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波動加劇 債券投資宜短不宜長

今年來,債市雜音多,法儲銀盧米斯賽勒斯債券型基金經理人馬修‧伊根(Matthew Eagan)表示,全球景氣成長強勁,將持續支撐金融資產價格表現,惟中美貿易戰、央行貨幣政策之預期、地緣政治緊張及選舉結果等將牽動今年投資佈局,恐致波動加劇,債券投資宜短不宜長,並可趁市場震盪時積極尋找遭市場錯殺之標的。
 
中國信託投信總代理的法盛投資旗下盧米斯賽勒斯債券型基金經理人馬修‧伊根(Matthew Eagan)來台時指出,美國今年經濟成長可望達3%、核心通膨率也會接近美國聯準會預期目標2%,並預期今年6月及9月將各升息一碼,不過到2019年,升息步伐會開始放緩。
 
從中長期角度來看,全球利率將追隨美國逐步上升。當全球央行開始從貨幣寬鬆退場,加上全球經濟活動持續擴張,全球利率走勢緩步上揚,這樣的情況下,適合採取低存續期間策略以因應市場利率環境上揚。
 
馬修進一步提到,投資等級和高收益債利差已來到歷史均值下緣,但仍可從中發掘投資機會。尤其當信用循環來到目前的位置,發債體質佳的標的會是今年信用債券致勝的關鍵。高收益債券因持續受到財政刺激等預期效應而有不錯的表現,且低違約率及市場仍青睞高息資產等也能支撐高收益債券價格。
 
整體來看,馬修認為,全球債券殖利率普遍看升,料聯準會今年將再升息二次,歐洲央行則於明年春季首度調高利率,而日本債券熊市來臨時間可能為全球最晚,2019年底前應無望結束資產收購及殖利率控管計畫,在此情況下,仍相對看好公司債,其殖利率較公債優渥;且相對於長期債券,更加偏好短天期債券投資。

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