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中美貿易戰波瀾再起,金融市場隨著起伏,投資人不該跟著短進短出,備足資金才能持續投資,並經得起歹戲拖棚。 中美貿易戰5月初再起,震央的中美股市重挫,並延燒至其他主要市場,全球金融市場再次進入大幅動盪,投資人心情也跟著起伏不定。 這次中美貿易戰再起,是因美國不滿談判進度落後,於5月初再次調高部分中國進口商品的關稅,這是繼去年美國對中國進口的洗衣機和太陽能板徵收20%關稅,以及對價值2,000億美元的指定進口商品收取10%關稅,再度採取的動作。   歹戲拖棚無法避免  中國會跌 但有限 其實,就如同去年10月我在本專欄中提到的,中美貿易戰將是「歹戲拖棚」,畢竟美國希望的智財權與全面開放市場兩目標,雙方很難短期內達成共識,最好的結果就是暫緩課稅而已。 可預期的是,全球金融市場將隨著中美雙方動作以及相關消息而起落,而眾所關注的中國股市,雖然看起來撐在2,800點之上,卻有溫水煮青蛙的味道,因為中國政府要支撐國內信心,不讓股市大跌。 換句話說,中國股市未來再出現一波修正的機率不是沒有,只是我不認為會跌很深、跌很久,理由有2,首先中國股市第1季的反彈幅度並不高,且目前除了上證指數還撐在10年均線之上,其他都跌破了。 其次,5月初貿易戰再起時,曾引發千股跌停,包括內需股茅台(陸股代號:600519)都無法倖免,但外銷股才是貿易戰的主要受害者,這顯示市場過度恐慌,當市場恢復理性,加上中國內需依舊強勁,被錯殺的標的就會有一波回補。 基於跌深就是最大利多,有龐大內需的中國也不會崩盤,中美貿易戰雖會讓雙方,甚至其他國家受傷,但受傷程度不同,至於要怎麼彌補?花多少時間彌補?就得看各國功力,而我從來都不覺得中國的功力差。   負報酬深度、長度太長  容易打亂投資計劃 至於投資人問:「下跌的中國、印尼、南韓能不能買進?」我認為問題不在於能不能買進,而是能不能接受,因我做定期定額投資,不看高低點,只看做下去後,會負報酬多久,而我能不能接受。例如原物料景氣循環週期太長,買進的時間點不對,可能會負報酬10年,我無法接受;若負報酬僅2~3年,則可以接受。 以印尼來看,雖然也算是原物料國家,但經濟體質已比亞洲金融風暴時好太多,加上其股市週期與巴西不同,不會陷入定期定額5年還無法獲利的情況。我一直有定期定額投資印尼基金,並且曾獲利出場多次,根據我的經驗,約3年的時間,可以有2成左右的獲利出場機會,投資人唯一要評估的是,能不能接受單一國家股市波動大。 至於其他亞洲單一國家股市,也多是用同樣的思維去評估,唯有南韓我不建議考慮,因南韓與台灣都是以科技股為主,對外資來說是一樣的,而對台灣投資人而言,投資南韓還有匯差問題,買台灣則沒有,因此建議想投資南韓,不如投資台灣。 簡而言之,關於定期定額投資股市,我要提醒投資人:首先,不要猜市場漲跌,市場漲跌只是一個路況報導;其次,資金備足,不要想著只扣3次就能獲利出場;最後,只要考慮負報酬的深度與長度能不能接受,並用深度與長度的最大值為考量,例如以2008年金融海嘯發生時的情況去做最壞的評估。  
別想只扣3次就能獲利出場!中國即使跌 也不會太深、太久
2019/07/22
股市 , 中美貿易戰 , 投資

中美貿易戰波瀾再起,金融市場隨著起伏,投資人不該跟著短進短出,備足資金才能持續投資,並經得起歹戲拖棚。

中美貿易戰5月初再起,震央的中美股市重挫,並延燒至其他主要市場,全球金融市場再次進入大幅動盪,投資人心情也跟著起伏不定。

這次中美貿易戰再起,是因美國不滿談判進度落後,於5月初再次調高部分中國進口商品的關稅,這是繼去年美國對中國進口的洗衣機和太陽能板徵收20%關稅,以及對價值2,000億美元的指定進口商品收取10%關稅,再度採取的動作。

 

歹戲拖棚無法避免  中國會跌 但有限

其實,就如同去年10月我在本專欄中提到的,中美貿易戰將是「歹戲拖棚」,畢竟美國希望的智財權與全面開放市場兩目標,雙方很難短期內達成共識,最好的結果就是暫緩課稅而已。

可預期的是,全球金融市場將隨著中美雙方動作以及相關消息而起落,而眾所關注的中國股市,雖然看起來撐在2,800點之上,卻有溫水煮青蛙的味道,因為中國政府要支撐國內信心,不讓股市大跌。

換句話說,中國股市未來再出現一波修正的機率不是沒有,只是我不認為會跌很深、跌很久,理由有2,首先中國股市第1季的反彈幅度並不高,且目前除了上證指數還撐在10年均線之上,其他都跌破了。

其次,5月初貿易戰再起時,曾引發千股跌停,包括內需股茅台(陸股代號:600519)都無法倖免,但外銷股才是貿易戰的主要受害者,這顯示市場過度恐慌,當市場恢復理性,加上中國內需依舊強勁,被錯殺的標的就會有一波回補。

基於跌深就是最大利多,有龐大內需的中國也不會崩盤,中美貿易戰雖會讓雙方,甚至其他國家受傷,但受傷程度不同,至於要怎麼彌補?花多少時間彌補?就得看各國功力,而我從來都不覺得中國的功力差。

 

負報酬深度、長度太長  容易打亂投資計劃

至於投資人問:「下跌的中國、印尼、南韓能不能買進?」我認為問題不在於能不能買進,而是能不能接受,因我做定期定額投資,不看高低點,只看做下去後,會負報酬多久,而我能不能接受。例如原物料景氣循環週期太長,買進的時間點不對,可能會負報酬10年,我無法接受;若負報酬僅2~3年,則可以接受。

以印尼來看,雖然也算是原物料國家,但經濟體質已比亞洲金融風暴時好太多,加上其股市週期與巴西不同,不會陷入定期定額5年還無法獲利的情況。我一直有定期定額投資印尼基金,並且曾獲利出場多次,根據我的經驗,約3年的時間,可以有2成左右的獲利出場機會,投資人唯一要評估的是,能不能接受單一國家股市波動大。

至於其他亞洲單一國家股市,也多是用同樣的思維去評估,唯有南韓我不建議考慮,因南韓與台灣都是以科技股為主,對外資來說是一樣的,而對台灣投資人而言,投資南韓還有匯差問題,買台灣則沒有,因此建議想投資南韓,不如投資台灣。

簡而言之,關於定期定額投資股市,我要提醒投資人:首先,不要猜市場漲跌,市場漲跌只是一個路況報導;其次,資金備足,不要想著只扣3次就能獲利出場;最後,只要考慮負報酬的深度與長度能不能接受,並用深度與長度的最大值為考量,例如以2008年金融海嘯發生時的情況去做最壞的評估。

 


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