被投資人揶揄為「市場反指標」。
而傳播媒體為了吸引讀者，也會塑造一些投資大師或明星，這也正中法人下懷，透過名師言論達到進貨或出貨目的，因此投資人看到相關報導時，必須睜大眼睛，而且要培養獨立思考的判斷能力。
4.跟進法人要先判斷基期高低
法人是由一群專家所組成，投資決策雖然相對散戶較理性專業，但仍難完全擺脫人性的弱點，投資犯錯不稀奇，因此投資人在跟進之前要先判斷大盤、個股基期的高低點，以降低風險。
如果股價處於中長期低檔區，短期波動不大，且法人連續3至5個交易日買超，跟進的風險較小，中長期獲利機率較大；但如果股價已處於中長期高檔區，股價即便短期上漲，可能已進入最後「噴出」階段，此時跟進的風險就偏高。
5.從政府基金動向判斷多空
當股市氣氛極度悲觀或樂觀，或是面臨重大關卡時，以國內而言，包括勞退、代操、國安基金等政府基金、公股（官股）銀行團的買賣動向就值得特別留意，因政府基金的買賣超動作往往是大盤、個股多空的先行指標。
如果大盤跌深，市場氣氛又明顯悲觀（偏空），而政府基金此時進場買超，通常代表波段低點已經接近；尤其當政府基金在指數或股價從長線高點重挫5成時進場護盤，更預告盤勢有機會在中期內落底，投資人可以特別留公股銀行（台銀、土銀、三商銀、合庫、富邦等）券商集中買超的個股。
◎ 更多精采內容請看Money錢2011年3月號第42期
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