合庫金負債比率94%！艾蜜莉告訴你金融股怎麼挑
金融股
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指標
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負債比率
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盈餘再投資比率
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自由現金流量
關於投資金融股（包含保險業、證券業及銀行業），以價值投資的角度而言，首重找到營運與獲利都「穩定」的公司，例如官股成分高的金融股相對於民營來得穩定，當出現短期利空的消息，且對營運影響不大、股價卻下跌時，就是投資人進場的最好時機。
目前「艾蜜莉定存股」電腦版的使用人次已超過1,300萬人，我每天都會收到很多投資者詢問關於體質評估的訊息，在此我必須特別強調「艾蜜莉定存股」中的體質評估法10大指標，大多數可適用於一般產業，卻不能完全套用於金融業，例如下列這3項指標的評估數值就不須列入參考。
① 盈餘再投資比率：一般產業的盈餘再投資比率應小於200%才算合格，但因為金融業體系的主要獲利來源是借貸操作，普遍來說都會進行較多的國內外長期投資，因此金融業的盈餘再投資比率通常會偏高。例如官股金控之一的華南金（2880）在2019年第2季的盈餘再投資比率就高達1403.65%。
② 自由現金流量：以一般產業來看，如果公司的自由現金流量連續2年以上皆為負值，將無法配發股利給股東，因此該項目若被列為警示，投資人須謹慎小心，但因為金融業的主要獲利來源為賺取手續費，或是借放款的價差，不會收取太多的現金，也不會有太多自己的資本，因此金融業較不適用此項標準。例如華南金（2880）在今年第2季的自由現金流量為–504.45億。
③ 負債比率：負債比率就是我們常聽到的槓桿比率程度，也就是拿小錢借大錢。在投資金融股時，評估這項指標對投資者來說非常重要，因為負債比率越高代表資本的運用效率高，這和我們在評估一般產業的財報是截然不同的觀點，因此出現警示並不代表公司的財務狀況不好。金融股的負債比率大於50%，這種現象很常見。例如也是官股金控之一的合庫金（5880）在今年第2季的負債比率就高達94.06%。
雖然上述的體質評估不適用於金融股，但還是有許多重要指標值得投資人留意，例如逾期放款比率、資本適足率、備抵呆帳覆蓋率和資產報酬率（ROA），最後，記得分散投資，才能有效分散分險。
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