企業盈餘雙位數成長，現在還是可以買印度
2015/07/14
印度基金
近期印度股市高檔震盪，政策面的降息及稅制改革將轉化為股市動能，且GDP成長、企業獲利增強都反應其基本面健康。
今年來印度為了刺激經濟成長，央行已宣布降息3次。降息、低油價、低通膨都是推升印度經濟繼續上揚的因子，接下來的推升動能還包括稅制改革。
印度政府正積極推動全國性商品與服務稅法案，希望能在明年4月實施統一的新稅制。由於目前印度各地方政府稅制不同，邦稅、省稅很複雜，未來稅制簡化將有助於減輕企業的稅負負擔，進而提高獲利能力，對整體經濟會產生很大的助益。
再者，社會福利制度的落實也正在改善印度窮困的現象。在印度，很多窮人沒有銀行帳戶，過去政府補助給窮人的退休金、獎學金經常被中間人拿走，但總理莫迪上任以來，鼓勵國有銀行幫窮人開戶，喊出至2018年要幫1.5億人開設銀行帳戶，更將帳戶結合指紋生物辨識系統，確保「福利直接轉帳」（DBT）計畫成功，對貧窮家庭的補助，將以直接匯現金的方式取代發放食物、燃料或肥料。
如此推動下，窮人領得到錢，中間的貪污舞弊可改善，政府也不必像過去那樣投注大筆經費，就能有效幫助需幫助的人，避免資源浮濫使用。
此外，莫迪也利用生物辨識系統監督公務員的出缺席，現在透過網路可檢驗中央部門的效能，以前花1年做的事，如今2、3個月就做完了，翻轉公務員懶散的形象。
上述幾項政策可看到官方前所未見的執行力，預料改革將讓印度的經濟增速加快，若輔以基礎建設有效發展，未來GDP成長有機會達10%水準。目前印度股市的本益比約16倍，考量經濟處於上行循環中，本益比可望擴張至23倍，且國際資金環境普遍寬鬆，將推高市場評價，配合今年企業盈餘增長可望達雙位數，預期印度股市仍有高點可期。過去印度多頭年時，中小型股首當受惠，因此，投資人可留意中小型股比重較高的產品。
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